Les actions de Rivian (RIVN) chutent de 9 % après l’annonce d’une offre d’actions de 1,5 milliard de dollars

Points clés

• Les actions Rivian ont chuté de 9 % en séance prolongée après l'annonce d'une vente publique de 75 millions d'actions
• La vente d'actions devrait générer environ 1,5 milliard de dollars sur la base du cours de clôture de 20,14 $ du 6 juillet
• Les fonds levés soutiendront les obligations liées aux capitaux propres associées à une facilité de prêt du Département de l'Énergie
• La prévision de chiffre d'affaires du deuxième trimestre, comprise entre 1,55 et 1,65 milliard de dollars, a largement dépassé le consensus des analystes de 1,45 milliard de dollars
• Les livraisons de véhicules du deuxième trimestre ont atteint 12 194 unités, surpassant les attentes, avec des perspectives annuelles de livraison relevées à 65 000–70 000 unités

Les actions de Rivian ont plongé de 9 % lors de la séance après-bourse de lundi et ont étendu leurs pertes durant les heures de pré-marché de mardi, après que le fabricant de véhicules électriques eut divulgué son intention d'émettre 75 millions de nouvelles actions aux investisseurs publics.

Rivian Automotive, Inc., RIVN

En utilisant le cours de clôture de lundi à 20,14 $ comme référence, cette augmentation de capital devrait générer environ 1,5 milliard de dollars de produit brut.

Selon le communiqué de l'entreprise, ces capitaux permettront de remplir les obligations de participation aux capitaux propres décrites dans un accord de financement avec le Département de l'Énergie des États-Unis. Le syndicat de souscription a également reçu une option de 30 jours pour acquérir 11,25 millions d'actions supplémentaires.

La baisse du cours de l'action est intervenue malgré la publication simultanée par Rivian de projections de revenus optimistes.

La direction a prévu un chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre compris entre 1,55 et 1,65 milliard de dollars — bien au-dessus de l'estimation consensuelle de 1,45 milliard de dollars compilée par LSEG.

Rivian a également projeté une trésorerie et des équivalents de trésorerie de fin de trimestre d'environ 5,3 milliards de dollars, soit une augmentation par rapport au solde de 4,8 milliards de dollars enregistré à la fin du premier trimestre.

La principale inquiétude des investisseurs concerne la dilution des capitaux propres. L'injection de 75 millions d'actions supplémentaires en circulation réduit la part proportionnelle de propriété des actionnaires actuels. Il s'agit d'une simple arithmétique, et les participants au marché ont réagi de manière prévisible.

L'accord de financement avec le Département de l'Énergie a été initialement dévoilé en avril. Rivian a obtenu un prêt fédéral de 4,5 milliards de dollars pour construire et équiper son complexe industriel en Géorgie, qui servira de hub de production pour le SUV R2, plus accessible économiquement. Le constructeur automobile prévoit de commencer à accéder aux fonds du prêt au début de l'année 2026.

Des performances de livraison impressionnantes n'ont pas suffi à compenser les craintes de dilution

La semaine dernière, Rivian a annoncé des livraisons au deuxième trimestre totalisant 12 194 véhicules — dépassant confortablement sa fourchette indicative interne de 9 000 à 11 000 unités. Cette surperformance a propulsé l'action à la hausse de plus de 17 % au début de la semaine en cours.

Le constructeur a également relevé sa prévision annuelle de livraisons à 65 000–70 000 véhicules, une révision par rapport à la fourchette précédente de 62 000–67 000.

Rivian a qualifié le timing de l'offre de stratégique, un représentant de l'entreprise ayant indiqué à Reuters que la récente appréciation de l'action créait « le bon moment pour Rivian afin de sécuriser des financements supplémentaires ».

La communauté des analystes reste divisée sur RIVN

Les analystes professionnels maintiennent des perspectives mitigées sur l'action. Le consensus actuel de Wall Street est à Hold (Conserver), comprenant huit recommandations d'achat (Buy), cinq ratings de conservation (Hold) et quatre recommandations de vente (Sell).

L'objectif de prix moyen s'établit à 18,24 $, suggérant un potentiel de baisse d'environ 9,5 % par rapport aux niveaux de négociation actuels.

Rivian doit publier ses états financiers complets du deuxième trimestre le 30 juillet. Cette divulgation fournira des détails granulaires concernant les marges bénéficiaires, les dépenses opérationnelles et l'avancement de la montée en puissance de la production du R2.

Le SUV R2 représente une pierre angulaire de la stratégie de rentabilité de Rivian, visant une base de consommateurs plus large et un segment de marché plus sensible aux coûts par rapport au pick-up R1T et au SUV R1S.

Rivian détenait 4,8 milliards de dollars de réserves de trésorerie à la fin du premier trimestre. Les 5,3 milliards de dollars anticipés à la fin du deuxième trimestre, complétés par les 1,5 milliards de dollars provenant de cette offre de capitaux propres, offrent au constructeur une flexibilité financière substantielle pour entrer dans la seconde moitié de l'année.

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