Les actions des puces mémoire plongent en territoire baissier : qu’y a-t-il derrière ce déclin ?

Points clés

• Les principaux fabricants de puces mémoire, dont Micron, Samsung et SK Hynix, ont chuté de plus de 20 % par rapport à leurs récents sommets, entrant officiellement en territoire baissier
• Malgré une augmentation impressionnante de 19 fois du bénéfice d'exploitation de Samsung, l'action a subi une forte pression vendeuse
• L'industrie des semi-conducteurs dans son ensemble a vu environ 1,5 billion de dollars de capitalisation boursière s'évaporer depuis la fin juin
• Au total, 25 actions liées aux puces ont reculé d'au moins 20 % au cours de cette période
• Le lancement américain tant attendu de SK Hynix est devenu un baromètre crucial pour la confiance du secteur

Le secteur des puces mémoire a officiellement franchi la ligne rouge du marché baissier. Les acteurs majeurs, notamment Micron, Samsung, SK Hynix et le Roundhill Memory ETF, ont tous chuté de plus de 20 % par rapport à leurs derniers pics de clôture.

Micron Technology, Inc., MU

La chute dramatique s'est poursuivie malgré les résultats financiers impressionnants de Samsung. Le géant technologique sud-coréen a dévoilé un bond remarquable de 19 fois de son bénéfice d'exploitation, avec des chiffres préliminaires indiquant environ 59 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation accompagnés de 113 milliards de dollars de revenus. Pourtant, la réaction du marché a été résolument négative.

Cette dynamique classique « acheter la rumeur, vendre la nouvelle » s'est rapidement propagée à l'ensemble du paysage des semi-conducteurs.

Western Digital a chuté de près de 9 % lors de la séance de mardi. SanDisk, Intel, Applied Materials et Lam Research ont collectivement perdu plus de 100 milliards de dollars de valorisation. Dans l'ensemble, les actions de puces suivies par Yahoo Finance ont vu environ 1,5 billion de dollars de valeur marchande disparaître depuis le 25 juin.

Cela ne représente que sept séances de bourse.

Vingt-cinq entreprises de semi-conducteurs ont désormais enregistré des baisses d'au moins 20 % au cours de cette période. Parmi les victimes figurent Western Digital, Seagate, Teradyne, ON Semiconductor et GlobalFoundries.

Ce qui distingue ce ralentissement

Les précédents replis des actions de mémoire et de semi-conducteurs après le creux du marché de fin mars ont été rapidement absorbés par les acheteurs. Cette correction a démontré une plus grande persistance et a contraint les grands noms à passer sous le seuil du marché baissier.

L'indice PHLX Semiconductor aurait besoin d'une baisse supplémentaire de 9 % pour entrer officiellement en territoire baissier. Cependant, les entreprises axées sur la mémoire subissent des douleurs plus aiguës.

Micron seule a perdu près de 350 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis le 25 juin.

Malgré le repli sévère, le secteur maintient toujours un rendement médian approchant les 60 % depuis la fin mars. L'industrie a ajouté près de 5 billions de dollars de valeur marchande tout au long de ce rallye, ce qui signifie qu'il s'agit d'un retracement après des valorisations élevées.

Le lancement américain de SK Hynix devient un indicateur critique

L'introduction prochaine de SK Hynix aux États-Unis, initialement positionnée pour profiter du boom de la mémoire, arrive désormais dans un contexte considérablement plus difficile. Les observateurs du marché surveillent l'offre comme un indicateur crucial de la confiance des investisseurs dans le secteur.

La question centrale tourne autour de savoir si une introduction majeure dans les conditions actuelles confirme la thèse d'investissement ou suggère que les attentes positives ont déjà été entièrement intégrées dans les valorisations.

Certains gestionnaires de portefeuille restent calmes. Mikhail Zverev, qui co-gère l'Amati Global Innovation Fund, a qualifié la correction de prise de bénéfices sur des positions trop étendues plutôt que comme une preuve de détérioration fondamentale.

Cependant, il a identifié une préoccupation plus stratégique. Il a souligné les fabricants chinois de mémoire Yangtze Memory Technologies et ChangXin Memory Technologies comme des défis concurrentiels émergents pour Samsung et des entreprises comparables.

L'annonce des prochains résultats de Western Digital est prévue pour le 29 juillet 2026. Les analystes de Wall Street prévoient un bénéfice par action de 3,27 $, représentant une croissance par rapport à 1,66 $ sur la période de l'année précédente. L'action conserve une note consensuelle d'Achat avec un objectif de prix moyen des analystes de 542,31 $ basé sur 46 analystes couvrants.

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