Action Levi Strauss (LEVI) : Résultats supérieurs aux attentes, prévisions revues à la hausse — alors pourquoi l’action baisse-t-elle ?

TLDR

• Levi Strauss a publié un BPA ajusté du T2 de 0,28 $, dépassant l'estimation consensuelle de 0,24 $
• Le chiffre d'affaires a atteint 1,56 milliard de dollars, en hausse de 8 % d'une année sur l'autre, dépassant les prévisions de 1,52 milliard de dollars
• Les perspectives de BPA annuel ont été relevées à 1,46–1,52 $ ; les perspectives de croissance du chiffre d'affaires ont été portées à 7 %–7,5 %
• Le dividende trimestriel a été augmenté de 14 % à 0,16 $ par action, soit la quatrième augmentation annuelle consécutive
• L'action LEVI a chuté de plus de 5 % lors des échanges hors séance malgré la surprise positive et les perspectives revues à la hausse

Mercredi, Levi Strauss a surpassé les estimations de Wall Street pour le T2 tant en termes de bénéfices que de chiffre d'affaires, a relevé ses perspectives annuelles et a augmenté son dividende — avant de voir son action chuter de plus de 5 % lors des échanges hors séance.

Levi Strauss & Co., LEVI

L'entreprise a publié un BPA ajusté de 0,28 $ pour le trimestre clos le 31 mai, dépassant le consensus de 0,24 $. Le chiffre d'affaires s'est établi à 1,56 milliard de dollars, une hausse de 8 % par rapport à l'année précédente, au-dessus des 1,52 milliard de dollars attendus par les analystes. Le bénéfice provenant des activités poursuivies était de 95 millions de dollars, contre 80 millions de dollars un an plus tôt.

La baisse hors séance est un cas classique de « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ». Certains investisseurs espéraient une révision plus importante des perspectives, et la nouvelle fourchette de BPA de 1,46–1,52 $ se situe en dessous du consensus des analystes de 1,51 $ à mi-parcours.

Dans la journée du 9 juillet, l'action LEVI avait gagné environ 1 %. L'action a pris 24 % au cours des 12 derniers mois.

Ventilation par région et canal

Toutes les régions ont contribué. Les Amériques ont généré 815 millions de dollars, en hausse de 9 %, avec une croissance domestique de 5 %. L'Europe a ajouté 420 millions de dollars, en hausse de 4 %, bien que les ventes organiques aient reculé de 1 % en raison d'un changement de centre de distribution l'année précédente. L'Asie a affiché 284 millions de dollars, en hausse de 10 %. La marque Beyond Yoga a ajouté 43 millions de dollars, en hausse de 16 %.

Le canal direct au consommateur, qui représente désormais 51 % du chiffre d'affaires net total, a progressé de 11 %. Le commerce électronique seul a augmenté de 19 %. La vente en gros a progressé de 5 %.

La PDG Michelle Gass a déclaré sur CNBC que les gains de volume, et non les hausses de prix, ont stimulé environ deux tiers de la croissance du chiffre d'affaires. Elle a décrit la clientèle principale de l'entreprise comme résistant bien.

Le directeur financier Harmit Singh a souligné l'élargissement des marges brutes et la discipline des coûts comme les principaux moteurs d'une rentabilité accrue.

Perspectives et dividende

Pour l'exercice complet se terminant le 29 novembre, Levi a relevé son objectif de croissance du chiffre d'affaires à 7 %–7,5 %, contre la fourchette précédente de 5,5 %–6,5 %. Les perspectives de BPA ajusté ont été portées à 1,46–1,52 $, contre 1,42–1,48 $.

Les perspectives de l'entreprise supposent que les tarifs douaniers américains sur les importations chinoises restent à 30 % et que les tarifs du reste du monde restent à 20 %.

Le dividende trimestriel a été porté à 0,16 $ par action, soit une augmentation de 14 % par rapport aux 0,14 $ précédents. Cela donne à LEVI un rendement d'environ 2,50 %. Le paiement est prévu pour le 5 août aux détenteurs enregistrés au 22 juillet.

Cela marque quatre années consécutives d'augmentations de dividendes après que l'entreprise a suspendu les hausses pendant la pandémie de COVID-19.

Onze analystes de Wall Street recommandent actuellement une Achat Fort pour LEVI, avec neuf recommandations d'Achat et deux de Conservation. L'objectif de cours moyen de 28,09 $ implique une hausse potentielle d'environ 14 % par rapport aux niveaux actuels.

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