- Le Bitcoin se négocie près de 85 000 $ à 90 000 $ dans un contexte de faible liquidité lors de l'événement de produits dérivés de 23,6 milliards de dollars en décembre.
- La couverture des market makers autour du max pain a réduit les fluctuations jusqu'à l'expiration de la pression des options.
- Le trading post-expiration pourrait libérer la volatilité avec le retour de la liquidité en janvier.
Le Bitcoin a clôturé la plus grande expiration d'options jamais enregistrée en décembre avec des fluctuations de prix marquées mais contenues, reflétant un positionnement important sur les produits dérivés et une faible liquidité pendant les vacances. Le 26 décembre, près de 23,6 milliards de dollars d'options Bitcoin et 3,8 milliards de dollars d'options Ethereum ont été réglées sur Deribit, marquant une expiration mensuelle record.
L'événement a attiré une attention particulière car de telles expirations influencent souvent le comportement des prix à court terme. Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 87 000 $ avant de se stabiliser près de 87 500 $. Ethereum a suivi avec une baisse plus prononcée, glissant de plus de 2 % vers 2 950 $.
L'ampleur de l'expiration a amplifié la sensibilité du marché. La liquidité est restée faible en raison des conditions de fin d'année, rendant les prix plus faciles à déplacer. Par conséquent, même des flux modérés ont déclenché de fortes fluctuations intrajournalières. Les traders ont surveillé si le Bitcoin pouvait récupérer le niveau de 90 000 $, que de nombreux analystes considèrent comme critique pour la dynamique du début 2026.
Comment le positionnement des options a façonné l'action des prix
Les market makers vendent généralement des options aux traders et couvrent leur exposition sur les marchés au comptant. Par conséquent, ils achètent souvent du Bitcoin lors des baisses et vendent lors des rallyes. Ce comportement réduit le risque directionnel mais maintient les prix contraints. Le résultat ressemble souvent à une fourchette de trading étroite près du niveau dit de max pain. En décembre, cette dynamique a contribué à maintenir le Bitcoin entre 85 000 $ et 90 000 $.
De manière significative, une fois que les options expirent, cette pression de couverture disparaît. Le marché n'est plus confronté à des achats ou ventes forcés liés au risque des options. En conséquence, la volatilité revient souvent.
Suite à l'expiration du 26 décembre, les traders s'attendaient à un mouvement de prix plus large alors que le Bitcoin reprenait le trading basé sur l'offre et la demande organiques. En outre, les algorithmes poussent parfois brièvement les prix à la baisse pour déclencher des ordres stop-loss, en particulier sur des marchés peu liquides.
Risques de volatilité et perspectives pour début 2026
Cependant, une faible liquidité augmente également le risque de baisse. Un seul ordre important peut déplacer rapidement les prix lorsque moins de participants négocient. Par conséquent, des baisses soudaines peuvent apparaître sans changements fondamentaux majeurs.
Malgré ce risque, les tendances historiques favorisent la force en janvier. De nouveaux capitaux entrent souvent sur les marchés en début d'année, soutenant des prix plus élevés.
De plus, les expirations de produits dérivés tendent généralement vers la neutralité ou la hausse au fil du temps. Cela réduit la probabilité de baisses prolongées après le règlement. Le prix actuel en direct du Bitcoin près de 87 100 $ reflète une pression à court terme plutôt qu'une faiblesse structurelle.
Pour l'avenir, les traders se concentrent sur la capacité du Bitcoin à récupérer et maintenir les 90 000 $. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau pourrait signaler un élan haussier renouvelé. Cependant, l'échec à franchir ce seuil pourrait prolonger la consolidation.
Dans tous les cas, l'expiration de décembre a supprimé un poids technique majeur. Par conséquent, le début 2026 pourrait apporter une direction plus claire alors que la volatilité revient et que de nouvelles liquidités entrent sur le marché.
Connexe : Prédiction du prix du Bitcoin. L'expiration des options approche alors que le prix se compresse sous la résistance Fib clé
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Source : https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/
