Les dirigeants de l'industrie avertissent que les entreprises qui dépendent uniquement de la détention d'actifs numériques—en particulier des altcoins—pourraient avoir du mal à survivre au prochain ralentissement, tandis que celles qui n'ont pas de stratégies de rendement durable ou de liquidité risquent d'être contraintes de vendre. Pour rester viables, les sociétés de trésorerie devraient adopter une gestion financière plus structurée, générer des rendements constants et s'aligner sur certaines normes de la finance traditionnelle.
Les sociétés de trésorerie Crypto pourraient ne pas survivre en 2026
Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DAT) abordent 2026 sous davantage de pression, et les dirigeants de l'industrie avertissent que de nombreuses entreprises apparues durant le récent cycle crypto pourraient ne pas survivre au prochain ralentissement du marché. Après une expansion rapide en 2025, lorsque des dizaines de sociétés de trésorerie axées sur la crypto ont été lancées pour offrir aux investisseurs du marché public une exposition aux actifs numériques, le sentiment a radicalement changé alors que la chute des prix des tokens et l'examen minutieux des investisseurs pesaient sur les valorisations.
Altan Tutar, cofondateur et PDG de MoreMarkets, a déclaré lors d'une récente interview que les perspectives pour les DAT sont sombres car le marché devient surchargé. Il a soutenu que de nombreuses sociétés de trésorerie crypto ont du mal à justifier leur capitalisation boursière par rapport à la valeur des actifs qu'elles détiennent.
Altan Tutar
Selon Tutar, les entreprises axées sur les altcoins seront probablement les premières victimes, car elles pourraient avoir du mal à maintenir des valorisations supérieures à leur valeur nette d'actif. Il a également suggéré que les trésoreries centrées sur des actifs majeurs comme Ethereum, Solana et XRP pourraient éventuellement faire face à des défis similaires à moins qu'elles n'offrent quelque chose au-delà de la simple accumulation. Selon lui, seules les entreprises qui génèrent des rendements constants à partir de leurs avoirs et partagent cette valeur avec les parties prenantes sont susceptibles de perdurer.
Des préoccupations similaires sont partagées par Ryan Chow, cofondateur de Solv Protocol, qui a souligné que le nombre d'entreprises détenant du Bitcoin dans leurs bilans est passé d'environ 70 au début de 2025 à plus de 130 à la mi-année. Chow a averti que détenir simplement du Bitcoin n'est pas une stratégie de croissance garantie et a prédit que beaucoup de ces entreprises échoueront lors du prochain ralentissement du marché.
Il a expliqué que les entreprises les plus performantes ont traité leurs réserves crypto comme une partie d'une stratégie plus large de rendement et de liquidité en utilisant des outils on-chain pour générer des revenus durables ou accéder au capital pendant les périodes de stress. En revanche, les entreprises qui ont présenté l'accumulation principalement comme une tactique marketing ont souvent été contraintes de vendre des actifs pour couvrir les coûts d'exploitation.
Vincent Chok, PDG de l'émetteur de stablecoin First Digital, estime que la concurrence des fonds négociés en bourse crypto (ETF) intensifie la pression sur les sociétés de trésorerie. Les ETF offrant une exposition réglementée et, dans certains cas, des caractéristiques de rendement, les investisseurs les considèrent comme une alternative plus simple et plus sûre.
Vincent Chok
Chok a soutenu que pour que les DAT restent pertinentes, elles doivent évoluer vers des normes financières plus traditionnelles, notamment une gouvernance plus forte, la transparence et l'intégration avec l'infrastructure financière établie. Traiter le Bitcoin ou d'autres actifs numériques comme un seul composant d'un plan financier diversifié et géré professionnellement, a-t-il déclaré, sera essentiel si ces entreprises espèrent concurrencer les ETF et survivre au prochain cycle.
Source : https://coinpaper.com/13432/digital-asset-treasury-firms-face-shakeout-in-2026
