Choc de l'offre XRP en approche ? Un expert révèle la vérité

Un nouveau récit de « choc d'approvisionnement XRP » fait le tour sur X, avec plusieurs grands comptes faisant circuler un graphique Glassnode des soldes des exchanges et affirmant que les ETF drainent rapidement l'offre liquide. Un validateur dUNL du XRP Ledger a cependant catégoriquement rejeté cette prémisse, affirmant que les chiffres et la structure du marché ne soutiennent pas une véritable pénurie d'allocation.

Un post largement partagé provenait de @unknowDLT, qui a écrit le 27 décembre : « Les ETF XRP absorbent l'approvisionnement rapidement. Avec seulement ~1,5 milliard de XRP restant sur les exchanges et ~750 millions absorbés en quelques semaines, un choc d'approvisionnement est probable début 2026. » Le compte a lié cette thèse au « Clarity Act », arguant qu'il « forcerait la découverte des prix » et positionnerait 2026 comme le moment où XRP passe « de la spéculation à l'infrastructure de liquidité mondiale ».

Un choc d'approvisionnement XRP arrive-t-il vraiment ?

Vet (@Vet_X0), un validateur dUNL du XRP Ledger, a répondu le 28 décembre avec une capture d'écran indiquant des soldes d'exchanges plus proches de 16 milliards de XRP, et non 1,5 milliard, et a présenté le discours sur le choc d'approvisionnement comme une mauvaise lecture statique d'un marché dynamique.

« Il n'y a pas de choc d'approvisionnement XRP sur les exchanges », a écrit Vet. « 1) Les détenteurs ont près de 16 milliards de XRP sur les exchanges facilement disponibles. Assez pour que quiconque puisse en obtenir. 2) Si le prix monte ou descend, n'importe qui d'entre vous qui n'a pas de XRP sur les exchanges pourrait simplement envoyer les siens en 3-4 secondes vers un exchange. »

L'argument plus large de Vet était que les soldes des exchanges et la liquidité des carnets d'ordres ne sont pas des quantités fixes ; ils changent rapidement avec le prix et les incitations. Selon lui, cela fait du « choc d'approvisionnement » un seuil beaucoup plus élevé qu'un graphique impliquant que les soldes sont en baisse.

« Ainsi, le XRP listé sur les carnets d'ordres à la vente est également dynamique. Élastique, il peut s'épaissir ou se tarir en quelques secondes dans les deux sens », a-t-il écrit. « Parfois, 10 millions de dollars d'achat peuvent faire monter le prix et parfois 100 millions de dollars d'achat n'empêchent pas le prix de baisser. Les marchés sont trop dynamiques pour tracer statiquement les mouvements. »

Le débat s'est ensuite déplacé vers la confiance dans l'étiquetage des portefeuilles et les décomptes sous-jacents. Le commentateur populaire Zach Rector (@ZachRector7) s'est demandé si certaines entrées semblaient « incorrectes », citant un exemple : « Evernorth n'a que 86 millions de XRP ? » Vet a répondu que la liste publiée devrait être considérée comme conservatrice, non exhaustive.

« Pleine confiance que ces chiffres sont la borne inférieure de ce qui est réellement sur les exchanges », a écrit Vet. « Cela signifie que ces chiffres sont au pire à l'extrémité inférieure et qu'il y a plus de comptes d'exchanges que nous n'avons pas encore vus. Je veux dire, il suffit de vérifier Upbit seul, regardons seulement 4 des nombreux comptes XRP qu'ils ont. 2 milliards de XRP. Ce n'est qu'une partie d'Upbit, sans même compter les autres exchanges. »

D'autres ont fait valoir que même si les soldes sont importants, le flottant effectif pourrait encore se resserrer en raison de la structure de garde, du rythme d'entiercement et de l'accumulation institutionnelle. Dman Trader (@dmantrader) a souligné les mécanismes d'entiercement mensuels et a affirmé que les avoirs en ETF se trouvent dans des portefeuilles XRPL dédiés, les décrivant comme « Bloqué 1 % de l'offre totale déjà en quelques mois », tout en arguant que les stocks CEX et OTC réservés aux clients sont difficiles à mesurer.

Vet a reconnu un angle logistique — « Ripple note dans le rapport XRP qu'ils facilitent les transferts d'approvisionnement pour les ETF » — mais a maintenu qu'un véritable choc d'approvisionnement implique un déséquilibre d'allocation immédiat, pas simplement une accumulation régulière.

« Un choc d'approvisionnement implique un déséquilibre d'allocation par le marché. Ce qui n'est pas vrai », a écrit Vet. « Bien sûr, si demain quelqu'un dit je veux 30 milliards de XRP maintenant, alors il y aura un choc d'approvisionnement. Mais cette personne mise à part, avec 16 milliards et plusieurs milliards de plus dans les comptes actifs de Ripple, il est tout à fait juste de dire que nous avons assez pour que tout le monde puisse mettre la main sur du XRP. »

Pour l'instant, le fil de discussion trace une ligne de faille claire : les graphiques de soldes générés par les influenceurs encadrant la rareté contre un argument du côté de l'infrastructure selon lequel la liquidité XRP est élastique, rapidement mobilisée et peu susceptible de « choquer » sans une offre inhabituellement importante et urgente.

Au moment de la publication, XRP se négociait à 1,8982 $.