Les traders d'Hyperliquid font face à un test décisif entre 35 et 50 $ sur HYPE

HYPE bondit de plus de 65 % alors que les contrats perpétuels sur l'argent et les brûlages de frais HIP-3 dopent Hyperliquid, mais l'effet de levier tendu et les positions longues massives des baleines soulèvent des risques d'inversion brutale.

Le token natif d'Hyperliquid, HYPE, a bondi de plus de 65 % en une semaine, transformant un protocole de produits dérivés de niche en dernier aimant à liquidité du cycle crypto avide d'effet de levier. Se négociant autour de 33,80 $ le 28 janvier, le token a gagné environ 24 à 28 % en seulement 24 heures, portant sa valeur de marché à plus de 10 milliards de dollars pour la première fois depuis décembre 2025.

Contrats perpétuels sur l'argent, HIP-3 et revendications de « plus grande liquidité »

Le déclencheur immédiat est une frénésie sur les contrats à terme perpétuels sur l'argent construits sur le cadre HIP-3 d'Hyperliquid, qui permet aux équipes tierces de créer des marchés sans permission en stakant du HYPE. Entre le 27 et le 28 janvier, les contrats sur l'argent ont traité environ 1 à 1,25 milliard de dollars en valeur notionnelle en une seule journée, faisant de l'argent le troisième actif le plus échangé de la plateforme après Bitcoin et Ether. L'intérêt ouvert total sur les marchés HIP-3 a triplé en un mois, passant d'environ 260 millions de dollars à un record de 790 à 920 millions de dollars.

Le cofondateur Jeff Yan a profité de ce contexte pour déclarer sur X que « Hyperliquid a discrètement franchi une étape importante en devenant la plateforme la plus liquide pour la découverte des prix crypto dans le monde ». Étant donné que jusqu'à 97 % des frais de trading de ces marchés HIP-3 sont acheminés vers des rachats et brûlages on-chain via un Fonds d'Assistance, chaque explosion du volume de matières premières se traduit directement par une demande programmatique de HYPE.

Les baleines se chargent alors que le risque augmente

Les données on-chain montrent une accumulation agressive par les baleines resserrant le flottant. Un portefeuille nouvellement créé, 0x9D2, a déposé 45 millions de dollars et accumulé environ 277 000 HYPE — environ 9,5 millions de dollars aux prix récents — en utilisant des ordres TWAP, selon OnchainLens. Une autre adresse, 0x8de…92dae, se classe désormais comme la deuxième plus grande position longue HYPE sur Hyperliquid, détenant 1,23 million de tokens d'une valeur d'environ 41 millions de dollars à un prix d'entrée moyen de 22,36 $, avec un profit non réalisé supérieur à 13,7 millions de dollars. Dans le même temps, 465 000 HYPE — environ 10,32 millions de dollars — ont quitté Galaxy Digital via une transaction OTC largement interprétée comme une position de conviction « hold », et non une distribution.

Néanmoins, l'effet de levier joue dans les deux sens. L'Indice de force relative a atteint les niveaux bas à moyens des 70, signalant des conditions de surachat, tandis que les données de Coinglass placent les positions totales des baleines sur Hyperliquid au-dessus de 5,5 milliards de dollars, les positions courtes dépassant légèrement les positions longues. « Les traders recherchent des rendements rapides dans des projets qui suscitent l'intérêt », a mis en garde un analyste de SynFutures, ajoutant que la rotation « ne fera pas monter tous les tokens de manière égale ». La résistance immédiate se situe près de 35 $, le prochain test se situant autour de la bande 48-50 $.

Références crypto et contexte du marché

Ce mouvement parabolique survient alors que les actifs numériques continuent de se négocier comme l'expression la plus pure de l'appétit pour le risque macroéconomique. Bitcoin (BTC) oscille autour de 88 235 $, avec un sommet sur 24 heures près de 90 476 $ et un creux près de 87 549 $, sur environ 32,8 milliards de dollars en volumes. Ethereum (ETH) s'échange près de 2 953 $, avec environ 23,4 milliards de dollars en volume sur 24 heures. Solana (SOL) se négocie autour de 192,08 $, en hausse d'environ 2,7 % au cours des dernières 24 heures, avec près de 9,8 milliards de dollars en volume. Dans ce contexte, HYPE évolue vers un proxy à bêta élevé sur la spéculation tirée par les produits dérivés, se situant à l'intersection de l'effet de levier on-chain, de la manie des matières premières et des jeux de liquidité dominés par les baleines.