Les marchés de prédiction atteignent 64 milliards de dollars en 2025, mais la dépendance aux connexions centralisées a créé une faille de sécurité critique

Les marchés de prédiction sont entrés dans le courant dominant en 2025, avec une multiplication par quatre du volume des tradings annuel alors qu'une poignée de plateformes ont consolidé le contrôle sur ce qui devient rapidement un produit à l'échelle institutionnelle, selon un nouveau rapport de la société de sécurité blockchain CertiK.

Le volume total du secteur est passé de 15,8 milliards de dollars en 2024 à 63,5 milliards de dollars en 2025, indique le rapport, l'activité restant élevée après le cycle électoral américain et se prolongeant jusqu'en janvier 2026.

Cette persistance est importante car elle suggère que le trading électoral s'est comporté moins comme un pic ponctuel et plus comme un événement d'acquisition qui a attiré de nouveaux utilisateurs vers un comportement répété.

Notamment, la semaine se terminant le 18 janvier a établi un record d'environ 6 milliards de dollars de volume notionnel, indique le rapport, reflétant la rapidité avec laquelle les marchés de prédiction sont passés d'un produit crypto de niche à un lieu de trading à forte rotation.

Cependant, l'argument central de CertiK est que la prochaine phase de croissance entre en collision avec un problème d'intégrité qui a moins à voir avec les exploitations de smart contract qu'avec les couches qui régissent l'intégration, la signification « réelle » du volume, et les mécanismes qui déterminent qui est payé.

Un marché à trois plateformes avec des points de défaillance uniques

Trois plateformes représentent désormais plus de 95 % du volume mondial du marché de prédiction, selon CertiK, et chacune poursuit une voie différente vers la domination.

Kalshi, qui opère comme un lieu réglementé aux États-Unis, se positionne comme le modèle axé sur la conformité. Polymarket a capturé la plus grande part de participation crypto-native et internationale.

Pendant ce temps, Opinion est le nouvel entrant à croissance rapide, utilisant des incitations écosystémiques pour passer de pratiquement zéro à environ 30 % de part de marché en quelques mois, indique le rapport.

Cette concentration transforme les problèmes opérationnels en problèmes systémiques.

Une défaillance sur n'importe quel lieu majeur n'est plus un événement contenu ; c'est un choc de confiance à l'échelle du marché qui peut se propager à travers les pools de liquidité, les flux de données et les soldes des utilisateurs, en particulier alors que les courtiers et la distribution grand public commencent à traiter les probabilités de prédiction comme une nouvelle classe de produit d'information.

CertiK souligne un incident de décembre 2025 impliquant Magic.link, le fournisseur d'autorisation de tiers de Polymarket, comme un aperçu de l'endroit où le secteur est le plus exposé.

Les comptes utilisant des méthodes de connexion de style Web2, telles que l'email ou l'authentification sociale, ont été compromis, plaçant les fonds des comptes affectés en risque, tandis que la couche de règlement on-chain est restée sécurisée.

Dans la formulation de CertiK, il s'agissait d'une défaillance d'identité, et non d'une défaillance de règlement, et cela a mis en évidence le compromis de l'intégration « Web2.5 » : une expérience utilisateur plus fluide en échange de points de défaillance centralisés.

La leçon est inconfortable pour une industrie qui se commercialise sur la décentralisation.

Les marchés de prédiction peuvent prendre en charge un règlement on-chain entièrement collatéralisé tout en conservant les mêmes risques de tiers qui affligent la fintech conventionnelle, y compris l'authentification, la récupération de compte et les contrôles d'accès au niveau de la plateforme.

Quand les données mentent mais que les probabilités parlent toujours

Le rapport établit également une distinction entre deux concepts souvent confondus sur les marchés crypto : le volume des tradings comme indicateur d'adoption et les résultats de probabilité comme indicateur d'information.

Selon le rapport, les programmes d'incitation peuvent gonfler l'activité sans nécessairement améliorer la qualité des signaux de prévision.

CertiK a rapporté que le Wash Trading reste répandu, citant des recherches estimant que le volume artificiel a atteint jusqu'à 60 % sur certaines plateformes pendant les périodes de pointe d'airdrop-farming.

Une telle distorsion peut Erroné les observateurs extérieurs, y compris les utilisateurs institutionnels potentiels, concernant la profondeur de marché et la participation organique.

Pourtant, CertiK soutient que la question la plus importante est de savoir si les probabilités restent utiles même lorsque les données sont bruyantes.

Dans la vision du rapport, le Wash Trading a gonflé les mesures de volume mais n'a pas encore compromis la précision des prix, et les résultats de probabilité sont restés fiables pour les prévisions.

Cela crée une tension pour les plateformes cherchant à passer à la finance grand public ; elles peuvent être en mesure de se positionner comme des services d'information même si leurs mesures d'activité sont en partie fabriquées par des incitations.

Cela soulève également une décision stratégique plus difficile pour les leaders du marché.

Si la distribution et la crédibilité dépendent de la qualité de l'information, les plateformes devront peut-être devenir moins tolérantes envers les comportements qui augmentent le volume à court terme mais sapent l'optique et la confiance nécessaires au capital institutionnel.

Migration de chaînes et nouvelle plomberie d'exécution

Sous les chiffres principaux, CertiK décrit une rotation structurelle dans la manière dont la liquidité du marché de prédiction est exécutée.

Polygon a conservé une « domination héritée » tout au long du cycle électoral de novembre, indique le rapport, mais le volume de BNB Chain a augmenté à partir de fin 2025, en corrélation avec le déploiement accéléré d'incitations d'Opinion.

Au cours de la semaine du 19 janvier, CertiK a déclaré que l'activité de BNB Chain avait effectivement renversé la hiérarchie historique, capturant la pluralité des flux hebdomadaires et reléguant le règlement off-chain à une position secondaire, même si Kalshi affichait des performances record lors du trading des playoffs de la NFL.

Ce changement est plus qu'un tableau de bord pour les écosystèmes blockchain. Il change qui peut participer, comment les transactions sont compensées et quelles structures de marché sont réalisables.

CertiK note que de nombreux lieux on-chain passent des teneurs de marché automatisés (AMM) aux carnets d'ordres à limite centrale déployés directement sur des chaînes à haut débit, une conception qui produit des spreads plus serrés et des mécanismes plus familiers pour les traders professionnels.

En pratique, cela rapproche également les marchés de prédiction d'une microstructure de type bourse, avec les risques inhérents de front-running et les désavantages de l'ordre des transactions de style MEV sur les réseaux publics.

Le problème de l'oracle, le moment où la « vérité » devient un paiement

S'il existe un seul risque extrême qui unifie l'histoire de croissance du secteur, c'est la résolution, l'étape qui convertit les probabilités en argent.

CertiK caractérise la manipulation d'oracle comme le principal vecteur d'attaque technique car les mécanismes de résolution du marché contrôlent directement la distribution des fonds.

Il indique également que des définitions de marché ambiguës ont déjà causé des différends sur toutes les principales plateformes tout au long de 2025, en particulier lorsque les résultats politiques ou les résultats officiels contestés créent des zones grises.

Le rapport cartographie les principaux modèles de résolution sur les plateformes dominantes.

Polymarket est décrit comme utilisant l'oracle optimiste d'UMA, dans lequel les résultats se résolvent automatiquement sauf contestation dans une fenêtre de défi, les différends étant escaladés aux votes des détenteurs de jetons UMA.

Kalshi est présenté comme utilisant un Arbitrage centralisé, avec des arbitres humains résolvant les résultats sur la base de sources faisant autorité.

Opinion est décrit comme s'appuyant sur des oracles de consensus, où des parties désignées doivent s'accorder sur un résultat.

Chaque modèle comporte une hypothèse de confiance différente. Les oracles optimistes peuvent être rapides pour des résultats sans ambiguïté mais créent une vulnérabilité dans les cas limites, y compris le risque que les grands détenteurs de jetons puissent influencer les votes dans les différends de faible liquidité.

L'Arbitrage centralisé est prévisible mais nécessite de faire confiance à l'opérateur de plateforme. Les oracles de consensus distribuent l'autorité mais dépendent toujours des incitations et de l'intégrité des résolveurs désignés.

À mesure que les marchés de prédiction évoluent, ces compromis deviennent plus difficiles à ignorer.

Le secteur peut tolérer des controverses occasionnelles de cas limites lorsqu'il s'agit d'une curiosité crypto. Cependant, cela devient une crise de gouvernance lorsque les probabilités du marché commencent à apparaître dans les canaux de distribution grand public ou sont utilisées par les institutions comme données d'entrée pour les décisions de risque.

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