Les ETF Ethereum signalent une reprise précoce alors que le prix vise 2 400 $

Points clés

• Les ETF Ethereum ont enregistré 71 millions de dollars d'afflux après une série de sorties, et le prix de l'ETH s'est négocié en dessous de 2 000 $.
• La base des contrats à terme est restée inférieure au niveau neutre malgré la pression sur les prix.
• Les volumes des échanges décentralisés Ethereum ont doublé en un mois.

Le prix de l'Ether a peiné en dessous de 2 000 $ jeudi après avoir échoué à maintenir ses gains récents. Le jeton avait rebondi depuis un creux de neuf mois à 1 745 $ vendredi dernier, mais la dynamique restait fragile. Les traders évaluaient maintenant si les flux institutionnels renouvelés et des données sur les produits dérivés plus stables pouvaient soutenir un mouvement vers 2 400 $.

Le récit du prix d'Ethereum a changé alors que l'activité des fonds négociés en bourse se stabilisait et que les indicateurs on-chain s'amélioraient. Bien que le sentiment se soit refroidi après la forte baisse, les premiers flux de capitaux suggéraient que les participants institutionnels n'avaient pas quitté le marché. Ce changement importait car le prix de l'Ether réagissait souvent aux conditions de liquidité avant le retour de la demande de détail.

La liquidité des ETF Ethereum est revenue avec la fin des sorties

Les données de Farside Investors ont montré que les fonds négociés en bourse Ether cotés aux États-Unis ont attiré 71 millions de dollars d'afflux nets entre lundi et mardi, mettant fin à trois jours de retraits. Les actifs sous gestion sont restés stables à 13 milliards de dollars, un niveau qui a maintenu la participation institutionnelle.

Le volume de trading quotidien s'élevait en moyenne à plus de 1,65 milliard de dollars, fournissant une liquidité suffisante pour les grands fonds spéculatifs.

Flux nets quotidiens des ETF Ethereum cotés aux États-Unis, USD. Source : Farside Investors

Cette stabilité des flux importait car la liquidité détermine l'accès pour les bureaux institutionnels. À titre de comparaison, le Energy Select Sector SPDR Fund de State Street échangeait environ 1,5 milliard de dollars par jour.

L'instrument suivait environ 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière parmi les principales entreprises énergétiques américaines. Le parallèle suggérait que les ETF Ether avaient atteint une échelle opérationnelle plutôt que de rester des véhicules de niche.

Pourtant, les afflux d'ETF seuls ne confirmaient pas un changement haussier. Les traders continuaient d'évaluer si le positionnement sur les produits dérivés s'alignait avec la demande spot renouvelée.

La prime sur les contrats à terme s'est stabilisée malgré la pression sur les prix

Les données sur les dérivés de Laevitas ont montré que le taux de base annualisé à deux mois se maintenait près de 3 % mercredi, restant en dessous du seuil neutre de 5 %. La prime modérée indiquait un appétit limité pour les positions haussières à effet de levier. Cependant, l'indicateur ne s'est pas effondré davantage même si le prix d'Ethereum a touché son point le plus bas en neuf mois.

Cette résilience reflétait un marché des dérivés qui absorbait la baisse sans panique. Au cours des trois mois précédents, la base avait à plusieurs reprises eu du mal à reconquérir un territoire neutre. Néanmoins, la stabilisation pendant la faiblesse des prix suggérait que les vendeurs à découvert n'avaient pas pris le contrôle total de la courbe.

En même temps, les conditions de financement ont évité des impressions négatives marquées, qui signalent souvent une capitulation. L'absence de déport extrême impliquait que les traders s'attendaient à une consolidation plutôt qu'à un déclin prolongé. Les participants du marché se concentraient donc sur des indicateurs structurels au-delà des graphiques de prix.

L'activité on-chain a réduit l'écart avec Solana

Les données de DefiLlama ont montré que la valeur totale verrouillée d'Ethereum est tombée à 54,2 milliards de dollars contre 71,2 milliards de dollars un mois plus tôt. Des dépôts plus faibles ont réduit l'utilisation des contrats intelligents et comprimé la génération de frais. Cette dynamique a mis sous pression les rendements du staking car le mécanisme de combustion d'Ethereum dépend de la demande du réseau.

La valeur totale verrouillée (TVL) d'Ethereum. Source : DefiLlama

Malgré un capital verrouillé plus faible, l'activité des utilisateurs a montré une amélioration début 2026. Les volumes hebdomadaires des échanges décentralisés sont passés à 20 milliards de dollars contre 9,8 milliards de dollars sur la même période. L'augmentation des échanges a porté les revenus des applications décentralisées à 26,6 millions de dollars au cours des sept jours se terminant le 8 février.

Solana a maintenu son leadership avec 31,1 millions de dollars de revenus hebdomadaires d'applications décentralisées. Cependant, l'écart de revenus s'est réduit alors qu'Ethereum récupérait le flux de transactions. Cette convergence indiquait que les utilisateurs retournaient vers les applications de finance décentralisée principales même si le capital verrouillé déclinait.

L'amélioration du débit importait car la demande de transactions alimente à la fois les revenus de frais et la dynamique de combustion des jetons. Bien que la valeur totale verrouillée se soit contractée, les indicateurs d'activité suggéraient que l'engagement sous-jacent du réseau ne s'était pas détérioré proportionnellement.

Les développeurs ont continué à déployer des outils de finance décentralisée et des pools de liquidité sur la couche de base d'Ethereum et les réseaux de rollup.

Les ETF Ethereum génèrent des perspectives de marché divisées alors que 2 400 $ devient le test clé

L'ensemble de données mixtes a créé une vision de marché divisée. Certains investisseurs se sont concentrés sur la baisse du capital verrouillé et les primes de contrats à terme atténuées. D'autres ont souligné la liquidité des ETF et les volumes d'échanges décentralisés en récupération comme signes précoces de stabilisation.

Le positionnement à court terme dépendait donc de la persistance des afflux de capitaux. Si la demande d'ETF s'étendait au-delà de la fenêtre d'afflux récente, les traders pourraient interpréter cela comme une conviction renouvelée plutôt que des changements d'allocation temporaires.

L'attention technique immédiate est maintenant centrée sur 2 400 $ comme prochain test à la hausse. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau nécessiterait probablement une demande continue d'ETF et un taux de base reconquérant un territoire neutre. L'échec à maintenir les zones de support récentes, cependant, pourrait réintroduire une pression à la baisse malgré l'amélioration des indicateurs d'activité.

L'article Les ETF Ethereum signalent une reprise précoce alors que le prix vise 2 400 $ est apparu en premier sur The Coin Republic.