BlackRock et Coinbase prévoient de prendre une part de 18 % des récompenses de staking du fonds négocié en bourse de staking Ethereum proposé par BlackRock, selon un dépôt réglementaire mis à jour.
Résumé
- BlackRock et Coinbase prendront 18 % des récompenses de staking de l'ETF ETH.
- Entre 70 % et 95 % de l'Ethereum du fonds seraient stakés, Coinbase servant de dépositaire et d'agent d'exécution.
- Les partisans y voient un accès institutionnel positif au rendement, tandis que les critiques mettent en garde contre les frais et les risques de centralisation.
Les entreprises ont divulgué la structure des frais dans un dépôt S-1 modifié auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 17 février. Selon le dépôt, les investisseurs recevront 82 % des récompenses de staking brutes, le sponsor du fonds et son partenaire d'exécution recevant 18 %.
Des frais de sponsor allant de 0,12 % à 0,25 % de la valeur de l'investissement seront payés par les actionnaires chaque année en plus des frais de staking.
Comment fonctionnera le modèle de staking
Dans le cadre de la structure proposée, la plupart des avoirs en Ethereum (ETH) du fonds seront utilisés pour le staking. Le dépôt indique qu'entre 70 % et 95 % des actifs peuvent être stakés dans des conditions normales, le reste étant disponible pour la liquidité et les rachats.
Coinbase agira en tant qu'agent d'exécution principal et dépositaire par l'intermédiaire de son unité de services institutionnels. La société peut également transmettre une partie de sa part à des validateurs de partie tierce et des fournisseurs d'infrastructure impliqués dans le processus de staking.
BlackRock a déjà financé le trust avec 100 000 $, soit 4 000 actions au prix de 25 $ chacune. L'entreprise renforce également sa position en Ethereum avant un lancement potentiel.
Sur la base des données réseau du début de 2026, les rendements du staking Ethereum ont atteint en moyenne près de 3 % par an. Après la réduction de 18 % et les autres frais, le retour effectif pour les investisseurs devrait être inférieur, en fonction des conditions du marché et de la participation au réseau.
Réaction du marché et préoccupations concernant la centralisation
Le fonds est une variante génératrice de rendement de l'ETF spot Ethereum actuel de BlackRock, qui a suscité un intérêt institutionnel important depuis sa création. Après le succès de ses produits Bitcoin (BTC) et Ethereum, la société s'est imposée comme un acteur majeur des ETF d'actifs numériques au cours des deux dernières années.
Le Nasdaq a déjà demandé à coter le staké, indiquant un soutien croissant pour les produits de rendement crypto réglementés sur les marchés traditionnels.
Certains analystes affirment que la structure pourrait plaire aux investisseurs cherchant à s'exposer aux récompenses de la blockchain sans gérer de portefeuilles ou de validateurs. D'autres se sont demandé si une part de 18 % du revenu de staking était trop élevée, surtout alors que la concurrence dans l'espace des ETF augmente.
Des préoccupations ont également été soulevées concernant la concentration de l'influence. Au cours de la même semaine que le dépôt de BlackRock, Vitalik Buterin a averti que l'implication croissante de Wall Street dans Ethereum pourrait accroître les risques de centralisation au fil du temps.
Les partisans soutiennent que les produits institutionnels contribuent à apporter de la liquidité et de la légitimité au marché. Les critiques affirment qu'ils pourraient transférer trop de contrôle vers de grandes entreprises financières.
Source : https://crypto.news/blackrock-coinbase-eth-etf-staking-revenue-2026/
