La structure du marché ne s'est pas effondrée brusquement ; elle s'est affaiblie progressivement alors que Ripple [XRP] reculait de près de 70% par rapport à ses sommets de 2025.
Des sommets plus bas se sont formés en premier, puis les remontées se sont raccourcies, signalant une distribution plutôt qu'une accumulation.
Alors que la liquidité s'amenuisait, les positions à effet de levier restaient élevées, créant une fragilité structurelle sous le prix.
Une fois les niveaux de support clés cassés, les clusters de stop-loss se sont activés et les liquidations de produits dérivés se sont accélérées. Les ventes forcées ont migré on-chain alors que les détenteurs en difficulté transféraient leurs pièces vers les plateformes d'échange.
Source : Santiment/X
Les pertes réalisées ont alors grimpé à environ 908 millions de dollars, marquant le pic de capitulation le plus important depuis le creux de 2022.
Cette ampleur reflète un comportement de sortie forcée plutôt qu'une vente discrétionnaire, tandis que l'Open Interest s'est simultanément contracté à mesure que l'effet de levier se purgeait.
Les participants du marché ont réagi de manière asymétrique. Les traders à court terme ont réduit leur exposition au risque, tandis que les grands portefeuilles ont absorbé sélectivement la liquidité de panique.
Le sentiment social s'est détérioré, mais l'accumulation par les baleines a tempéré une nouvelle expansion baissière. Historiquement, un événement antérieur de perte réalisée de 1,93 milliard de dollars a précédé une reprise de 114%, fournissant un précédent contextuel.
La stabilisation repose désormais sur la réduction des rapports de pertes, les retraits continus des plateformes d'échange et la reconstruction de l'open interest de manière saine sans effet de levier excessif.
Le XRP peut-il reproduire sa dynamique de reprise de 2022 ?
Le cycle de capitulation précédent du XRP fournit un point de référence clair pour la baisse actuelle. En 2022, les pertes réalisées ont culminé près de -1,93 milliard de dollars alors que le prix chutait d'environ 80% à 0,30 $.
Cette vente extrême a marqué l'épuisement, et le prix a ensuite rebondi de 114% sur huit mois. Au cours de cette période, la volatilité s'est réduite et la pression vendeuse s'est atténuée.
La reprise s'est développée progressivement, avec des pertes réduites sur quatre à six mois alors que les détenteurs les plus faibles sortaient.
Dans le cycle actuel, le XRP a baissé de près de 70% par rapport au sommet de 2025 de 3,65 $ à environ 1,10 $.
Les pertes réalisées ont de nouveau augmenté, mais la valeur globale du marché ne s'est pas contractée aussi fortement que la baisse de -40% enregistrée en 2022.
De plus, la volatilité sur 30 jours est plus faible, ce qui suggère une structure de marché plus stable.
Cependant, les conditions générales ont changé. La participation des ETF, une réglementation plus claire et une activité dérivée plus forte influencent désormais la liquidité.
Bien que les tendances passées suggèrent une reprise après la capitulation, l'implication institutionnelle pourrait ralentir le rythme ou réduire l'ampleur de toute remontée.
Comment l'offre en difficulté remodèle le flottant du XRP
La baisse de février du XRP s'est déroulée par étapes, commençant par une chute brutale de 24% à 1,37 $, ce qui a intensifié la pression vendeuse.
Alors que le prix cassait à la baisse, les pertes réalisées se sont élargies, confirmant une capitulation émotionnelle plutôt qu'une distribution ordonnée.
Depuis le début de 2026, les flux entrants de baleines XRP vers Binance ont atteint environ 3,8 milliards de pièces, reflétant des dépôts réguliers provenant de grands portefeuilles au milieu de la baisse des prix tandis que les réserves des plateformes d'échange tombaient à leurs plus bas niveaux depuis cinq ans.
Cette migration a réduit le flottant immédiat, atténuant progressivement la pression vendeuse réflexive.
Pendant ce temps, les signaux institutionnels se sont renforcés sous la volatilité. Les flux entrants d'ETF spot ont atteint 12,6 millions de XRP par semaine, absorbant discrètement l'offre en difficulté.
Source : CoinGlass
Les Taux de financement sont restés négatifs pendant 12 jours consécutifs, reflétant un biais baissier persistant même si l'offre tournait. Au niveau du sentiment, l'indice Fear and Greed est tombé à 9, marquant une peur extrême.
Historiquement, ces conditions ont été associées à une capitulation de fin de cycle, ce qui implique qu'une redistribution suffisante pourrait soutenir l'accumulation si la liquidité se stabilise.
Résumé final
- La rotation de l'offre en difficulté et l'intensité décroissante des pertes signalent de plus en plus une capitulation de fin de cycle plutôt qu'une nouvelle faiblesse structurelle.
- La volatilité comprimée et l'absorption institutionnelle encadrent désormais le XRP dans une phase de creux précoce plutôt qu'une rupture active.
Source : https://ambcrypto.com/xrp-panic-selling-ends-as-institutions-absorb-supply-is-recovery-next/
