Les registres publics des cryptos nous offrent un aperçu rare de la manière dont une nation en guerre déplace de l'argent lorsque les missiles commencent à tomber. 
Quelques minutes après les premiers rapports de frappes américaines/israéliennes, l'argent a commencé à affluer hors des exchanges crypto iraniens. Lorsque la poussière est retombée quelques jours plus tard, environ 10,3 millions de dollars en crypto avaient quitté les plateformes locales, un pic soudain qui s'est ajouté à des mois d'activité en hausse constante.

Ce n'était pas un mouvement de panique isolé. C'était la dernière flambée d'un système financier parallèle que l'Iran a discrètement construit sur des blockchains publiques. Cette économie on-chain a déplacé environ 7,8 à 11 milliards de dollars de crypto en 2025, et elle réagit aux gros titres de guerre, aux manifestations et aux sanctions de la même manière que les marchés traditionnels réagissent aux baisses de taux d'intérêt.

Une économie parallèle entière on-chain

Chainalysis estime que l'écosystème des actifs numériques iranien a traité plus de 7,78 milliards de dollars en 2025, avec une croissance plus rapide que l'année précédente malgré l'inflation, les sanctions et les répressions périodiques dans le pays. D'autres chercheurs situent la fourchette totale plus près de 8 à 11 milliards lorsqu'ils incluent l'activité acheminée via des exchanges offshore et des mixers.

Ce qui ressort, c'est à quel point cette activité suit étroitement les chocs politiques. Des pics de volume sont apparus autour des manifestations anti-régime, des cyberattaques contre les banques et des flambées dans le conflit de l'ombre de longue date avec Israël. Dans chaque cas, les Iraniens qui peuvent déplacer de l'argent vers la crypto semblent le faire lorsqu'ils craignent que le rial ou le système bancaire ne subisse un autre coup.

Les frappes aériennes de février et une augmentation de 700 % des débits

La dernière vague a commencé le 28 février, lorsque des frappes conjointes américaines/israéliennes ont touché des cibles à Téhéran et dans ses environs, y compris des sites militaires et nucléaires. Alors que les rapports des attaques se propageaient, les analystes blockchain ont vu les débits des exchanges iraniens exploser. Les retraits horaires ont augmenté jusqu'à huit fois leur niveau habituel, un exchange majeur voyant ses débits augmenter d'environ 700 % dans l'heure suivant l'arrivée des premiers missiles.

Sur les principales plateformes du pays, environ 10,3 millions de dollars en crypto sont partis entre samedi et lundi. Dans les premières heures, les débits d'une seule heure ont dépassé 2 millions de dollars, un énorme bond par rapport aux volumes habituels. La majeure partie de cet argent a afflué vers des exchanges étrangers qui gèrent depuis longtemps une part disproportionnée du trafic iranien, suggérant qu'au moins une partie était une simple fuite de capitaux.

Qui utilise la crypto : les gens ordinaires et le CGRI

Pour les Iraniens ordinaires, la crypto est un moyen d'échapper à une inflation annuelle de 40 à 50 %, aux sanctions bancaires et au risque constant que les contrôles de capitaux se resserrent sans avertissement. Lors des précédentes vagues de manifestations, les analystes ont observé des schémas similaires : les gens ont déplacé des fonds hors des exchanges centralisés vers des portefeuilles en auto-garde lorsqu'ils craignaient des coupures d'Internet ou de nouvelles répressions, puis ont repris un trading plus normal lorsque les choses se sont calmées.

Mais ce n'est pas seulement un phénomène populaire. On estime que les adresses liées au Corps des Gardiens de la révolution islamique et à ses réseaux gèrent plus de la moitié de la valeur affluant dans l'écosystème crypto de l'Iran. Des enquêtes ont lié des facilitateurs liés au CGRI à au moins un milliard de dollars déplacés via des exchanges étrangers depuis 2023, les actifs numériques étant utilisés pour acheminer de l'argent en contournant les restrictions bancaires traditionnelles et financer des groupes mandataires à travers la région.

Bitcoin, Stablecoins et minage comme contournement des sanctions

En Iran, le mix crypto est fortement composé de Bitcoin et de stablecoins indexés sur le dollar. Le Bitcoin joue deux rôles : un actif spéculatif pour ceux qui sont prêts à supporter la volatilité, et un produit d'exportation via le minage. En s'appuyant sur l'énergie subventionnée et les opérations de minage, l'Iran peut effectivement transformer l'électricité en BTC, puis en devises fortes ou en biens via les marchés offshore, contournant ainsi des parties du système du dollar.

Les Stablecoins, en particulier l'USDT de Tether, agissent comme la couche de liquidités numériques. Les exchanges locaux et les bureaux OTC les utilisent pour régler les transactions, déplacer de la valeur au-delà des frontières et offrir aux utilisateurs quelque chose qui se comporte davantage comme des dollars que le rial en effondrement. Lorsque les débits augmentent après des événements comme les frappes de février ou des manifestations majeures, une grande partie de ce qui quitte les exchanges sont des stablecoins dirigés vers des portefeuilles et des lieux hors de portée directe du pays.

Sanctions, piratages et course aux armements en matière de conformité

Les régulateurs n'ont pas regardé cela depuis la touche. Fin janvier, le Trésor américain a sanctionné plusieurs exchanges liés à l'Iran, les accusant de faciliter les flux d'argent pour des entités sanctionnées et le CGRI. Plus tôt, des hackers pro-israéliens ont affirmé avoir siphonné des dizaines de millions de dollars de Nobitex, le plus grand exchange d'Iran, lors d'une attaque à motivation politique.

Ces mouvements ont poussé les plateformes iraniennes à changer leur mode de fonctionnement, en déplaçant des fonds vers de nouveaux portefeuilles et en expérimentant un routage on-chain plus complexe. Dans le même temps, les entreprises d'analyse ont intensifié leur propre suivi, arguant que les registres publics facilitent en réalité le repérage des grands facilitateurs et l'évasion des sanctions au fil du temps, même si une partie de l'argent passe encore entre les mailles du filet.

Ce que la guerre a changé — et ce qu'elle n'a pas changé

Le conflit actuel a clairement accéléré le rôle de la crypto en tant que soupape de sécurité. Les débits après les frappes de février montrent à quelle vitesse les gens vont se déplacer lorsqu'ils craignent de nouvelles sanctions, des représailles ou un chaos financier. Les mêmes outils qui ont aidé les Iraniens à échapper aux chocs monétaires antérieurs sont maintenant utilisés pour se couvrir contre les risques d'une guerre totale.

Ce qui n'a pas changé, c'est la nature à double tranchant de ce changement. Pour les citoyens, la crypto est une bouée de sauvetage qui offre un certain degré d'autonomie financière dans un système qui continue de les décevoir. Pour l'État et son appareil de sécurité, c'est un canal parallèle pour déplacer de l'argent dans l'ombre. Pour tous les autres qui regardent de l'extérieur, c'est une étude de cas en temps réel sur la façon dont les actifs numériques se comportent lorsqu'un pays est sous pression maximale.
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Auteur : Mark Pippen
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