Les achats au comptant de Bitcoin reprennent tandis que les détenteurs à court terme vendent à chaque rallye au-dessus de 70 000 $

Bitcoin maintient sa position. Dans un contexte de tensions avec l'Iran, d'une réunion du FOMC qui ne devrait certainement pas annoncer de baisse de taux, et de marchés actions qui envoient des signaux d'alerte, cela seul mérite d'être noté.

Les orientations futures de la Fed – en particulier, tout nouveau langage concernant de potentielles hausses de taux – seront le véritable sujet de la réunion de cette semaine. Les marchés estiment à 99 % la probabilité d'aucun changement des taux, donc le bruit viendra du ton, pas de l'action. Pour les actifs à risque en général, l'environnement reste défavorable. Une politique monétaire restrictive pour plus longtemps ne déroule pas exactement le tapis rouge pour les actifs spéculatifs, et toute indication que la Fed rouvre la porte à des hausses pourrait rapidement ébranler le sentiment.

Bitcoin, en comparaison, montre un calme inhabituel. Le fait qu'il ne se soit pas effondré de manière significative dans cet environnement est un signal en soi – pas une confirmation haussière, mais au minimum, un signe que les vendeurs qui ont dominé en février perdent une partie de leur emprise.

Les données de flux se retournent

Selon Axel Adler de CryptoQuant, le delta du volume net spot de Bitcoin sur Binance et Coinbase est discrètement devenu positif. La moyenne mobile sur 30 jours – qui était profondément dans le rouge encore récemment à la mi-février, à -145 M$ sur Binance et -88 M$ sur Coinbase – est depuis remontée à environ +21 M$ et +14 M$ respectivement.

C'est un retournement significatif. Aux plus bas de février, les participants retail et institutionnels étaient largement alignés du côté vendeur. La panique, l'incertitude autour de la politique macro, et un prix qui avait perdu près de 30 % depuis son sommet historique ont créé une image assez uniforme : les gens sortaient. Le graphique de cette période est sans ambiguïté — un delta négatif soutenu et important avec peu de résistance significative de la part des acheteurs.

Ce qui a changé, c'est que les deux côtés ne sont plus aussi alignés. Les acheteurs commencent à réapparaître, et bien que les volumes restent modestes par rapport à ce que nous avons vu lors du rallye d'octobre-novembre, le changement directionnel compte. Les marchés ne s'inversent pas sur le volume seul — ils s'inversent lorsque la composition des participants commence à changer. Cela semble se produire, lentement.

Si cette tendance se maintient, elle pourrait fournir la demande supplémentaire nécessaire pour pousser Bitcoin hors de sa fourchette actuelle. Mais la liquidité sur l'ensemble du marché crypto reste faible, ce qui signifie que les mouvements dans les deux directions peuvent être exagérés. Une confirmation est toujours nécessaire.

Le plafond des 70 000 $ ne bouge pas encore

Ce que l'amélioration des données de flux ne franchira pas facilement — du moins pas sans combat — c'est le mur de vente qui continue de se réaffirmer au-dessus de 70 000 $.

Les données de Glassnode montrent que lorsque le prix a dépassé 74 000 $ cette semaine, le profit réalisé des détenteurs à court terme, mesuré sur une moyenne mobile de 12 heures, a grimpé à 18,4 millions de dollars par heure.

C'est un schéma qui se répète de manière constante depuis février : chaque fois que Bitcoin s'approche ou franchit le niveau de 70 000 $, les détenteurs à court terme se retirent, absorbant l'élan avant qu'une cassure durable ne puisse se développer.

Ce sont des participants qui ont acheté relativement récemment, probablement lors du rallye de fin 2025, et qui se trouvent maintenant sur des positions soit marginalement profitables, soit à l'équilibre. Chaque reprise vers ces niveaux d'entrée devient une opportunité de sortie. Le résultat est un marché qui continue de se heurter au même plafond, construit par les mêmes mains — et jusqu'à ce que cette offre soit absorbée ou que ces détenteurs capitulent entièrement, le plafond ne bougera pas.

Une théorie de cycle qui attire l'attention

Indépendamment des données de flux, un argument technique qui circule cette semaine a attiré une attention significative. L'analyste Merlijn The Trader souligne ce qu'il décrit comme un schéma cyclique précis : dans chaque cycle Bitcoin précédent, la distance entre un sommet historique et le creux du marché baissier a mesuré exactement 23 barres mensuelles. Pas 22. Pas 24. L'ATH de 2025, soutient-il, c'était il y a 23 barres.

Sa lecture de ce qui va suivre est simple : une clôture mensuelle au-dessus de 77 000 $ confirmerait que le creux est atteint et que la prochaine jambe haussière a commencé. Une chute sous 65 000 $ suggérerait qu'une barre mensuelle de baisse supplémentaire reste avant que le plancher ne soit établi.

C'est un cadre clair, et la cohérence du schéma à travers les cycles précédents est difficile à écarter entièrement. Mais les cadres clairs ont tendance à se briser exactement au mauvais moment. Plus les gens tradent autour d'une théorie, plus elle tend à être devancée, déformée ou invalidée. Cela dit, elle capture la tension binaire dans laquelle les traders se trouvent actuellement — une structure qui ressemble de plus en plus à une base, rencontrant des vendeurs qui n'en ont pas encore fini.

Les institutions n'attendent pas de confirmation

Alors que le sentiment retail reste incertain et que les données on-chain commencent tout juste à se redresser, les acteurs institutionnels semblent avoir déjà pris leur décision.

Strategy – anciennement MicroStrategy – a intensifié son accumulation de Bitcoin de manière significative. Après une période d'achats relativement modérés, l'entreprise est revenue en force, son dernier achat s'élevant à 22 337 BTC pour environ 1,57 milliard de dollars à un prix moyen d'environ 70 194 $ par pièce. Le timing est notable : ils achetaient de manière agressive précisément aux niveaux où les détenteurs à court terme vendaient. Strategy détient maintenant 761 068 BTC, la plus grande réserve d'entreprise de Bitcoin au monde, et ne montre aucun signe de ralentissement.

Le tableau est similaire du côté institutionnel en Asie. Metaplanet, l'entreprise japonaise qui a constamment renforcé sa position Bitcoin, a levé 255 millions de dollars auprès d'investisseurs institutionnels par le biais d'un nouveau placement d'actions. L'accord comprend également des warrants qui pourraient ajouter 276 millions de dollars supplémentaires, portant le total des produits potentiels à 531 millions de dollars. L'entreprise détient actuellement 35 102 BTC, d'une valeur d'environ 2,47 milliards de dollars aux prix actuels. Le fait que les investisseurs institutionnels aient participé à la levée — plutôt que l'entreprise émettant simplement de la dette — suggère qu'il existe un véritable appétit externe pour l'exposition au Bitcoin à ce niveau, pas seulement une conviction interne.

Pris ensemble, la posture institutionnelle contraste avec l'hésitation visible dans les flux du marché spot. Les grands acteurs n'attendent pas 77 000 $ pour confirmer quoi que ce soit. Ils semblent traiter la fourchette actuelle comme une zone d'accumulation.

Où cela nous mène

La configuration pour les semaines à venir est véritablement contestée. Les données de flux s'améliorent mais ne sont pas confirmées. L'accumulation institutionnelle s'accélère. Les détenteurs à court terme continuent de vendre à chaque reprise. Les conditions macro restent largement défavorables. Et une théorie de cycle étroitement surveillée se trouve exactement à son point de décision.

Bitcoin a absorbé une quantité importante de pression depuis son sommet historique et n'a pas atteint de nouveaux creux. Cette résilience, combinée aux premiers signes de retour de la demande et à l'ampleur des achats institutionnels, donne aux haussiers de quoi travailler. Que le marché puisse finalement franchir 70 000 $ — et le maintenir — déterminera probablement le ton pour le reste du trimestre.

Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou cryptomonnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre toute décision d'investissement.

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