Le prix du Bitcoin risque-t-il de chuter à 58 000 $ après que les rendements américains à 10 ans approchent les 5 % et l'inflation liée au pétrole

Le Bitcoin a débuté le mois de mars avec une forte dynamique, atteignant un sommet de 76 000 $ et se positionnant pour sa première clôture mensuelle haussière en six mois. Cependant, ce scénario s'est depuis effondré.

L'optimisme initial, alimenté par les développements géopolitiques impliquant les États-Unis, l'Iran et les États du Golfe, a cédé la place à une prudence macroéconomique. Au moment de la rédaction, le Bitcoin [BTC] s'échangeait près de 66 126 $, maintenant des niveaux clés mais montrant des signes de vulnérabilité alors que le sentiment évolue.

Les rendements obligataires grimpent, resserrant l'étau

Le rendement du Bon du Trésor américain à 10 ans est devenu un moteur central de la direction du marché. En fait, l'action des prix au moment de la publication semblait suggérer que le rendement pourrait se consolider dans un modèle de drapeau haussier, généralement un précurseur d'une nouvelle hausse.

Une cassure confirmée pourrait pousser les rendements vers le niveau de 5,0 % ou plus, revisitant les sommets observés pour la dernière fois en 2023. Un tel mouvement accélérerait probablement la rotation des capitaux hors des actifs risqués.

Des rendements plus élevés ont tendance à renforcer l'attrait des instruments à revenu fixe, détournant la liquidité des marchés spéculatifs. Pour le Bitcoin, cette dynamique s'est historiquement traduite par une pression à la baisse.

Entre octobre 2021 et décembre 2022, par exemple, les rendements sont passés de 1,45 % à 3,90 %. Tandis que le Bitcoin est tombé de 67 000 $ à 16 256 $ sur la même période.

Si les rendements s'étendent vers 5 %, le Bitcoin pourrait revenir vers sa prochaine zone de demande entre 58 632 $ et 55 302 $.

Les flux d'ETF s'inversent alors que les investisseurs américains réduisent leurs risques

Le sentiment institutionnel aux États-Unis commence également à changer. En fait, les fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant ont enregistré leurs premières sorties significatives en cinq semaines – signalant un passage vers une posture d'aversion au risque.

Environ 296 millions de dollars ont quitté ces fonds au cours de la semaine dernière, inversant une partie des 2,12 milliards de dollars accumulés au cours des quatre semaines précédentes. Ce changement suggère que les acheteurs récents pourraient commencer à dénouer leurs positions alors que les risques macroéconomiques s'intensifient.

Les données de fin février reflètent le mieux cette tendance. Entre les 26 et 27 février seulement, les sorties ont atteint environ 396,7 millions de dollars, soulignant à quelle vitesse le sentiment peut s'inverser.

Avec seulement quelques sessions de trading restantes en mars, une vente soutenue pourrait maintenant consolider la clôture mensuelle baissière.

La flambée du pétrole alimente les préoccupations inflationnistes

Ici, le contexte inflationniste reste une variable clé. Les prix du pétrole brut ont fortement augmenté, ajoutant une pression à un environnement macroéconomique déjà fragile.

Le Brent a déjà grimpé d'environ 75 $ au début du mois à environ 106 $, tandis que le WTI se négociait près de 101 $ au moment de la rédaction. Ce mouvement fait allusion à des perturbations d'approvisionnement et à des tensions géopolitiques, qui risquent toutes deux de maintenir l'inflation à des niveaux élevés.

Des prix de l'énergie constamment élevés limitent la probabilité d'un assouplissement monétaire à court terme, maintenant les rendements élevés et les conditions financières restrictives.

En fait, une analyse récente a souligné que l'inflation alimentée par le pétrole constitue un obstacle direct pour le Bitcoin, en particulier dans un contexte de perturbations liées au détroit d'Ormuz. Bien que les analystes de marché affirment que le Bitcoin pourrait servir de couverture, l'action actuelle des prix suggère qu'il reste étroitement lié aux conditions de liquidité plus larges.

Résumé final

• Le rendement du Bon du Trésor américain à 10 ans approche d'une cassure, augmentant le risque d'une réévaluation plus large du marché.
• Les investisseurs américains ont commencé à se délester du Bitcoin, alors que l'inflation alimentée par le pétrole continue de compliquer les perspectives macroéconomiques.