ビットコインは12月以来初めての利下げでFRBが金利を引き下げる中で安定

概要

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は昨年12月以降、金利を据え置いていた。
米国のドナルド・トランプ大統領はFRBに利下げを強く迫っていた。
暗号資産やその他の資産は通常、金融流動性を高める利下げから恩恵を受ける。

広く予想されていた通り、米国の中央銀行は水曜日に政策金利を0.25%引き下げた。これは経済が失速し、てこ入れが必要だという最近の兆候の中で、そしてドナルド・トランプ大統領からの絶え間ない圧力の下での決定だった。

ビットコインやその他の主要デジタル資産は、直後の取引でほぼ横ばいとなった。暗号資産市場データプロバイダーのCoinGeckoによると、時価総額最大の暗号資産は最近116,000ドルをわずかに上回る水準で取引され、過去1時間で0.2%上昇した。BTCは最近の数日間で上昇しており、投資家は予想された決定を織り込んでいた可能性がある。

時価総額で2番目に大きい暗号資産であるイーサリアムは、同期間中4,501ドルで横ばいで取引されていた。

FRBは、労働省の報告書の下方修正後に金利を4%から4.25%の範囲に引き下げた。その報告書によると、3月に終わる1年間で米国が当初報告されていたよりも911,000人少ない雇用しか創出していなかったことや、その他の懸念される経済的兆候が示されていた。「経済見通しに関する不確実性は依然として高い」とFRBは声明で述べた。

これらの懸念は、年率で2.9%に上昇し、銀行の長年の目標である2%を頑固に上回るインフレの脅威を上回った。新たに就任したホワイトハウス任命のスティーブン・ミラン総裁は、この決定に反対し、0.50%の利下げに投票した。

FRBはインフレを低く抑え、完全雇用を確保するという二重の使命を持っている。

Decryptへのテレグラムメッセージで、「Crypto Is Macro Now」ニュースレターの著者であるノエル・アチソン氏は、大きな問題は予想された利下げではなく、FRB当局者からの更新された経済予測であり、中央銀行家たちが「雇用見通しについてより神経質になっている」ことを示していると書いた。

「今日の大きな問題は利下げではなく（広く予想されていた）、FRB当局者からの更新された経済予測だった - これらはFOMCが雇用見通しについてより神経質になっていることを示し、2025年の利下げの平均予想は現在、年末までにさらに2回の利下げを示唆している。」

アチソン氏は、1人の反対票が注目に値し、8月のFRBの金利据え置き決定に反対したミシェル・ボウマン氏とクリストファー・ウォーラー氏は「25bpで十分だと考えていた」と付け加えた。

中央銀行家たちは、インフレへの懸念から今年5回の会合で金利を据え置き、これらの決定後、ジェローム・パウエルFRB議長はデータ重視の姿勢を維持することを誓った。銀行は価格が緩和するにつれて2024年後半の3回の利下げで金利を1%ポイント引き下げ、今年の追加利下げへの期待を高めた。

自身の政権が経済崩壊の重荷を背負うことを恐れたトランプ氏は、銀行が実行しなかったことを激しく批判し、FRB総裁を自身のよりハト派的な人選に置き換えようとした。火曜日、ミラン氏は8月にアドリアナ・クーグラー氏が辞任した際に空席となった任期の残り4ヶ月を務めるために就任した。

同日、連邦控訴裁判所はトランプ氏によるFRB総裁リサ・クック氏の解任を阻止した。トランプ氏は彼女を—おそらく誤って—利下げの障害と考えていた。多くの説明によると、クック氏は金融政策についてより制限が少ないと考えられている。トランプ氏はパウエル氏も激しく批判している。

広く注目されている投資家センチメントの指標であるCMEのFedWatchツールは、決定に至る数日間で利下げの確率を96%と予測していた。

それでも、投資家たちはホワイトハウスとFRBの確執や、トランプ氏のグローバル貿易戦争を含む継続的なマクロ経済の不確実性によってバランスを崩している。伝統的な安全資産である金は火曜日に3,730ドルを超える過去最高値に達した。過去1ヶ月で10%以上上昇している。

そしてMyriad市場の調査によると、金によく例えられるビットコインの価格が9月を通じて105,000ドルを上回り続けると予想するユーザーが10人中9人近くに達することがわかった。

（開示：Myriadは編集的に独立したDecryptの親会社であるDastanによって開発された予測市場およびエンゲージメントプラットフォームである。）

火曜日のニュースレターで、アチソン氏は失業率とインフレの年末の上昇を示す更新された予測と、水曜日の発表後のFRBのアプローチに関するパウエル氏のコメントが市場を「勇気づけるか不安にさせる」可能性があると指摘した。

「彼は何も言わないように熱心に避けるかもしれないが、それ自体が信号となるだろう。あるいは、今後数ヶ月で連続的な利下げを伴う新たな緩和サイクルが始まったことを示唆するかもしれない。あるいは、インフレと雇用に関するさらなるデータを待つ必要性を繰り返すかもしれない」とアチソン氏は書いた。「いつものように、彼の言葉は予想されるレトリックからの逸脱について注意深く分析され、いつものように、それらに対して過剰な解釈がなされるだろう。」

更新 (2025年9月17日 2:35 ET): アチソン氏のコメント、FRBの声明、投票の詳細を追加。