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ゼネラル・モーターズ（GM）は火曜日、最高裁判所がドナルド・トランプ大統領の広範な関税措置を無効とした判決を受け、トランプ政権から5億ドルの関税キャッシュバックを見込んでいると発表した。これにより同社の業績見通しは上方修正されたが、大規模なキャッシュバックから消費者が恩恵を受ける可能性は低いとされている。
トランプ政権は、最高裁判所がトランプ大統領の関税措置を無効とした判決を受け、今月初めに関税還付の申請受付を開始した。
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主要事実
GMは火曜日に第1四半期決算を発表した際に5億ドルの見込み額を明らかにし、このキャッシュバックにより通期業績ガイダンスを135億〜155億ドル、または1株あたり11.50〜13.50ドルに引き上げると述べた。
同社の四半期売上高は436億ドル、1株あたり利益は3.70ドルで、FactSetによるアナリストのコンセンサス予想（売上高435億ドル、1株あたり利益2.60ドル）を上回った。
CEOのメアリー・バーラは株主への書簡の中で、同社は「明らかに非常にダイナミックな環境で事業を行っている」としながらも、GMは「長期目標を達成する」ための堅調な成長と強固なバランスシートを確認していると述べた。
GM株は火曜日の午後時点でわずかに下落（0.06%）し、同日の午前中に記録したより大きな下落幅から持ち直した。
他にどの企業が関税還付を受けるのか？
米国の輸入業者約30万社がトランプ政権から合計1,660億ドルの還付を受け、その金額には利息も付加されることが、米税関・国境取締局（CBP）の裁判所への提出書類で明らかになった。各社が受け取る金額は異なるが、シティのアナリストが今月初めに記したところによると、ウォルマート（102億ドル）、ターゲット（22億ドル）、ナイキ（10億ドル）などは数十億ドル規模のキャッシュバックが見込まれる一方、ギャップ（4億ドル）、コールズ（5.5億ドル）、ホームデポ（5.4億ドル）などは比較的少額になる見通しだ。
米国の消費者は関税還付の恩恵を受けるのか？
米国の消費者は、還付によるコスト低下を実感できない可能性が高い。UBSのチーフエコノミスト、ポール・ドノバンは、キャッシュバックは米国の輸入業者にしか恩恵をもたらさず、「消費者への価格引き下げに急ぐ企業はほとんどないだろう」と述べた。ゴールドマン・サックスのアナリストは2月、キャッシュバックがあっても消費者物価はすぐには下がらないとし、トランプ関税はここ10ヶ月でインフレを0.7%押し上げた後、2026年にはさらに0.1%価格を上昇させる可能性が高いと付け加えた。一部の法律アナリストは還付プロセスを批判しており、フェデックスやコストコなど一部企業のみが還付分を還元すると表明しているに過ぎず、多くの企業が消費者に関税による値上げを求めておきながら還付の恩恵を受けるのは問題だと主張している。
背景
米国の貿易相手国に対するトランプの広範な関税措置は2月に最高裁判所によって違法と判断され、企業は支払った関税の還付を求めることが可能となった。ただし、裁判所の判決は還付の具体的な方法については触れておらず、トランプ政権は還付プロセスの遅延を図った。国際貿易裁判所は3月、トランプ政権に対して関税のキャンセルと還付を開始するよう命じ、税関当局は先週、企業が申請を行うためのプラットフォームを立ち上げた。同日、トランプ大統領は還付を申請しなかった企業を心から「記憶にとどめる」と述べ、アップルやアマゾンを含む世界最大級の企業が還付を申請しなかったことは「素晴らしい」と付け加えた。
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Source: https://www.forbes.com/sites/tylerroush/2026/04/28/gm-expects-500-million-tariff-refund-boosting-2026-earnings-estimates/
