明日は重要な日：FRS(連邦準備制度理事会) が金利決定を発表へ – 「FEDスポークスマン」の異名を持つ専門家が予測を語る

ニック・ティミラオスによる最新の分析は、Fed内部で高まる意見の相違と金融政策コミュニケーションの重大な転換点を示している。「Fedの報道官」として知られるティミラオスによれば、2日間にわたる連邦公開市場委員会（FOMC）会合は水曜日に終了し、これがジェローム・パウエル議長にとって最後の会合となる。

市場の一般的な予想では、Fedは政策金利を3.5%〜3.75%の範囲で据え置くとみられている。しかし、主要な議論の焦点は、当局者が利下げに関するレトリックを維持するかどうかに集まっている。決定文書における「次の政策ステップは利上げよりも利下げである可能性が高い」という文言は、市場の方向性にとって重要な意味を持つとみられている。

世界規模で高まる地政学的緊張もFedの仕事をより困難にしている。イランとの戦争に起因するエネルギーショックと供給混乱はスタグフレーションリスクを再び前景に押し出しており、ホルムズ海峡の事実上の封鎖とジェット燃料価格の急騰はインフレ見通しに悪影響を与えている。Fed当局者はインフレが2%目標に回帰するまでに少なくとも1年はかかると予測している。

関連ニュース：暗号資産企業幹部が「買った」と発言後、アルトコインの価格が急騰

米国経済は過去5年間で4つの主要な供給ショックに直面してきた。パンデミック後の再開、ロシア・ウクライナ戦争、貿易摩擦、そして最近の中東危機である。こうした動向は金融政策の不確実性を高め、Fed内部の意見の相違を深めた。Fed理事会メンバーのクリストファー・ウォラーは、以前は労働市場への懸念から利下げを支持していたが、今月はインフレリスクに関してより慎重なスタンスに転じたと伝えられている。

ティミラオスの分析によれば、Fed内部で最大の争点となっているのは、公式政策声明を変更するか否かという点である。一部の当局者は現行の「利下げバイアス」という文言の削除を主張している。このステップは利下げと利上げの確率を均等化させ、市場にはタカ派的なシグナルとして受け取られる可能性がある。しかし委員会内の多数派は、そのような変更が不必要に金融環境を引き締める可能性があると考えている。

そのため、今回の会合でFedが金利を据え置くことはほぼ確実であるものの、メッセージのトーンとフォワードガイダンスが世界市場の価格形成において決定的な役割を果たすことになる。

*これは投資アドバイスではありません。

続きを読む：明日は重大な日：FEDが利上げ決定を発表へ――「FED報道官」の異名を持つ専門家が起こりうることを予測