ドバイの不動産はリバウンドできるが、厳しい夏に備えよ

発表が相次いでいる。ドバイはゴールドラインを承認した。これは、高級エリアのナド・アル・シェバや比較的庶民的なJVCなど、首長国の郊外地区を広域ネットワークや発展しつつある鉄道システムに接続する新たな地下鉄路線だ。

新しい地下鉄路線は全長42kmで、全線地下を走る。この計画は、2月まで急速な人口流入とそれに伴う混雑——少なくとも道路上での——に悩まされてきた市民にとって朗報だ。また、都市が海岸線から内陸へと拡大していることも意味している。

一方、政府系デベロッパーのナクヒールは、旧市街地デイラ沖に広がる大規模プロジェクト「ドバイ・アイランズ」の建設を加速させている。

同デベロッパーはまた、2002年に初めて発表されながら大幅に遅延していた大型開発「パーム・ジュベル・アリ」においても、総額約10億ドル相当の契約を締結した。

「我々のプロジェクトは前進しており、工事は止まらない。それどころか、ペースは加速する。明確な開発アジェンダへのコミットメントは揺るぎない」と、ドバイの統治者シェイク・モハンメド・ビン・ラシッドは先週述べた。

シェイク・モハンメドは、2040年までに首長国を「世界最高の居住地」にすることを目標として掲げている。

一方、アラビア湾の商業中心地における不動産市場の主要な牽引力であるオフプラン販売も、意外なほど底堅さを維持している。首長国の最新データによると、3月の取引件数は約1万件で、前年同期比わずか2％減にとどまった。

では、通常通りのビジネスなのか？必ずしもそうではない。

開戦から最初の2週間以内に、AGBIはドバイのオフプランデベロッパーが投資家を引き付けるため最大10％の割引（ディスカウント）や柔軟な支払い条件を提供し始めたと報じた。これは賢明な対応だ。

さらに、ジョシュ・コーダーの報道によると、3月のドバイにおける新規賃貸契約数は3分の1以上減少し、家賃自体も下落した。ただし、一部のエリアは他より底堅さを示した。

実感として、周辺には空き物件が多い。移住を予定していた駐在員たちは、情勢の行方を見守りながら移住を先送りにしている。レストランやホテル業界は打撃を受けており、従業員は一時帰休を余儀なくされている。また、地元拠点の航空会社を除く国際航空会社は、保険会社の指示に従いドバイへの運航を控えている。

関連記事：

• ドバイのオフプラン：人々は何をどこで購入しているのか？
• ドバイ・プロパティーズ、3億ドルのヴィラノヴァ契約を締結
• ドバイの不動産転売がますます難しくなっている理由

現在、長い夏の季節に入り、取引は小康状態にある。現実的に見て、売買シーズンの再開は9月1日以降となりそうだ。

しかし、ホルムズ海峡の情勢は依然として不安定なままだ。

もちろん、ドバイをはじめとする首長国はこうした状況を経験したことがある。分析サイト「DXB Interact」によると、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生した2020年には、販売件数が前年比10％減少し、価格は9.5％下落した。

しかし2021年には、取引件数が76％増加し、価格は111％急騰した。

同市はゴールデンビザの導入、そして紛争から逃れた場所を求めるロシア人やウクライナ人の流入に後押しされ、目覚ましい回復を遂げたことで知られている。

メガ・メラニーの報道によると、ドバイはまた不動産投資家向けのゴールデンビザや居住手続きの見直しも検討しており、必要投資額の引き下げや規制の緩和が検討されている。

他にも明るい材料がある。過去12ヶ月間で生活コストが著しく上昇していたドバイが、再び手頃な水準に戻りつつある。昨年、スイスの資産運用大手ジュリアス・ベアは、ドバイをパリ、ニューヨーク、ミラノを上回る生活費の高い都市として世界7位に位置付けた。

ドイツ銀行リサーチ・インスティテュートも、ドバイが3ベッドルームのアパートの賃料において世界で最もコストが高い都市トップ10の一つであることを明らかにした。

またUBSは、世界約20都市の中で、ドバイの不動産バブルリスク指数の上昇幅が最も大きいと評価した。

そのため、再調整は歓迎されるが、イランの情勢を見ると、今回の課題はコロナ禍のそれとは性質が異なる。

ドバイのダイナミズム、低税率、そして世界水準のインフラは強力な魅力であり、今後もそれは変わらないだろう。しかし、不動産市場の短期的な見通しは明るくない。かねてから計画していた大規模なキッチンリフォームを実行するには、今が好機かもしれない。