スポットBitcoin ETFが2億9000万ドルの流出、イーサーファンドも流出継続

5月15日、米国の現物ビットコインETFは純入金をゼロに終えました。SoSoValueのデータによると、12本のファンド合計の出金額は2億9000万ドルに達しました。今年の機関投資家の需要が混在する中、この一様な需要不足は際立っています。

現物イーサリアムETFも同様に振るわず、純額で6565万ドルの出金となりました。これはイーサリアム関連ファンドにとって5日連続の出金となり、累計で数億ドルが流出するという記録をさらに塗り替えました。一部のファンドで選択的な買いが見られた以前の出金の波とは異なり、今回の局面では回復の兆しは一切ありませんでした。

資本フローのローテーションと規制の影

ETFからの広範な資金流出が起きる一方、暗号資産市場の他の分野はより活発な動きを見せています。SUIは機関投資家によるステーキングと大手フィンテック企業との統合を背景に18%上昇して1.24ドルに達し、TON、SIREN、VVVなどのアルトコインも週次で二桁のリターンを記録しました。この乖離は、資本がデジタル資産全体から単純に離れているのではなく、パッシブで広範なビットコインおよびイーサリアムのエクスポージャーから、よりハイベータな銘柄や特定のエコシステムへとローテーションしていることを示唆しています。

規制面の不透明感も慎重なムードを高めています。上院での採決を数日後に控え、米国の画期的な暗号資産規制法案が銀行業界からの新たな反対に直面しており、機関投資家のアロケーターは政策停滞に備えてヘッジしている可能性があります。銀行は積極的に法案を阻止しようとしており、価格見通しが建設的であってもETFへの資金フローを冷やしかねない不確実性を再び生じさせています。ETFの資金フローは歴史的に規制に関するヘッドラインに敏感であり、現在のポジティブなニュースの空白は新規資金が参入する理由をほとんど残していません。

機関投資家の資金が向かう先

現物暗号資産ETFが勢いを失う中、機関投資家の資本は別の出口を見つけています。それはトークン化された現実世界の資産です。過去1週間でRWA市場はオンチェーンで200億ドルを突破し、Bullishによる42億ドルの買収、そしてOndoとJPMorgan間で初めての実取引決済が実現しました。トークン化の普及は、純粋なビットコインおよびイーサリアムETFからの出金とは対照的に、急速なペースで加速しています。

この乖離は、より成熟した機関投資家の計算を反映しているかもしれません。ETFへの直接エクスポージャーは現物暗号資産価格への簡単なベータを提供しますが、資金力のある投資家は投機的なアルトコインの急騰よりも伝統的な金融に近い、利回りを生む規制された金融商品にますます注目しています。2億9000万ドルのビットコインETFからの資金流出と持続的なイーサリアムの出金は、弱気のマクロ見通しによるものではなく、流動性・規制の明確性・キャッシュフローがより予測可能な分野への戦術的なシフトによるものかもしれません。

現在のETF出金の連続が短期的な一服を意味するのか、それとも長期的な関心低下の始まりなのかは依然として不透明です。次回の米国インフレデータと上院での暗号資産規制法案の動向が、資金フローを急速に逆転させる可能性があります。現時点では、この数字は稀な光景を描いています。すなわち、1日の取引日において、すべての現物ビットコインETFが純損失を記録した市場です。