イーロン・マスク、わずか6.5時間でウォーレン・バフェットの生涯収入を超える利益を獲得。

イーロン・マスクが6.5時間でウォーレン・バフェットの生涯収益を超える富を獲得。この記事は24/7 Wall St.に掲載されました。

昨日、イーロン・マスクは金融史上最大規模の一日の資産増加を記録した。SpaceXの株価が160.95ドルから192.50ドルへと急騰し、フォーブスのリアルタイム億万長者トラッカーによると、マスクの一日の含み益は1,648億ドルに達した。ウォーレン・バフェットも「好調な一日」を送り、約20億ドルの増加を記録したが、終値での純資産は1,464億ドルだった。

もう一度読んでほしい。たった6.5時間の取引セッションで、マスクはバフェットがバークシャー・ハサウェイで約70年にわたる複利運用で積み上げた資産を上回るドルを純資産に加えた。フォーブスのリアルタイム億万長者ページでライブの数字を確認できる。

なぜテスラではなくSpaceXが主役だったのか

今回の動きを牽引したのはSpaceXだ。テスラ（NASDAQ:TSLA）の株価は昨日の取引で1%未満の上昇にとどまり、マスクの純資産への影響は20億ドル未満だった。資産増加をもたらしたのは、新規上場したロケット・コネクティビティ企業のSpaceXであり、マスクは二重クラス構造を通じて同社株を支配している。

SpaceXのS-1によると、マスクの保有株には842,091,670株のクラスA普通株と、イーロン・マスク・リボーカブル・トラストを通じて保有する3,788,654,145株のクラスB普通株が含まれており、さらに制限付きクラスB付与株やトラスト保有株を加えると、役員の議決権比率は総議決権の約86.0%に達する。クラスB株はクラスA株の1票に対して10票の議決権を持つため、SpaceXはNASDAQの規則上「支配会社」に該当する。

昨日の動きを霞ませる可能性のある付与株

昨日の動きはまだ序章に過ぎない。SpaceXは目論見書において、会社が長期目標を達成した場合にマスクの現在のポジションを大幅に上回る可能性のある2つのパフォーマンス付与を開示した。

1つ目は2026年1月に付与されたもので、マスクに10億株のクラスB普通株のパフォーマンスベースの制限付き株式を与える。権利確定には2つの条件が必要だ：5,000億ドルから7.5兆ドルまでの時価総額マイルストーンを15等分したトランシェ（各トランシェは5,000億ドルの追加評価を意味する）の達成、AND少なくとも100万人の居住者を擁する火星への恒久的な人類植民地の設立。付与日の公正価値は各トランシェで1株あたり90.40ドルから95.92ドルに設定された。

2つ目は2026年3月に発行されたもので、マスクの旧xAI付与の代替として、3億210万株のパフォーマンスベースの制限付きクラスB株をカバーする。これらは1.065兆ドルから6.565兆ドルまでの12の時価総額トランシェ（同様に5,000億ドル刻み）の達成に加え、年間100テラワットのコンピューティングを提供できる地球外データセンターの完成をもって権利確定する。詳細はSEC.govにある同社のS-1申請書で確認できる。

必要な条件

この経済規模は驚異的だ。10億株パッケージを全てアンロックするには、SpaceXが7.5兆ドルの時価総額——現在のNVIDIA（NASDAQ:NVDA）の規模より約50%大きい——に成長しながら、100万人を火星に物理的に輸送する必要がある。2つ目の付与の最終マイルストーンである時価総額6.565兆ドルは、まだ存在しない軌道上データセンターの完成にかかっている。

SpaceXにはこの野望を支えるスケールがある。同社は2025年の連結売上高186.7億ドル、調整後EBITDAを65.8億ドルと報告しており、コネクティビティセグメント単独で昨年のセグメント調整後EBITDAが71.7億ドルを生み出した。マスク自身はIPOの瞬間をこう表現した：「エル・セグンドの倉庫で始まったあの小さな会社が今や上場するとは、本当に信じられない。」

ウォール街は同社が今後数年間で急成長できると確信している。それはおそらく、地上データセンター（SpaceXは最近GoogleとxAI容量のレンタルに関する大型契約を締結）と今後数年間の宇宙データセンターの立ち上げの組み合わせから生まれるだろう。

今後の展望

投資家にとっての要点は明確だ。マスクの純資産は現在、彼が議決権を支配する上場SpaceXの浮動株に紐付けられており、彼のアップサイドはSFのようなマイルストーンに構造的に結びついている。スターシップの打ち上げペースとスターリンクの加入者成長に注目してほしい。

同社は今後数年間の業績に貢献するために、スターシップを大成功させる必要がある。先述の通り、SpaceXは今後数四半期で地上データセンターが最大の収益源になる可能性が高い。しかし、マスクと株主の両方にとっての長期的なストーリーはスターシップの成功だ。SpaceXが優れた経済性を持つ再利用可能なロケットを開発できれば、それは火星植民地設立に紐付けたボーナスのアンロックだけでなく、宇宙ベースのデータセンターの経済性もアンロックする。

イーロン・マスクが6.5時間でウォーレン・バフェットの生涯収益を超える富を獲得。この記事は24/7 Wall St.に掲載されました。