Robinhood Earnのローンチにより、Morphoが2800万人のユーザー基盤の中核に

7月1日、Robinhoodは初のオンチェーン融資プロダクト「Robinhood Earn」をローンチしました。このプロダクトにより、対象となる米国の顧客は、メインのRobinhoodアプリ内で直接ステーブルコイン$USDGに対して推定年間利回り7%を獲得できます。入金はMorphoのボールトを経由してルーティングされ、オンチェーンで借り手に貸し出され、利息が収益としてユーザーに戻ります。これはRobinhoodのユーザーベース全体に段階的に展開されています。

提案はシンプルです：オンチェーンの収益を貯蓄の切り替えのように感じさせることです。その背後では、4つのDeFiプロトコル（特にMorpho）が、単独では構築できなかった配布チャネルを獲得しています。

Robinhood Earnはどのように機能しますか？

ユーザーはRobinhood Crypto内で、Global Dollar Networkを通じてPaxosが発行するドル裏付けのステーブルコイン$USDGを購入します。その後、アプリから離れることなくセルフカストディウォレットを通じてそれを貸し出します。ウォレットはRHNCとPrivyを介してユーザーによって管理されるため、Robinhoodは鍵や資金を保持しません。$USDGはSteakhouse FinancialがキュレーションするMorphoのボールトに入金され、Morphoの融資市場に分散されます。借り手はパートナープロトコルから担保資産を預けて$USDGのローンを組み、彼らが支払う利息が約7%の収益を支えます。決済はRobinhood Chain上で実行されます。金利は変動制です。もし借入需要が冷めれば、収益は7%を下回る可能性があります。

Robinhoodはまた、ロイズ・オブ・ロンドンおよびRELMを通じて保険を取得しました。しかし、このポリシーは見かけほど広範ではありません。サイバー攻撃やスマートコントラクトの悪用による損失は補償されますが、市場損失、収益圧縮、または$USDGのペッグ外れに対する保険はありません。オンチェーン融資はFDICまたはSIPCの保護対象ではありません。

なぜこれがMorpho、Ethena、Spark、Mapleにとって大きなニュースなのか？

Morphoはここでの核心的な勝利者です。これは基盤となる信用ネットワークとして機能しており、Robinhoodの約2,800万人の資金提供顧客が、認識しているかどうかにかかわらず、現在Morphoのインフラストラクチャ上に位置していることを意味します。主流のフィンテックの背後にある融資層として自らを位置づけているプロトコルにとって、これは主要な配布マイルストーンです。Morphoはチェーン横断で70億ドル以上の預かり資産（TVL）を保有し、6月に1億7,500万ドルの資金調達ラウンドを完了し、評価額は20億ドルを超えています。

他の3つのプロトコルは借入側を供給しています。ボールトをキュレーションするSteakhouse Financialは、7月8日時点で51のMorphoボールト全体で約22億ドルを管理しています。このキュレーション層こそが、Robinhoodが定義されたリスクフレームワークを持つオンチェーンプロダクトを出荷することを可能にしています。

Robinhood Chainとは何か、そしてなぜそのTVLが急増しているのか？

Robinhood Earnは、Arbitrumスタック上に構築された同社のパーミッションレスなイーサリアムレイヤー2であるRobinhood Chain上で決済されます。7月1日、ロンドンでの「Robinhood Presents: The World is Flat」基調講演中にパブリックメインネットをローンチしました。これは、Robinhoodのストックトークンを含むトークン化された現実資産のための機関向けグレードのホームとして提案されています。

ローンチ週の数字がヘッドラインを飾っています。DefiLlamaによると、Robinhood Chainの預かり資産（TVL）は1週間以内に1億ドルを超え、7月8日には約1億600万ドルに達し、24時間で約159%上昇しました。誕生から数日のチェーンにとって、9桁の数字は真のシグナルです。その約1億600万ドルのうち、約9,000万ドルがMorphoにあり、Uniswapは約1,400万ドルで遠く及ばず2位です。最大の推進力は、EthenaがSteakhouseの$USDGボールトに約5,000万ドルをシードしたことでした。Robinhoodはそれに加えて、チェーンの最初の90日間のガス代を負担しています。新しいチェーン上の初期流動性は通常、小売投資家が参入する前に収益とインセンティブを追うDeFiネイティブの資本から生まれるもので、Robinhood Chainも例外ではありません。

投稿「Robinhood Earn Launch Puts Morpho at Core of 28M User Base」はTheCryptoUpdatesに最初に掲載されました。