Uniswapの手数料スイッチが稼働開始 – UNIの価格は8.4ドルか4.5ドルに向かうのか?

Uniswapは最近構造的なマイルストーンに到達しましたが、市場センチメントはそれ以降、熱狂的というよりも慎重な姿勢を示しています。

2025/12/26、UniswapのUNIfication提案は約1億2500万UNIの賛成票を得て可決されました。わずか742UNIが提案に反対し、強力なガバナンスコンセンサスを反映しています。

2日間のタイムロック後、Uniswap Labsは1億UNIトークンをバーンする予定です。この提案はまた、イーサリアムブロックチェーンメインネット上のUniswap v2およびv3全体でプロトコル手数料を有効化し、Unichainアクティビティに連動した手数料キャプチャも実装しました。

したがって、疑問が生じます - このガバナンスの勝利は直ちに市場の信頼に変換されたのでしょうか?

UNIficationがプロトコルの基礎を強化

この提案はUniswapのガバナンスの成熟度と長期的な経済設計を強化しました。

大規模な代表者が投票参加を支配し、協調的な機関の整合性を強調しました。更新されたサービス契約とリフレッシュされたプールデータにより、運用上の不確実性がさらに軽減されました。

最も重要なことは、プロトコル手数料の有効化が持続可能な価値獲得への転換を示したことです。この変更は、純粋な取引高拡大ではなく、継続的な経済フローを伴うUniswapの成長と一致しています。

UNIの供給動態はデフレに転じているのか?

1億UNIの即時バーンにより、循環供給量が大幅に減少しました。

一回限りのバーンを超えて、この提案はプロトコル使用に連動した継続的な手数料駆動型バーンを導入しました。これはUNIのトケノミクスに構造的なデフレ要素を追加しました。

しかし、市場はこれらの変更を慎重に価格設定しているようです。トレーダーは、手数料収入が最終的にUNI保有者にどのように利益をもたらすかについて、より明確な確認を待っている可能性があります。

Uniswapが分散型取引所取引高のリーダーシップを維持

価格の躊躇にもかかわらず、分散型取引所全体におけるUniswapの優位性は維持されています。

実際、データによると、Uniswapは月間取引高607億ドルを記録し、すべての競合他社を大きく引き離してリードしています。PancakeSwapとCurveは大幅に低いレベルで続いています。

高いアクティビティと流動性により、イーサリアムの主要な分散型取引所としてのUniswapの地位が強化されました。基本的に、プロトコルの競争力は持続的な回復力を強調しています。

UNIは勢いを築いているのか、それとも長期的な天井を形成しているのか?

UNIは19ドルゾーン付近でピークに達した後、価格チャート上で長期にわたる分配フェーズに入りました。

2023年6月の底値以来、UNIは約2年間をかけて複数年にわたるヘッドアンドショルダーパターンを形成しています。歴史的に、8.4ドルを超える突破は強力なラリーを生み出してきました。しかし、最近の失敗は疲弊を示唆しています。

チャート上では、相対力指数（RSI）は中立レベル付近で推移し、以前のブレイクダウン時に急激に弱まりました。MACDのモメンタムは抑制されており、持続的な強気の確信の欠如を反映しています。

流動性クラスターが下落リスクを示唆

最後に、強制決済ヒートマップは5.1ドルレベル付近に密集したクラスターを強調しました。

これらのゾーンは、恐怖が高まる期間中、しばしば価格マグネットとして機能してきました。そのゾーンへの決定的な動きは、特により広範な市況軟調な市況が続く場合、より深い下落への扉を開く可能性があります。

最終的な考察

• ガバナンスとトケノミクスの変更はUniswapの長期的な見通しを改善しましたが、価格反応は抑制されたままです。
  
• テクニカル構造と流動性ポジショニングは、UNIの短期的なリスクプロファイルを形成し続けています。