投資家の信頼感が低下する中、日本円は160付近の重要な安値水準を試す

円が再び急速に下落している。現在1ドル160円のレベルを試しており、市場関係者は緊張している。誰も本当に驚いてはいないが、下落のスピードが注目を集めている。

かつてはゆっくりとした下落に感じられたものが、今では本格的な急落のように見える。円がこれほど弱かった前回は、今日のトレーダーのほとんどはまだ市場に参加していなかった。

問題は昨年10月、高市早苗氏が日本初の女性首相になったときに始まった。高市氏は大規模な政府支出を支持することで知られている。それが多くの投資家を怖がらせた。

その後、彼女は議会でより多くの議席を獲得し、自身の政策を確立することを期待して、電撃選挙を実施した。投票は2月8日に予定されている。もし勝利すれば、日本経済を押し上げるためにさらに多くの支出をすると予想されている。

ショートポジションが増加する中、トレーダーが撤退している

多くのトレーダーが2025年、円が反発することに賭けていた。今では、ほとんどのトレーダーが待つのをやめた。彼らは賭けを反転させた。ネットショートが急速に増加している。「もう誰もこれと戦いたくない」と、東京に拠点を置くあるトレーダーは語った。

プレッシャーは政治だけの問題ではない。円は2000年代のほとんどの期間、1ドルあたり100円から120円の範囲に留まっていた。しかし、ウクライナ戦争が始まったときに状況が変わった。

日本はエネルギー輸入により多くを支払わなければならなくなり、日本銀行は金利をゼロ近辺に維持する一方で、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は金利を引き上げた。その組み合わせが円を打ちのめした。

現在、160円のラインが皆が注目しているところだ。多くの人が、そこで日本政府が介入を余儀なくされると考えている。しかし、これまでのところ、彼らは沈黙を保っている。

ドル高だけが起きているわけではない。円を主要貿易相手国と比較し、インフレを調整した日本の実質実効為替レートは、2020年以降30%以上下落している。

同時に、日本の国家債務はGDPの200%を超えている。これは先進国の中で最も高い。高市氏は、支出を削減するのではなく、経済を成長させることでそれを解決できると述べている。投資家はそれを信じていない。

債券利回りは上昇しているが、円は依然として下落している

通常、債券利回りが上昇すると、通貨は上昇する。しかし、その古いパターンが崩れた。日本国債の利回りは上昇しているが、円は依然として下落している。その乖離が人々を不安にさせている。

アジア全体の株式市場もプレッシャーを感じている。水曜日、日本の日経225は1.2%下落した。レーザーテックは7%下落し、コナミは5.8%下落、東京エレクトロンは3.2%下落した。TOPIX指数は0.39%下落した。

オーストラリアでは、S&P/ASX 200がテクノロジーと教育株に引きずられて0.22%下落した。韓国のKOSPIは0.4%上昇し、KOSDAQは1.01%上昇した。香港のハンセン指数先物は26,590で、前回終値の26,834.77をわずかに下回った。

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