NvidiaのH200チップの中国への販売は、米国のライセンス承認待ちのため依然としてブロックされています

ドナルド・トランプ大統領が輸出を承認してから約2カ月が経過したが、NvidiaはH200 AIチップを中国に1つも出荷していない。問題は何か？米国政府が国家安全保障審査ですべてを保留しているのだ。

ワシントンがどのような制限を課すかを決定している間、中国の顧客は様子見を続けている。ライセンスにどのような規則が伴うか確実に分かるまで、誰も注文を出していない。

2024年12月、ジェンセン・フアンは解決したと考えた。NvidiaのCEOはトランプと直接交渉し、中国へのH200販売を許可する取引を成立させた。この取引により、フアンが年間500億ドルの価値があると述べる市場にNvidiaが再参入できるという期待が高まった。

その後、同社はサプライヤーにH200の大量生産を開始するよう指示した。需要は膨大になると予想されていた。しかし、その勢いは完全に失われた。一部のサプライヤーは現在、H200部品の生産を完全に停止している。

省庁間の制限を巡る対立でライセンス遅延が続く

トランプの承認は最終段階ではなかった。彼は実際の販売が開始される前に国家安全保障審査を実施するよう政権に指示した。2025年1月、商務省は一部の輸出規則を緩和した。しかし、これらの輸出は依然として国務省、国防省、エネルギー省からのライセンス承認の対象となっている。商務省はすでに審査を完了しているが、国務省が物事を保留している。

「国務省が非常に困難にしている」と、状況に詳しい関係者は述べた。他の関係者によると、国務省はチップが中国軍または情報機関によって使用される可能性を懸念し、より厳格な制限を求めている。

元輸出管理当局者で現在は外交問題評議会に所属するクリス・マクガイアは、その理由を説明した。「国務省は、中国企業がこれらのチップを中国の防衛および情報機関を支援するためにどのように使用できるかについて深い専門知識を持っている」と彼は述べた。「国務省が懸念を提起している場合...現実的かつ重大なリスクが存在する」

このライセンスプロセスは通常よりもはるかに複雑だ。ある情報筋によると、それはトランプの方法が逆だったからだという。彼は最初に販売に合意し、その後省庁に規則を考え出すよう指示した。今、誰もが追いつこうとしている。

Nvidiaが勢いを失う中、中国のバイヤーは待機

2024年12月の取引はNvidiaだけに影響するものではない。ライバルのAMDもこの混乱に巻き込まれている。合意により、米国政府は売上の25%を受け取り、厳格な承認条件を課している。これには以下が含まれる：

• すべての出荷の半分は米国内に留まる必要がある
• チップは米国に拠点を置く第三者研究所でテストされる必要がある
• バイヤーはチップがどのように、どこで使用されるかを報告する必要がある

それだけではない。中国企業は、H200チップが中国の軍事を支援しないことを米国規制当局に納得させる必要もある。そして今のところ、それは大きな「もしも」だ。

中国側では、北京は慎重だ。規制当局はAlibabaやByteDanceなどの企業に限定的なアクセスを許可することを検討しているが、まだ何も確定していない。米国がライセンスを発行するかどうかを見守っている。たとえライセンスを取得しても、H200チップを海外に出荷することはできないため、それらを使用してグローバルデータセンターを構築することはできない。

代わりに、これらの企業は中国国外でサーバーをレンタルし続けるか、代替品を探す可能性が高い。必要な量のH200を入手できる保証がないためだ。

一方、AMDも行き詰まっている。今週アナリストに対して、CEO のリサ・スーは、AMDが同じ取引の下でMI325Xチップを出荷する承認をまだ受けていないことを確認した。

メンターシップと日々のアイデアで戦略を磨く - 取引プログラムへの30日間無料アクセス