ソラナ870億ドル相当ロック解除、SOL価格にリスクか

ソラナ価格は過去7日間で約5.5%上昇し、85ドル付近を維持している。この反発は今月初めの急落後の動き。

しかし、この回復の裏で大きな供給変動が進行中。約8億7000万ドル相当のSOLが静かにリキッドステーキングから移動している。同時に、ソラナ価格は弱気な継続パターン内で推移が続く。これらのシグナルは、今後数日間がソラナの次の主要な動向を決定する可能性を示している。

ソラナ価格軟化、8億7000万ドル分の供給解放リスク

最も大きな構造変化はリキッドステーキングの動向から生じている。リキッドステーキングでは、投資家がSOLをロックしつつ、その預入分を表すトークンを取引できる。これにより、元のSOLはロックされたままとなり、売却できない状態が維持される一方で、リキッドステーキングトークンは別取引が可能だ。

2025年6月以降、リキッドステーキングプロトコルにロックされているSOLの総量は4566万SOLから3548万SOLへ減少。これにより、1018万SOL、全体の22%以上がリキッドステーキングから離脱したことになる。現在のソラナ価格で換算すると、およそ8億7000万ドル相当のSOLが再び流動化した格好だ。

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これは即座の売却を保証するものではないが、売却可能なSOLの量が増加したことを意味する。つまり、従来ロックされていた供給が、新たに流通可能となった。市場環境が弱含んだ場合、潜在的な売り圧力が増大することになる。

バリデータステーキングの動向も同じ傾向を裏付けている。バリデータへ直接ステーキングされたSOLも、最近数週間で4億2343万SOLから4億1907万SOLに減少。この変化は、ステーキングの種類間で内的なローテーションが進んでいるだけでなく、一部のSOLが完全にロック環境から離脱し、流動化リスクに寄与していることを示す。

この供給変動は、ソラナ価格が既に脆弱な状況下で発生している。50%超の下落後、ソラナは反発した。しかし、回復はすぐに停滞し、現在のソラナ価格はベアフラッグパターンの下限付近で推移。

下限を割り込めば、SOL価格の急落を誘発する可能性がある。これが現実となるかは、投資家行動に大きく左右される。

短期保有者が供給拡大 長期保有者は様子見

オンチェーンデータは、強気な投資家の自信の弱まりと短期トレーダーの影響力増大を示している。これを示す主要な指標がHODLウェーブだ。この指標は、コインがウォレットに滞留する期間を追跡し、供給を短期保有者と長期保有者に分類する。

短期のソラナ保有者は通常、コインを1日〜1週間程度保有する。これらの投資家は、価格変動時に長期保有より売却する傾向が強い。

2月16日以降、短期保有者が保有する供給比率は4.58%から5.85%まで急増。この急増は、売却傾向の強い投資家による供給支配が高まっていることを意味する。価格下落局面で急激な売り圧力が発生するリスクが高まった格好だ。

同時に、長期保有者の自信も弱まっている。これはホドラーネットポジションチェンジ指標で確認できる。この指標は、長期保有者が保有量を増減しているかを計測するもの。

2月3日、長期保有者は30日純増で287万7297SOLを追加した。この数字は現在、101万3353SOLへと減少。約65%の減少となった。

この大幅な減少は、長期投資家による買い増しペースの大幅な鈍化を示す。長期保有者は、本来、ボラティリティ時の安定役となる。しかし彼らの買い増しが鈍ると、価格はより大きな下落圧力に晒されやすくなる。

これにより、流動供給量が増加し、短期トレーダーの保有比率が高まり、長期サポートが弱体化するという危険な状況となる。これらの条件が組み合わさることで、下落リスクが高まる。

ソラナ価格水準で見える今後の市場動向

ソラナの価格は現在、次のトレンドを左右する重要なテクニカル水準付近にある。SOLが82ドルのサポートレベルを下回った場合、ベアフラッグの下放れが始まる可能性がある。次のサポートは67ドル付近、さらに売り圧力が増すと50ドル付近で現れる見通し。

ベア型パターンが完全に成立した場合、ソラナの価格は41ドル付近まで下落する可能性がある。これは現在水準から約50%の下落となり、弱気継続の構造を完全に裏付ける。

ただし、買い手が強く戻れば回復の可能性も残る。ソラナの価格が91ドルを上回れば、直近の弱気圧力が後退し、需要回復のシグナルとなる。

125ドルを大きく上回れば、弱気パターンは否定される。ただし、そのためには強めの継続的な買いが必要となる。