トークン化、透明性、機関投資家の需要がHSCの「Capital Is Selective Again」パネルディスカッションを支配

2月中旬、HSC資産管理が香港でイベントを開催し、機関投資家、ヘッジファンド、Web2および暗号資産に特化した資産運用会社、ファミリーオフィスが一堂に会し、機関投資家向けデジタル資産の最新動向について議論しました。

中心的なセッションの一つは「キャピタル・イズ・セレクティブ・アゲイン」パネルで、カンファレンスのオープニングを飾り、AddressableのAsaf Nadler博士、Capriole InvestmentsのCharles Edwards氏、Franklin TempletonのChetan Karkhanis氏、Galaxy DigitalのJohn Cahill氏、Hivemind CapitalのStanley Huo氏が登壇しました。議論は、現在のサイクルにおいて資本配分がいかに選別的になったかに焦点を当て、登壇者たちは厳格なデューデリジェンス、持続可能な収益モデル、そして根本的に強力なプロジェクトのみが機関投資家の支援を受けているという現実を強調しました。

登壇者たちはまず、暗号資産市場がICOブームからDeFiサマー、主要プラットフォームの崩壊まで、いくつかのサイクルを経てきたことに触れ、これらが総じて信頼を損ない、投資家をより規律ある評価へと向かわせたと指摘しました。初期段階は誇大広告、個人投資家の投機、未検証のアイデアによって推進されていましたが、現在の環境は収益、プロダクトマーケットフィット、持続可能なトケノミクスを求めています。これらの基準を満たすトークンはごくわずかであり、ビジョンだけで資金を調達する時代は終わりました。「言って聞かせる」市場から「見せて証明する」市場への転換により、今では実際のビジネスモデル、特定可能な顧客、測定可能な牽引力が必要とされています。

機関化とトークン化した資産の台頭

次に議論は機関化と現実資産のトークン化に移りました。機関投資家の参加は着実に増加しており、特にステーブルコイン、マネーマーケットファンド、トークン化した現実資産において顕著です。登壇者たちは、担保資産管理、財務運営、日中流動性などの機関投資家向けユースケースが、個人投資家の採用よりも速く進展していることを強調しました。トークン化はステーブルコインの発行増加とRWAの成長に支えられ、チェーン全体で拡大し続けていますが、グローバルな機関投資家が管轄区域固有の枠組み内で活動する中、規制の明確性が依然として不可欠です。パネルは、トークン化がシンプルな金融商品から、プライベートクレジットや非公開企業株式などのより複雑な資産へと進展しており、コンプライアンスとリスク管理が中核にあると指摘しました。

投資家が今日プロジェクトを評価する方法

プロジェクトを評価する際、登壇者たちは透明性が正確性を保証するものではないと強調しました。オンチェーンデータは人為的な活動や水増しされた指標によって歪められる可能性があるからです。実際の牽引力を評価するため、投資家は検証済みの顧客利用状況、パートナーの検証、持続可能なインセンティブ構造、トークン供給動態、収益動向、チームの信頼性に依存しています。一部の参加者は、マクロ経済状況、センチメント、テクニカル指標も意思決定に影響を与えると付け加え、特に流動性の高いトークン戦略においてそうであると述べました。

伝統的金融とWeb3の融合

議論はまた、伝統的金融とWeb3の融合が進んでいることを強調しました。資産と負債の全体的な見方を提供する統合デジタルウォレット、オンチェーン商品への銀行や資産運用会社の関心の高まり、自動エージェントが最終的にポートフォリオの構築を処理するという期待は、すべて長期的な構造変化を示しています。この移行には、トークン化した資産を大規模にサポートできるコンプライアント対応のクロスボーダーインフラが必要であり、アジア、欧州、米国全体で既に初期の進展が見られます。

最後に、パネルは進化する状況におけるアジアの役割を検討しました。グローバルなファンダメンタルズは類似していますが、アジアは大規模な消費者基盤、新技術の急速な採用、強力なエンジニアリング人材で際立っています。国境を越えた決済への高い需要、貿易と送金のためのステーブルコインの利用拡大、私的資産と文化商品のトークン化への関心、消費者向けアプリケーションへの強い意欲は、すべてこの地域をWeb3イノベーションの肥沃な土壌として位置づけています。

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