Pump.funウォレットが1000万ドル相当のトークンを売却、バイバックも価格下落を阻止できず

重要なポイント：

• Pump.funのウォレットは、2月16日から22日にかけて1,000万ドル相当の$PUMPトークンを売却する、計画的な6日間の強制決済を実行しました。
• 2月16日の最初の売却では248万ドルの損失を計上し、Pump.funの収益が75%崩壊する中での必死の状況を示しました。
• プラットフォームは買い戻しで毎日100万ドルをバーンしていますが、9億3,500万ドルの手数料を支払ったユーザーはトークンエアドロップを受け取っていません。

Pump.fun関連のウォレットは、2026年2月16日から2月22日までの6日間で、1,000万ドル相当の$PUMPトークンを計画的な強制決済パターンで売却しました。$PUMPトークンの価格は2月23日に0.00189ドルから0.00202ドルの範囲まで下落しました。各売却が下押し圧力を与えたため、約10%下落しました。

一方、Pump.funプラットフォームは、ユーザー手数料からの収益を使用して、市場からトークンを毎日100万ドル買い戻すことに同時に費やしました。これにより、プラットフォームが価格を防御する一方で、それに接続されたウォレットが数百万ドルを引き出すという奇妙な状況が生まれました。このタイミングは、これらのウォレット保有者が一般ユーザーが知らない何かを知っているのかという疑問を提起します。

6日間のPUMP売却パターンが協調的な出口を示す

売却は2月16日に始まり、77DsBと識別されたウォレットが5億4,300万$PUMPトークンを120万USDCで売却しました。この最初の売却は、2025年半ばの7か月前にウォレットが受け取った当初のコストベースから248万ドルの実現損失を表しました。

損失を出しての売却は、利益確定ではなく必死の状況を示しています。数百万ドルの損失を受け入れる覚悟のある人は、今後さらに悪い状況が待っていることを知っているに違いありません。

Extended PUMP Selling | Source: X

売却は2月19日にエスカレートし、同じウォレットが20億7,000万$PUMPを455万USDCで売却しました。その後、2月20日から21日にかけて大幅に加速し、2日間で33億7,600万トークンを723万ドルで売却しました。

取引は、単一の大規模な投げ売りではなく、それぞれ1,430万から1,440万トークンの段階的な波で行われました。この手法は市場への影響とスリッページを最小限に抑え、より良い出口価格を可能にします。

2月22日までに、ウォレットは残りのポジションの最終的な強制決済を完了しました。関連するウォレットGpCfmは、257万ドル相当の12億1,000万PUMPをBitget取引所に送金しました。6日間の期間全体で、合計売却額は約1,050万ドルに達しました。各売却は、供給が需要を圧倒したため、$PUMPトークンの価格下落と相関していました。

Dump Started Late January | Source: X

タイミングが重要なのは、2026年7月12日に大規模なロック解除イベントが近づいているためです。このロック解除により、410億から825億の追加$PUMPトークンが流通に放出されます。

現在の流通供給量は、深刻な価格ダメージなしにその洪水を吸収できません。Pump.fun関連のウォレットは、この希薄化イベントの前に出口を選択しているようで、トークンが現在のレベルを維持できないことを理解していることを示唆しています。

100万ドルのPUMP買い戻しが必死の売却を相殺できない

Pump.funプラットフォームは、収益の約98%から100%を使用して買い戻しプログラムを運営しています。累積買い戻しは2億9,500万ドルから3億100万ドルに達し、最近の日次バーンは約100万ドルです。2月20日から21日の例では、130万ドルと27万ドルの日次買い戻し額が示されました。このプログラムは、歴史的に流通供給量を14%から25%削減し、希少性のフロアを作成しました。

Pump.fun Ecosystem Buys | Source: X

しかし、買い戻しは6日間の売却期間中の価格下落を止めることができませんでした。プラットフォームは毎日100万ドルをバーンしていますが、関連するウォレットは合計1,000万ドルを引き出しています。売却が買いを圧倒し、純粋なマイナス圧力を生み出しました。$PUMPトークンは0.0020ドルのサポートレベルを突破し、2025年12月の安値である0.001678ドル付近をテストしました。

248万ドルの損失を受け入れた最初の売却は、重要な情報を明らかにします。状況に強制されるか、さらに悪いことが待っていることを知っていない限り、誰も数百万ドルの損失で売却しません。

プラットフォームの収益は前年比で75%崩壊し、2025年の1日のピーク700万ドル超から2026年初めの100万ドルから150万ドルになりました。2026年1月の月次手数料は合計わずか3,180万ドルでした。収益の減少は、今後の買い戻しが小さくなることを意味し、価格サポートが少なくなります。

収益崩壊と希薄化が出口を引き起こす

Pump.funプラットフォームの生涯手数料として9億3,500万ドルを支払ったユーザーはトークンエアドロップをゼロで受け取りましたが、関連するウォレットは2月だけで1,000万ドルを体系的に引き出しました。これは根本的な不公平を表しています：使用を通じてプラットフォームに資金を提供した人々は何も得られず、プラットフォームに接続されたウォレットは数百万ドルを奪いました。

プラットフォームは98.6%の確率で失敗したトークンをローンチしました。Pump.funのほとんどのプロジェクトはパンプアンドダンプスキームまたは完全な詐欺で、クリエイターがお金を奪った後にプロジェクトを放棄します。

プラットフォームは、2025年1月に提起された5億ドルの訴訟に直面しており、パンプアンドダンプ証券違反を促進したと主張されています。現在、$PUMPトークン自体が同様のパターンを示しており、関連するウォレットが保有者に投げ売りしています。

崩壊する収益、今後の大規模なロック解除、および法的圧力の組み合わせは、完璧な出口条件を作り出しています。Pump.funのウォレットは今出口を選択しました。なぜなら、待つことはより悪い価格を意味するからです。7月にトークンで市場がロック解除されます。

訴訟は運営上の変更を強制する可能性があります。収益の減少は続き、買い戻しサポートが減少します。すべての要因が下向きであり、プラットフォームの状況と将来の見通しに関する内部情報を持つ人にとって、2月が論理的な出口ウィンドウとなっています。

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