弱気相場警告：ビットコインの損失保有供給量の増加は2022年の大規模降伏前のフェーズを模倣している

ビットコインは現在、数週間にわたるボラティリティの後、市場がレンジ相場を続ける中、70,000ドル水準付近で横ばいゾーンを形成しています。価格推移は最近のセッションで比較的安定しており、より広範な暗号資産市場全体の流動性が制約される中、買い手と売り手が明確な方向性のあるトレンドを確立するのに苦労しています。

表面的な価格の動きは均衡期間を示唆していますが、オンチェーンデータは潜在的な市場圧力が徐々に高まっている可能性を示しています。CryptoQuantの最近のレポートは、ビットコインのSupply in Loss指標の再上昇を強調しており、これは取得価格に対して現在損失を抱えて保有されている循環供給量BTCの割合を測定するものです。

データによると、ビットコインのSupply in Lossは再び40〜45%の範囲に近づいています。歴史的に、このゾーンは市場サイクルの移行期、特に弱気相場の進行や長期的な調整期間中に現れる傾向がありました。

過去のサイクルは有用な参考点を提供します。2015年、2019年、そして2022年に再び、損失を抱えて保有されるコインのシェアの拡大は、市場ストレスの増大期間と一致しました。より多くの投資家がマイナス領域に移行するにつれて、不確実な市場状況の中で参加者が損失を実現したり、エクスポージャーを減らしたりする際に、売り圧力が強まることがよくありました。

Supply in Lossの上昇は市場ストレスの増大を示す

レポートはまた、ビットコインの現在のレンジ相場の下で浮上しているより広範な構造的シグナルを強調しています。Supply in Loss指標が上昇し続けるにつれて、市場のより多くの部分が取得コストを下回る価格でコインを保有し始めています。歴史的に、この動きは、より多くの投資家がマイナス領域に陥るにつれて、市場構造の弱体化を反映しています。

循環供給量のより大きなシェアが損失に移行すると、心理的圧力が高まることがよくあります。一部の投資家は降伏して売却する可能性がある一方、他の投資家は低迷を通じて保有し続けることを選択します。強制売却と長期的な確信の間のこの緊張は、市場調整の中間段階を定義する傾向があります。

しかし、過去のデータは、現在のレベルがまだ市場ストレスの最も極端な段階を表していない可能性があることを示唆しています。過去のサイクルでは、主要な市場のボトムは通常、Supply in Lossが循環供給量ビットコインの約50%を超えて拡大した時にのみ形成されました。これらの瞬間は、最近の買い手の大多数が水面下にいた時の広範な降伏と一致しました。

現在、40〜45%の範囲に近づいている指標は、圧力が高まっているものの、歴史的にサイクルの底と関連付けられているレベルにはまだ達していないことを示しています。

過去のパターンが繰り返される場合、現在の環境は市場サイクルの最終的な底ではなく、より広範な弱気一辺倒相場の初期段階を表している可能性があります。

ビットコインは急激な調整後、主要移動平均線の下でレンジ相場を形成

ビットコインは、今年初めに展開された急激な調整を受けて、69,000〜70,000ドル地域付近での取引を続けています。3日チャートは、BTCが90,000ドル範囲から2月の60,000〜65,000ドルゾーンに向けて資産を押し下げた急速な下落の後、安定を試みている様子を示しており、そこでは買い手が一時的に売り圧力を吸収するために介入しました。

最近の反発にもかかわらず、より広範な構造は技術的に脆弱なままです。ビットコインは現在、短期および中期の移動平均線の下で取引されており、50期間および100期間のトレンドを含み、これらは現在下向きに傾斜し、上値抵抗として機能しています。この調整は通常、強い上昇サイクルの後のモメンタムの弱体化を反映しています。

90,000ドル地域付近の長期200期間移動平均線は、市場の上で最も重要な構造的レベルのままです。調整の初期にこのトレンドラインを失ったことで、拡大段階からより広範なレンジ相場または調整環境への移行が確認されました。

短期的には、価格推移はビットコインが約65,000ドルと72,000ドルの間のレンジを形成していることを示唆しています。このゾーンの下限は最近の反落中にサポートラインとして機能しており、一方で72,000ドルレベルを超えて押し上げる繰り返しの試みは持続的なモメンタムを得るのに苦労しています。

ビットコインが75,000〜80,000ドル地域を取り戻すまで、チャートは市場がレンジ相場にとどまる可能性が高いことを示唆しています。

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com