ウォール街の投資銀行JPモルガンは水曜日のレポートで、イラン紛争によって引き起こされた原油の価格のボラティリティが、トレーダーをHyperliquidのような市場が決して閉まらない分散型取引所（DEX）へと押し進めていると述べた。
同銀行は、暗号資産以外の投資家が、満期のないデリバティブである無期限先物取引を使用して24時間原油エクスポージャーを獲得する活動の急増を指摘した。従来の取引所とは異なり、これらの契約は24時間365日取引され、ファンディングレートを使用してスポット価格を追跡する。
「特に、イラン戦争が勃発した今月初め、週末にイランのインフラストライクが発生した際にCMEのトレーダーが反応できなかったため、Hyperliquid取引所での原油取引が爆発的に増加した」と、Nikolaos Panigirtzoglou率いるアナリストは書いている。
中東での戦争勃発後、市場のボラティリティが急上昇し、トレーダーが供給リスクと地政学的不確実性に反応する中、原油価格が急激な動きをリードした。従来の取引時間外の流動性の薄さによって初期のショックが増幅され、より大きな価格変動を引き起こし、投資家を24時間365日継続的な市場アクセスを提供する取引所へと押し進めた。
分散型取引所（DEX）は、ユーザーが仲介者なしで直接暗号資産を取引するピアツーピアのマーケットプレイスである。中央集権型取引所とは異なり、DEXは非カストディアルであり、ユーザーが秘密鍵と資金の管理を保持することを意味する。
中央オペレーターに依存するのではなく、DEXはスマートコントラクトを使用して取引を自動的に執行し、オンチェーンで決済する。これらのトラストレスシステムは暗号資産市場の急成長部門であり、新しいタイプの金融商品を推進している。
週末にCME市場が閉鎖されている間、トレーダーはHyperliquidのCL-USDC無期限先物取引に目を向け、価格発見のために開いたままだった。USDCで証拠金が設定され、最大20倍のレバレッジを持つこの契約は、1日あたりのピーク取引高が17億ドルに達し、現在ではプラットフォームで3番目に取引されている商品となっている、と同銀行は述べた。建玉は約3億ドルに上昇している。
より広い視点で見ると、アナリストは従来資産への24時間365日アクセスの需要がDEXへの関心を加速させていると述べた。Hyperliquidのようなプラットフォームは、自動マーケットメイカーではなくオンチェーンの注文板を使用しており、より狭いスプレッドと従来市場により近い正確な執行を提供している。
サブセカンド決済やポートフォリオマージンなどの機能は、より速い執行とより資本効率的な戦略を可能にすることで、機関投資家のトレーダーをさらに引き付けている。
その結果、アナリストによると、DEXはスピード、流動性、セルフカストディ、継続的な市場アクセスに駆動され、暗号資産デリバティブにおいて中堅の中央集権型取引所からシェアを奪っている。
このトレンドは商品を超えて拡大する可能性が高く、DEXは従来の金融における重要なギャップ、つまり閉まらない市場を活用している、とレポートは付け加えた。
HyperliquidのHYPEトークンは年初来で約25%上昇しており、より広範な暗号資産市場の多くをアウトパフォームしている。
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