史上最大の仮想通貨強制決済？歴史的な全ての暴落との比較

10月10日の暗号資産の強制決済の連鎖により、推定190億ドルのレバレッジポジションが一掃され、デジタル資産市場史上のあらゆる過去の強制決済イベントを凌駕し、業界最大手の取引所間で数か月にわたる責任の押し付け合いを引き起こしました。

1回の取引で190億ドルが消失

CoinDeskが「暗号資産のブラックフライデー」と名付けたこのイベントでは、ビットコイン、イーサリアム、主要アルトコインのレバレッジロングポジションが急速な連鎖で強制決済され、取引所のマッチングエンジンを圧倒しました。

190億ドルという総額により、10月10日は記録された暗号資産史上最大の強制決済日となりました。このイベントの極端な集中性が際立っています：2021年5月の暴落や2022年11月のFTX崩壊を含む過去の主要な連鎖は、複数日にわたって展開されたか、数十の小規模プラットフォームに分散されていました。

10月の一掃は1回の取引で圧縮され、中央集権型取引所で利用可能な未決済注文とレバレッジの増加によって増幅されました。CoinGlassの強制決済データは、10/10の規模が他のすべての記録されたイベントとどのように比較されるかを示しています。

バイナンスとOKXが暴落の責任を押し付け合う

暴落後の数か月間、責任をめぐる公の論争が勃発しました。OKXの創設者は、ビットコインの10月の暴落についてバイナンスを直接非難し、取引高で世界最大の取引所での活動が最初の強制売却の波を引き起こしたと主張しました。

バイナンスCEOのリチャード・テンは反論し、バイナンスはこのイベント中に強制決済を目撃した「唯一の存在ではない」と述べ、この連鎖を単一の場所に限定されたものではなく業界全体の現象として位置づけました。

取引所間の責任の押し付け合いは、レバレッジ暗号資産オペレーションの崩壊や2022年のLUNAとスリーアローズキャピタルの破綻に続く伝染を含む、以前の危機後に見られたダイナミクスを反映していました。いずれの場合も、少数のプラットフォームへの集中的なカウンターパーティー・エクスポージャーが損害を増幅させました。

レバレッジの一掃がトレーダーにとって今何を意味するか

記録的な強制決済イベントは歴史的にレバレッジの一掃として機能し、過剰レバレッジポジションをクリアし、未決済注文をリセットしてきました。10/10以降に未決済注文が有意義にリセットされたかどうかが、アクティブトレーダーにとって重要な問題です。

主要な強制決済連鎖後の資金調達率は通常、生き残ったトレーダーが慎重になるにつれてマイナスに転じ、徐々に正常化する前に変動します。資金調達率の方向性と未決済注文が再構築されるペースは、市場がよりクリーンな構造基盤で取引されているかどうかを示すシグナルとなります。これは、過去にポジショニングを再形成したマクロ主導の売却後に観察されたダイナミクスに類似しています。

10/10が降伏底を示したのか、それともより長い下落の始まりなのかは、具体的な今後のシグナルに依存します：今後のオプション満期、取引所の準備金フロー、そして新しい分散型金融の流動性トレンドが中央集権型レバレッジ商品から移行する一部のボリュームを吸収するかどうかです。

190億ドルで、10月10日の強制決済は暗号資産史上最大の一掃ランキングの頂点に単独で立っており、それが引き起こした取引所のリスク集中に関する構造的議論は、業界がレバレッジについてどう考えるかを再形成し続けています。

免責事項：この記事は情報提供のみを目的としており、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。決定を下す前に、常にご自身で調査を行ってください。