金利上昇の見通しは、もはや米国だけの話ではありません。トレーダーは現在、資源に乏しい日本が進行中のイラン戦争によるインフレリスクに直面しているため、日本銀行（BoJ）も引き締めを行う可能性があると賭けています。
Bloombergが追跡したデータによると、トレーダーは日本銀行が4月28日の会合で基準借入コストを引き上げる可能性を約69%と見ています。米国の金利に連動するオプションの動きは、トレーダーが今後数週間でFRBが借入コストを引き上げることを期待していることを示しています。
月曜日に発表された日本銀行の政策会合要旨では、ある委員が中東の紛争と日本社会へのインフレ影響に対応して、より大幅な利上げを求めていることが示されました。コメントはまた、いかなる動きも今後の経済データと市場からの状況証拠を考慮に入れることを指摘しました。
FRBの引き締めは、ビットコインを含むリスク資産にとって周知の逆風です。日本銀行も同様に影響力があります。長年の超低金利は、トレーダーが円で借入し、より高利回りの市場に投資すること（いわゆるキャリートレード）を促し、世界的に借入コストを抑制し、リスク資産の上昇を加速させました。
したがって、東京でのより厳しい政策への転換は、これらの資金の流れを逆転させ、市場全体に波及効果をもたらし、暗号資産の冬を深める可能性があります。日本銀行は過去2年間で金利を-0.1%から0.75%に引き上げると同時に、大規模な資産購入プログラムを終了しました。しかし、日本の金利は米国の3.5%と比較して依然として大幅に低いままです。
したがって、イラン危機が悪化した場合、日本銀行には利上げの余地が十分にあり、日本や他の石油依存国でより高いエネルギー価格と輸入インフレを引き起こす可能性があります。
言うは易く行うは難し
しかし、日本の厳しい財政状況を考えると、利上げは困難な課題となるでしょう。総資産有利子負債比率は驚異的な240%に達しており、金利上昇は借入コストを急激に増加させ、政府の財政を圧迫する可能性があります。
エコノミストは、日本が板挟みの状態にあると述べています。金利を引き上げて国債利回りの上昇を許せば、日本の債務持続可能性が危険にさらされる可能性があります。金利を低く保てば、円は大幅に下落する可能性が高く、インフレ懸念が高まります。
外国為替市場では既に緊張が明らかになっています。日本円は引き続き弱含みで、現在は米ドルあたり約160円で推移しており、2024年半ば以来の最安値水準です。JPYは2021年以降54%下落しています。
