Crypto hekelt stablecoin-wijziging in Senaatswetsvoorstel voor marktstructuur

Uitgevers van stablecoins zullen worden verboden om passief rendement te betalen onder de nieuwste versie van een baanbrekend cryptowetsvoorstel dat maandagavond door Amerikaanse senatoren is ingediend, wat een grote overwinning markeert voor banken die hadden gewaarschuwd dat de tokens hun vermogen om te lenen aan bedrijven en huizenkopers zou kunnen ondermijnen.

Maar het bevat aanzienlijke bescherming voor softwareontwikkelaars zoals Tornado Cash medeoprichter Roman Storm, die schuldig werd bevonden aan het exploiteren van een niet-gelicenseerd geldovermakingsbedrijf na een drie weken durend strafrechtelijk proces in New York vorig jaar.

De Clarity Act staat gepland voor een stemming in de Senaatscommissie voor Bankzaken op donderdag. Een aparte stemming over een versie die wordt voorbereid door senatoren van de Landbouwcommissie is uitgesteld tot de laatste week van januari.

Het grootste deel van het enorme wetsvoorstel probeert een langlopend debat over de regelgevende status van cryptocurrencies te beslechten. De belangrijkste financiële toezichthouders van de VS, de Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission, probeerden beiden jurisdictie over cryptomarkten te claimen tijdens de Biden-regering.

Welke toezichthouder?

De senaatsversie van de Clarity Act zou de SEC laten toezicht houden op zogenaamde bijkomende activa — crypto-activa waarvan de waarde afhankelijk is van de inspanningen van hun uitgevers.

Hoewel de meeste andere crypto-activa zouden worden beschouwd als digitale grondstoffen die worden gereguleerd door de CFTC, zou de SEC de verantwoordelijkheid hebben om te beslissen of een bepaald token of cryptocurrency voldoet aan de definitie van een bijkomend actief.

"Dit gaat een probleem worden voor veel projecten," schreef Justin Slaughter, vice president van regelgevingszaken bij cryptoventirurecapitaalbedrijf Paradigm, op X.

"De SEC begint nog steeds met autoriteit over in feite alle tokens. Je kunt je een toekomstige SEC voorstellen die probeert projecten tegen te houden en alles een bijkomend actief noemt."

Bedrijven of personen die een bijkomend actief uitgeven, zouden verplicht zijn om regelmatig de tokenomics van het actief, de distributie ervan, hun crypto-ervaring, hun financiën, hun identiteit, de routekaart van hun project, een "eenvoudige" beschrijving van het project, de kosten van het project, de code en nog veel meer openbaar te maken.

Hoewel belastend, kan elk project dat voldoende gedecentraliseerd is toezicht door de SEC vermijden — en op zijn beurt de talrijke openbaarmakingseisen van het wetsvoorstel. Activa die minder dan $5 miljoen ophalen en een gemiddeld dagelijks handelsvolume van minder dan $5 miljoen hebben, zouden ook gespaard blijven van die eisen.

Maar het wetsvoorstel gaat veel verder dan eerdere versies, die grotendeels gericht waren op tokenclassificatie.

Stablecoins

Op dinsdag bekritiseerden crypto-belangenbehartigingsorganisaties de taal in het wetsvoorstel die een bepaling in de stablecoinwetgeving van vorig jaar aanscherpt die uitgevers van zogenaamde betaalstablecoins verbiedt om rendement aan te bieden.

De industrie heeft betoogd dat de stablecoinwet derde partijen, zoals crypto-exchanges, toestaat om "beloningen" aan te bieden in de vorm van jaarlijkse rente. Banken hebben er op hun beurt bij het Congres op aangedrongen om dit "maas" te sluiten.

De Clarity Act van de Senaat doet precies dat, door elke vorm van rendement voor het simpelweg aanhouden van een stablecoin te verbieden. In plaats daarvan stelt het bedrijven in staat om beloningen of prikkels aan te bieden voor activiteiten zoals transacties, betalingen, overmakingen, geldtransfers en het verstrekken van liquiditeit in DeFi-protocollen.

De industrie heeft het compromis geframed als een geschenk aan banken — en een kwestie van nationale veiligheid.

"Als het Congres op dollar gebaseerde stablecoins verzwakt door beloningen te verbieden om legacy-inkomsten te beschermen, geeft het buitenlandse digitale valuta's van centrale banken een concurrentievoordeel op het moment dat mondiale afwikkeling on-chain gaat," schreef Dan Spuller, Executive Vice President van de Blockchain Association, op X.

Maar er zijn tekenen dat banken aandringen op meer.

"Beste banken, dit zou een goed moment kunnen zijn om de deal te accepteren die wordt aangeboden op het gebied van stablecoin-beloningen en rendement," schreef Patrick Witt, functionaris van het Witte Huis, op X.

DeFi

Maar het wetsvoorstel bevat wel een grote overwinning voor de crypto-industrie: taal die ontwikkelaars van niet-custodiale software beschermt tegen vervolging onder geldovermakingswetten.

Amerikaanse aanklagers hebben softwareontwikkelaars aangeklaagd voor niet-gelicenseerde geldoverdracht voor het creëren — en naar verluidt exploiteren — van crypto-mixers zoals Tornado Cash en Samourai Wallet.

Vorig jaar bevond een jury Tornado Cash medeoprichter Roman Storm schuldig aan het overtreden van de geldoverdrachtwet. Hij heeft beroep aangetekend tegen zijn veroordeling.

Afzonderlijk hebben de ontwikkelaars van Samourai Wallet schuld bekend aan het overtreden van die wet. Ze werden veroordeeld tot vijf jaar gevangenisstraf.

DeFi-voorstanders beweren dat de juridische theorie van aanklagers de hele premisse van gedecentraliseerde financiën bedreigde, omdat die protocollen nooit bewaring van gebruikerscrypto namen.

Hoewel echt gedecentraliseerde protocollen weinig of geen verplichtingen hebben onder het wetsvoorstel, zouden centraal gecontroleerde interfaces die het gemakkelijk maken om toegang te krijgen tot die protocollen moeten voldoen aan verschillende eisen die bedoeld zijn om cybercriminaliteit te bestrijden.

Websites die toegang bieden tot DeFi-protocollen zullen gesanctioneerde adressen moeten blokkeren en transacties moeten monitoren op tekenen van witwassen of ander crimineel gedrag.

Hoewel sommigen klaagden over het wetsvoorstel op sociale media, betoogden anderen dat de compromissen onvermijdelijk waren.

"Voor zowel crypto- als tradfi-belanghebbenden, onthoud dat voor elk probleem in het marktstructuurontwerp dat je maagzuur geeft, je verschillende snoepjes krijgt," schreef Witt. "Zo werkt dit."

Aleks Gilbert is DL News' in New York gevestigde DeFi-correspondent. Je kunt contact met hem opnemen via aleks@dlnews.com.