FSA publieke raadpleging over Japanse stablecoin-regels scherpt focus op reserves en intermediairs

Japan verscherpt het toezicht op digitale betaalinstrumenten terwijl toezichthouders het japan stablecoin-kader en de koppelingen met het traditionele financiële systeem verfijnen.

Nieuwe richtlijnen voor reserveactiva van stablecoins

De Financial Services Agency (FSA) heeft een openbare consultatie geopend over ontwerprichtlijnen die bepalen welke obligaties kunnen dienen als reserveactiva voor gereguleerde stablecoins onder aanstaande wijzigingen van de Payment Services Act.

Het voorstel richt zich op reserves die worden aangehouden door uitgevers die truststructuren gebruiken, juridisch geclassificeerd in Japan als specified trust beneficiary interests. Volgens het ontwerp zou alleen een beperkte set buitenlands uitgegeven obligaties in aanmerking komen, met als doel de onderliggende activa zowel veilig als transparant te houden.

Om in aanmerking te komen, moeten deze buitenlands uitgegeven obligaties aan twee strikte voorwaarden voldoen. Ten eerste moeten ze een hoge kredietwaardering hebben, beoordeeld als kredietrisicocategorie 1-2 of beter. Ten tweede moet de uitgever ten minste ¥100 biljoen (ongeveer $648 miljard) aan uitstaande obligaties hebben.

Volgens toezichthouders is het doel ervoor te zorgen dat stablecoin-reserves steunen op zeer liquide en betrouwbare activa. Deze structuur, zo beweren zij, beperkt zowel krediet- als liquiditeitsrisico, terwijl het vertrouwen in stablecoin reserve rules voor investeerders en instellingen wordt versterkt.

Sterker toezicht op crypto-tussenpersonen

Naast het reservekader heeft de FSA toezichtsrichtlijnen bijgewerkt voor banken, verzekeringsmaatschappijen en hun dochterondernemingen die digitale activadiensten aanbieden. Dit markeert weer een stap in de richting van robuuster crypto intermediary oversight in het land.

Een nieuwe clausule verplicht dochterondernemingen die cryptocurrency-bemiddeling bieden om de risico's van deze producten duidelijk aan klanten uit te leggen. Bovendien probeert de regel te voorkomen dat gebruikers ervan uitgaan dat een activum laag risico heeft alleen omdat het wordt gedistribueerd door een bekende financiële groep.

Dat gezegd hebbende, blokkeert de autoriteit innovatie niet. In plaats daarvan dringt het er bij grote financiële instellingen op aan om consistente openbaarmakingsnormen toe te passen bij het op de markt brengen van cryptoproducten, inclusief stablecoin japan-aanbiedingen en gerelateerde diensten.

Aanvullende controles voor buitenlandse stablecoins

Het ontwerpkader verscherpt ook het toezicht op entiteiten die buitenlands uitgegeven stablecoins in Japan willen verwerken. Als onderdeel van het aanvraagproces moeten bedrijven aantonen dat de buitenlandse uitgever deze tokens niet uitgeeft, inwisselt of op de markt brengt voor algemene gebruikers in het land.

Deze vereiste is bedoeld om de verantwoordelijkheden tussen lokale tussenpersonen en buitenlandse uitgevers te verduidelijken. Bovendien wordt verwacht dat het regelgevende blinde vlekken rond grensoverschrijdende producten en hun circulatie onder retailgebruikers vermindert.

Om handhaving te ondersteunen, is de FSA van plan de samenwerking met buitenlandse toezichthouders te verdiepen. Het agentschap is voornemens informatie te delen over stablecoin-uitgevers, reservestructuren en productontwerpen, waardoor foreign stablecoin requirements en grensoverschrijdend toezicht worden versterkt.

Tijdlijn en wetgevende achtergrond

De fsa public consultation blijft open tot 27 februari 2026. Het ondersteunt Wet nr. 66 van 2025, aangenomen in juni 2025, die de Japanse regels voor betalingen en elektronische afwikkelingsinstrumenten actualiseert.

Nadat de consultatie is gesloten, zullen de autoriteiten de richtlijnen afronden en de officiële regels publiceren. De handhaving zal echter pas beginnen zodra alle administratieve procedures zijn voltooid, waardoor marktdeelnemers enige tijd krijgen om operaties aan te passen.

Dit gefaseerde proces is ontworpen om duidelijkheid te bieden aan uitgevers, tussenpersonen en institutionele gebruikers. Dat gezegd hebbende, signaleert het ook dat toezichthouders verwachten dat bedrijven ruim voor de inwerkingtreding van het definitieve regelboek compliancesystemen beginnen voor te bereiden.

Bouwen aan een conforme maar open stablecoin-markt

Het huidige initiatief maakt deel uit van een bredere nationale strategie om een conform, institutievriendelijk stablecoin-ecosysteem te ontwikkelen. Autoriteiten streven ernaar japan stablecoin-producten toegankelijk te maken voor banken en bedrijven zonder consumentenbescherming of financiële stabiliteit te verzwakken.

In oktober gaf een fintech-bedrijf een wettelijk erkende yen backed stablecoin uit, wat benadrukt hoe het kader nieuwe vormen van digitaal geld kan ondersteunen. Bovendien toonde de stap aan hoe gelicentieerde actoren kunnen experimenteren onder streng toezicht.

De drie Japanse megabanken, MUFG, SMBC en Mizuho, testen ook stablecoins en getokeniseerde deposito's voor betalingen en interbancaire afwikkeling. Deze pilots, uitgevoerd met formele FSA-ondersteuning, zullen naar verwachting toekomstige verfijningen van de wet en toezichtpraktijk informeren.

Samen laten de consultatie over reserveactiva, strenger toezicht op tussenpersonen en live testen door grote banken zien hoe Japan methodisch zijn digitale valuta-landschap vormgeeft. Het doel is een stablecoin-markt die innovatie in evenwicht brengt met rigoureuze waarborgen voor investeerders, gebruikers en het bredere financiële systeem.