Kluczowe wnioski:
- Bitcoin grozi spadek poniżej 59 tys. USD, gdy PlanB sygnalizuje 200-tygodniową MA; instytucje dominują przepływy.
- Biały dokument Google twierdzi o 20-krotnym wzroście kwantowym, zwiększając ryzyko dla kryptografii Bitcoin i Ethereum.
- Exploit Drift Protocol na 260-285 mln USD sygnalizuje rosnące ataki DeFi, gdy reakcja Circle jest kwestionowana.
Rynki się chwieją, gdy zbliża się szok naftowy, instytucje zacieśniają uchwyt na krypto, a ryzyka kwantowe wchodzą na scenę
Bitcoin i Ethereum oba handlowały w bok w ciągu tygodnia, podczas gdy Solana prowadziła większość rynku altcoinów w kolejnym spadku.
Indeksy giełdowe wykonały zaskakujący ruch w górę, z S&P500, Nasdaq i Dow Jones wzrastającymi odpowiednio o 4,34%, 3,3% i 2,9%. Ram Ahluwalia wskazał, że ruch S&P 500 w górę w pierwszej połowie tygodnia był w dużej mierze mechaniczną ofertą napędzaną kompresją wolumenu na koniec kwartału, a nie strukturalną presją zakupową.
Tymczasem metale szlachetne groziły wznowieniem swojego wieloletniego rynku byka, gdy złoto i srebro oba zanotowały zielone tygodnie. Złoto wzrosło teraz o 14,7% od swojego minimum z 23 marca.
Wojna na Bliskim Wschodzie trwa, ale mgła wojenna wydaje się gęstnieć. Gdy ludzie tacy jak Jamie Dimon stwierdzają, że sukces w Iranie jest ważniejszy niż rynki, wskazuje to, że zaprzestanie działań jest co najmniej kilka tygodni dalej.
Szersze tło gospodarcze dopiero zaczyna się psuć, ponieważ fizyczny szok naftowy jeszcze nie nadszedł. Rory Johnston, w Hidden Forces w tym tygodniu, powiedział:
"Wciąż nie odczuliśmy fizycznego wpływu utraty dostaw z Hormuz. Ostatni statek jeszcze nie przybył. Ten ostatni statek prawdopodobnie przybędzie do Azji w tym tygodniu, do Europy w przyszłym tygodniu i do Ameryki Północnej w następnym tygodniu. Gdy ten statek przybędzie, za nim nie ma nic poza powietrzem."
Oczywiście, widzieliśmy już niektóre rządy przygotowujące się na nadchodzący szok. Pan Johnston powiedział, że dzieje się to głównie w krajach azjatyckich, które, gdy tylko Cieśnina została zamknięta, natychmiast zaczęły ograniczać zużycie energii.
Pewne ograniczenia rozpoczęły się w Europie. Było bezzębne oświadczenie UE, że jej ludzie powinni podróżować mniej i "zmniejszyć limity prędkości na autostradach o dziesięć kilometrów [na godzinę]". Australia, nominalnie w Azji, ale europejska w polityce, otrzymała podobnie nieskuteczne przemówienie od swojego premiera. Premier Indii powtórzył potrzebę ochrony regionalnej infrastruktury energetycznej w Azji Zachodniej bez żadnych twardych obietnic.
Gospodarka USA mogła wyglądać dobrze przed konfliktem, być może najlepiej od końca 2023 roku, ale ten szok naftowy wygląda recesyjnie. Ram Ahluwalia ostrzegł, że szok inflacyjny i rosnące koszty energii przygotowują się, by uderzyć w wydatki konsumentów, a "analitycy jeszcze nie obniżyli prognoz przyszłych zysków." Innymi słowy:
"Risk Off."
Warren Buffett się zgadza, mówiąc, że czeka w gotówce na dalsze spadki. Jamie Coutts ostrzegł, że globalne zagregowane wskaźniki płynności i DXY wysyłają niedźwiedzie sygnały.
Luke Gromen nakreślił ponure wybory dla Skarbu USA, argumentując, że drukowanie USD w szczycie ropy jest najbardziej prawdopodobnym wynikiem, sentyment, który powtórzył swoim współpracownikom. Dodając do debaty o dolarze, J.P. Mayall opublikował interesującą tezę argumentującą, że zagraniczne banki centralne gromadzące złoto to nie znak dedolaryzacji, ale raczej pośrednia ekspozycja na amerykańskie obligacje skarbowe.
Podczas gdy akcje odbiły się i utrzymały większość tych zysków, krypto odbiło się i cofnęło większość z nich. Analizy techniczne oferują prawdziwy test Rorschacha dla traderów. PlanB opublikował rzadką niedźwiedzią aktualizację, zauważając, że nie byłby zaskoczony spadkiem poniżej 200-tygodniowej średniej kroczącej (59 tys. USD) i zrealizowanej ceny (54 tys. USD). Odwrotnie, Jamie Coutts przyjrzał się wskaźnikom Z-score i stwierdził, że probabilistycznie Bitcoin jest blisko dna. CryptoQuant opublikował, że spadające rezerwy ETH Binance, podczas gdy stablecoiny rosną, tworzy bardzo wspierającą konfigurację dla ekspansji cen.
Analiza techniczna, lub astrologia dla mężczyzn, prawdopodobnie nie ma znaczenia. Jak Pledditor przypomniał wszystkim, jeśli spojrzeć na akumulację w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, większość tego rynku to tak naprawdę tylko Michael Saylor. Handel detaliczny w dużej mierze odszedł, pozostawiając przestrzeń masywnym aktorom korporacyjnym i instytucjonalnym. Przypomnij sobie z newslettera sprzed dwóch tygodni:
"Posłuchaj ostatniego podcastu z Haseebem i Santiago o tym, dlaczego myślą, że „tokeny są martwe". Santiago argumentuje, że tokeny nie przechwytują rzeczywistej wartości, podczas gdy Haseeb wskazuje, że obecni marginalni nabywcy to instytucje, a instytucje w większości nie kupują tokenów."
Instytucje wydają się świetnie się bawić. Franklin Templeton nie tylko stworzył kolejny produkt kryptowalutowy; oni uruchomili dedykowany dział kryptowalutowy. Długoletni sceptyk Morgan Stanley wydaje się wprowadzać ostatnie poprawki, by uruchomić swój spotowy ETF Bitcoin w przyszłym tygodniu.
To instytucjonalne i korporacyjne wkradanie się nie zawsze jest ładne. Coinbase rzekomo lobbował przeciw zwolnieniu podatkowemu de minimis dla Bitcoin, jednocześnie naciskając na takie, które przynosi korzyści USDC. Tymczasem Worldcoin Foundation Sama Altmana zdecydowała się zrzucić WLD o wartości 65 000 000 USD w sprzedaży OTC właśnie na najniższym poziomie wszech czasów.
Największa historia kryptowalutowa w tym tygodniu pochodziła z bombowego dokumentu badawczego Google dotyczącego kwantów, który twierdzi o 20-krotnej redukcji w stosunku do wcześniejszych systemów kwantowych w wykonywaniu ataków na kryptografię krzywych eliptycznych, podstawę Bitcoin, Ethereum i większości blockchainów. Nic Carter, Haseeb Qureshi i CEO Coinbase Brian Armstrong traktują te badania poważnie. Jeśli jeden dokument kwantowy nie wystarczył, Nic Carter i Justin Drake wskazali, że kolejny przełomowy dokument pojawił się tego samego dnia.
Społeczność Bitcoin wydaje się jednak w dużej mierze tkwić w zaprzeczeniu. Mert Mumtaz wskazał jedną z głównych metod robienia tego: whataboutism. Jordi Visser, który argumentował, że powinniśmy ignorować kwantowe zagrożenie dla Bitcoin, ponieważ roje agentów AI najpierw złamią banki TradFi, dostarczył świetny przykład whataboutizmu.
Jeszcze bardziej powszechną formą zaprzeczenia było używanie argumentów ad hominem. Bitcoinowcy zaatakowali dokument Google, ponieważ współautor „faktycznie pracuje dla Ethereum Foundation". Obawy Nica Cartera mogą być odrzucone, najwyraźniej, ponieważ zainwestował w firmę koncentrującą się na tworzeniu produktów odpornych na kwanty. To nie są poważni ludzie, jeśli atakują charakter lub motywy ludzi mających obawy kwantowe zamiast ich twierdzeń.
Jonas Schnelli powiedział ludziom z obawami kwantowymi, że są deweloperami i muszą stanąć na wysokości zadania. Mam nadzieję, że Nic Carter nie ma racji, gdy odpowiedział:
"Aby BIP przeszedł, jedna z około 5 osób musi go poprzeć. Obaj wiemy, kim są. Żaden BIP nie przeszedł bez nich w ciągu ostatniej dekady."
Kwantowe zagrożenie bezpieczeństwa jest w przyszłości, ale teraz mamy do czynienia ze wzrostem ataków defi. Pan Qureshi opublikował, że wzrost exploitów prawdopodobnie pogorszy się, zanim się poprawi, ponieważ atakujący wykorzystują najnowsze narzędzia AI, podczas gdy obrońcy pozostają w tyle.
Jakby udowadniając ten punkt, kilka godzin później, nastąpił exploit Drift Protocol na 260-285 milionów USD. Haker systematycznie wyczerpal głównie JLP i stablecoiny i aktywnie wymieniał skradzione aktywa na ETH. Austin Campbell zauważył, że to dokładnie scenariusz, w którym Circle powinien był być zobowiązany do zamrożenia USDC. ZachXBT podzielił się swoją frustracją, że Circle działał tak wolno. Nie był jedynym.
Ostatni tydzień do tego tygodnia widział klasyczną dyskusję kryptowalutową między centralizacją a decentralizacją. Tym razem skupioną wokół Canton, który wielu w społeczności kryptowalutowej uważa za zbyt scentralizowany.
Dyrektor sprzedaży Canton twierdził, że Canton ma "najgłębszą pulę płynności instytucjonalnej." Omid Malekan odpowiedział, że nikt nie handluje na Canton i nie ma weryfikowalnej działalności gospodarczej. Austin Campbell zgodził się, że nikt nie handluje na dużą skalę na łańcuchu.
Jeśli chodzi o weryfikowalność, Shaul Kfir, współzałożyciel Digital Asset, firmy, która zaprojektowała, zbudowała i nadal rozwija Canton Network, przyznał, że limit podaży nie może być zweryfikowany na Canton.
Rebecca Rettig z Jito Labs napisała wątek przedstawiający debatę jako debatę między łańcuchami z uprawnieniami a bez uprawnień, i bez uprawnień wygrywa. Omid Malekan napisał, że model zarządzania Canton z uprawnieniami to ten sam model, co każdy system prywatny w tradfi.
Mert Mumtaz z Helius zażartował, "Canton to bardzo zabawny sposób na przeliterowanie 'bazy danych web 2 z tokenem'". Zasadniczo, to nie jest blockchain.
Solana przeszła własną wewnętrzną debatę scentralizowaną vs. zdecentralizowaną w tym tygodniu o trwającej ewolucji konsensusu blockchainu. FCFS (First-Come-First-Served) i MCP (Multiple Concurrent Proposers) to dwa kontrastujące podejścia do produkcji bloków i porządkowania transakcji. Upraszczając, FCFS jest szybszy, prostszy i bardziej scentralizowany niż obecna konfiguracja konsensusu, podczas gdy MCP jest wolniejszy, bardziej skomplikowany, zachowuje ceny i jest bardziej zdecentralizowany.
Współzałożyciel Solana Anatoly Yakovenko faworyzuje MCP, ale uważa, że obecna konfiguracja hybrydowa jest najgorsza z obu światów.
Wreszcie, AI x crypto otrzymuje znacznie mniej uwagi w porównaniu z miesiącem temu, ale Algod kontynuuje swoje nieustępliwe bycze posty o Bittensor, przewidując wiele przełomowych podsieci w tym roku i wykładniczy wzrost jakości napędzany talentem z czołowych laboratoriów.
-David Sencil
Źródło: https://news.bitcoin.com/risk-off-markets-and-centralization-debates-week-in-review/
