Morgan Stanley zostaje oficjalnie pierwszym bankiem w USA, który uruchamia spotowy ETF na Bitcoin

Bitcoin Magazine

Morgan Stanley zostaje oficjalnie pierwszym bankiem w USA, który uruchomił spotowy ETF na Bitcoin

Gigant bankowy Morgan Stanley uruchomił dziś swój spotowy fundusz ETF na bitcoin, otwierając nowy front w walce o dominację na rosnącym amerykańskim rynku kryptowalutowych ETF-ów i stanowiąc bezpośrednie wyzwanie dla flagowego funduszu BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Nowy fundusz, notowany pod tickerem MSBT, rozpoczął handel 8 kwietnia na NYSE Arca ze wskaźnikiem kosztów wynoszącym 0,14%, najniższym wśród spotowych ETF-ów na bitcoin. Ta cena podkopuje opłatę IBIT wynoszącą 0,25% i sygnalizuje przesunięcie w kierunku konkurencji kosztowej na rynku, gdzie produkty oferują niemal identyczną ekspozycję na cenę bitcoina.

Spotowe ETF-y na bitcoin posiadają bitcoin bezpośrednio i śledzą jego wartość rynkową, pozostawiając opłaty, płynność i dystrybucję jako główne czynniki różnicujące. Od swojego debiutu na początku 2024 roku sektor przyciągnął dziesiątki miliardów w napływach, a IBIT wyłonił się jako wyraźny lider. Fundusz kontroluje około 55 miliardów dolarów w aktywach i dominuje zarówno w wolumenie obrotu, jak i aktywności opcji.

Wejście Morgan Stanley wprowadza inny rodzaj przewagi. Dział zarządzania majątkiem banku nadzoruje ponad 6 bilionów dolarów w aktywach klientów i obejmuje tysiące doradców finansowych, którzy mogą alokować kapitał poprzez wewnętrzne platformy. 

Ta sieć dystrybucji zapewnia bezpośredni dostęp do dużej puli inwestorów, z których wielu jeszcze nie przyjęło ekspozycji na bitcoin poprzez ETF-y.

Morgan Stanley wskakuje do pociągu z bitcoinem

Analitycy branżowi opisują to jako zmianę strukturalną. Wczesne napływy do ETF-ów pochodziły od inwestorów samodzielnych, którzy preferowali płynność i rozpoznawalność marki. W miarę jak doradcy finansowi odgrywają większą rolę w konstrukcji portfela, produkty zintegrowane z platformami doradczymi mogą przejąć większy udział w nowych alokacjach.

Morgan Stanley już zasygnalizował otwartość na ekspozycję na bitcoin w portfelach klientów, z wewnętrznymi wytycznymi pozwalającymi na alokacje do 4% w zależności od tolerancji ryzyka. Uruchomienie MSBT daje doradcom opcję z marką własną i niższą opłatą, co może zmniejszyć tarcia przy rekomendowaniu ekspozycji na kryptowaluty.

Pomimo nowej konkurencji, IBIT zachowuje silną pozycję. Jego głęboka płynność wspiera duże transakcje i aktywne strategie, które pozostają kluczowe dla inwestorów instytucjonalnych i traderów. Replikowanie tego poziomu głębokości rynku może zająć czas, nawet przy skali Morgan Stanley.

Rezultatem jest rynek, który może podzielić się według linii funkcjonalnych. IBIT oferuje płynność i ugruntowaną infrastrukturę handlową. MSBT kładzie nacisk na efektywność kosztową i zasięg dystrybucji. Oba podejścia odzwierciedlają, jak instytucjonalny popyt na ekspozycję na bitcoin nadal ewoluuje.

Uruchomienie niesie również szersze implikacje dla tradycyjnych finansów. Morgan Stanley staje się pierwszym dużym bankiem amerykańskim, który wyemitował i notował własny spotowy ETF na bitcoin, oznaczając przesunięcie od dystrybucji produktów stron trzecich do budowania wewnętrznych instrumentów inwestycyjnych w kryptowaluty. Ten ruch wpisuje się w szerszy trend banków ekspandujących w aktywa cyfrowe poprzez handel, przechowywanie i produkty strukturyzowane.

Dodatkowe zgłoszenia od Morgan Stanley związane z produktami opartymi na solana i ethereum sugerują długoterminową strategię wykraczającą poza pojedynczy ETF. Bank pracuje również nad oferowaniem bezpośredniego handlu kryptowalutami dla klientów detalicznych poprzez swoją platformę E*Trade, która integrowałaby aktywa cyfrowe z istniejącym ekosystemem finansowym.

Na razie uwaga pozostaje na przepływach. Uczestnicy rynku będą obserwować wczesne wolumeny handlu i napływy do MSBT, aby ocenić, czy siła dystrybucji Morgan Stanley może przełożyć się na trwały popyt. Wynik może określić, czy kompresja opłat przyspieszy w całym sektorze i czy przewaga IBIT zacznie się zmniejszać.

Uruchomienie oznacza jeden z najbardziej znaczących wydarzeń na rynku ETF-ów na bitcoin od jego powstania, gdy konkurencja przesuwa się z przewagi pierwszego gracza na skalę, koszt i kontrolę nad dostępem inwestorów.

Zastrzeżenie redakcyjne: Wykorzystujemy AI jako część naszego przepływu pracy redakcyjnej, w tym do wspierania badań, generowania obrazów i procesów zapewniania jakości. Cała treść jest kierowana, sprawdzana i zatwierdzana przez nasz zespół redakcyjny, który jest odpowiedzialny za dokładność i integralność. Obrazy generowane przez AI wykorzystują tylko narzędzia trenowane na odpowiednio licencjonowanym materiale. W Bitcoinie, jak w mediach: Nie ufaj. Weryfikuj.

Ten post Morgan Stanley zostaje oficjalnie pierwszym bankiem w USA, który uruchomił spotowy ETF na Bitcoin po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine i został napisany przez Micah Zimmerman.