Opcje kryptowalutowe o wartości 2,2 mld USD wygasają, gdy BTC się poprawia, a sygnały ETH się wzmacniają

Uczestnicy rynku obserwują dzisiejszą dużą partię instrumentów pochodnych, gdzie przepływy opcji kryptowalutowych na Bitcoin i Ethereum mogą pomóc kształtować nastroje przed weekendem.

Wygaśnięcie opcji Bitcoin koncentruje się wokół poziomu max pain $69,000

W piątek, 10 kwietnia, wygasa około 26 700 kontraktów opcji Bitcoin (BTC), o wartości nominalnej około $1,9 miliarda. Dzisiaj rozliczane jest także 151 500 kontraktów Ethereum (ETH), o wartości około $332 milionów.

Łączna wartość wygasających kontraktów przekracza $2,2 miliarda. Jednak to zdarzenie jest stosunkowo niewielkie w porównaniu z rekordowym kwartalnym rozliczeniem $27 miliardów obserwowanym pod koniec 2025 roku i dlatego samo w sobie raczej nie wpłynie znacząco na ceny spot.

Tegoroczna partia kontraktów BTC wykazuje wskaźnik put/call wynoszący 0,71, sygnalizując więcej byczych pozycji długich niż niedźwiedzich krótkich. Co więcej, dane Deribit umieszczają max pain wokół $69,000, znacznie poniżej obecnej ceny spot wynoszącej około $71,759.

Otwarte zainteresowanie pozostaje najwyższe na poziomie strike $80,000 na Deribit, z około $1,6 miliarda w byczych zakładach obecnie dominujących na tym poziomie. Całkowite otwarte zainteresowanie opcjami BTC na wszystkich giełdach spadło do $34 miliardów po zakończeniu cyklu wygaśnięcia Q1.

Traderzy repozycjonują opcje BTC po odbiciu ceny

Po odbicia ceny w tym tygodniu, traderzy kupują krótkoterminowe opcje call, jednocześnie przenosząc istniejące pozycje put na wyższe ceny wykonania. Ta zmiana wskazuje na bardziej konstruktywne perspektywy po odbiciu Bitcoina powyżej $70,000.

Dane strategiczne podkreślają, jak jednym z kluczowych wskaźników jest profil wygaśnięcia opcji bitcoin, gdzie pozycjonowanie powyżej obecnych poziomów spot sugeruje, że inwestorzy nadal są gotowi płacić za wzrost. Jednak skośność pozostaje daleka od euforycznej, wskazując na ostrożny optymizm zamiast agresywnej spekulacji.

Analitycy z Greeks.live zauważyli, że powrót powyżej $70,000 poprawił nastroje głównie poprzez zmniejszenie obaw przed spadkiem. Napisali, że odbicie "złagodziło obawy przed krachem wywołanym przez czarnego łabędzia, zamiast odzwierciedlać oczekiwania trwałych wzrostów cen". Mimo to rynki opcji nie są już wyceniane na ekstremalny stres.

Opcje ETH i instrumenty pochodne Binance pokazują rzadki pozytywny sygnał

Po stronie Ethereum, pozycjonowanie opcji jest bardziej zrównoważone. Max pain dla ETH znajduje się na poziomie $2,050, ze wskaźnikiem put/call wynoszącym 0,77, wskazując na umiarkowane przechylenie w stronę opcji call. Całkowite otwarte zainteresowanie opcjami ETH na giełdach wynosi około $6,6 miliarda, podkreślając rosnącą głębokość rynku instrumentów pochodnych Ethereum.

Poza dzisiejszym wygaśnięciem, wskaźniki on-chain i futures przyciągają uwagę. Analityk CryptoQuant Darkfrost podkreślił sygnał odzyskiwania w instrumentach pochodnych ETH, koncentrując się na wskaźniku taker Binance. Na Binance, wskaźnik Taker Buy Sell Ratio wrócił na terytorium dodatnie, ze średnią miesięczną około 1,016.

Wskaźnik utrzymuje się powyżej 1 przez kilka kolejnych dni, wzorzec nieobserwowany od 2023 roku. Binance obecnie odpowiada za ponad 37% całkowitego otwartego zainteresowania ETH, co czyni go kluczowym miejscem do odczytywania pozycjonowania futures i oceny, czy dominują agresywni kupujący czy sprzedający.

Wskaźnik powyżej 1 oznacza, że agresywne zlecenia kupna przewyższają sprzedaż, sygnalizując dominację kupujących na kontraktach perpetual. Tego rodzaju zachowanie, gdy się utrzymuje, może wspierać odzyskiwanie cen na rynkach lewarowanych, szczególnie gdy zbiega się ze stosunkowo stabilnymi stawkami finansowania.

Stopniowe narastanie instrumentów pochodnych ETH wspiera zdrowszą strukturę rynku

Co ważne, niedawna zmiana w instrumentach pochodnych Ethereum rozwija się stopniowo, bez gwałtownych wzrostów dźwigni lub likwidacji. Taka stała akumulacja jest często uważana za zdrowszą na rynkach instrumentów pochodnych, które są często podatne na szybkie nierównowagi i kaskady likwidacji, gdy pozycjonowanie staje się jednostronne.

Ten wyłaniający się wzorzec w kompleksie opcji kryptowalutowych występuje, podczas gdy szersze wskaźniki rynkowe również się poprawiają. Od poniedziałku, około $90 miliardów zostało dodanych do całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut, sugerując świeży kapitał i odnowiony apetyt na ryzyko.

Jednak traderzy pozostają ostrożni przed nadmiernym wykorzystaniem dźwigni. Pamięć o przeszłych zdarzeniach likwidacyjnych wciąż kształtuje sposób, w jaki instytucje i profesjonalne biura określają wielkość swoich pozycji w futures i opcjach, szczególnie wokół dużych wygaśnięć i publikacji danych makro.

Perspektywy na weekend i dalej

Łącznie, wygaśnięcie BTC i ETH powyżej $2,2 miliarda, wspierająca skośność opcji oraz konstruktywny sygnał instrumentów pochodnych Ethereum malują ostrożnie optymistyczny obraz przed weekendem. Obecna konfiguracja sugeruje, że instrumenty pochodne są bardziej zgodne z konsolidacją i stopniowym wzrostem niż z ekstremalną zmiennością.

Mimo to, katalizatory makro i nieoczekiwane wiadomości mogą w krótkim okresie nadal przeważać nad pozycjonowaniem instrumentów pochodnych. Na razie dane opcji i futures wskazują, że presja na zabezpieczenia przed spadkiem osłabła, podczas gdy stała aktywność kupujących w kluczowych miejscach jak Binance cicho odbudowuje zaufanie na rynku kryptowalut.

Podsumowując, struktura opcji Bitcoin, rzadki pozytywny sygnał futures Ethereum oraz szerszy wzrost kapitalizacji razem wskazują na rynek, który się stabilizuje, nawet jeśli trwałe rajdy prawdopodobnie będą zależeć od świeżych fundamentalnych czynników napędowych w nadchodzących tygodniach.