Czy warto kupić akcje Tesla (TSLA) przed ogłoszeniem wyników w środę?

TLDR

• Tesla publikuje wyniki za Q1 2026 22 kwietnia po zamknięciu rynku
• Dostawy w Q1 wyniosły 358 023 pojazdy, nie osiągając szacunków ~370 000
• Wall Street oczekuje EPS na poziomie $0,37 przy przychodach $22,71 mld; ostrożne modele prognozują niespodzianką zysków na poziomie -20,6%
• Wytyczne dotyczące nakładów inwestycyjnych na 2026 przekraczają $20 miliardów, przy czym koszty Terafab potencjalnie sięgają bilionów i nie są uwzględnione w tej kwocie
• Tesla notowana jest przy wskaźniku P/E ~370x, wycenie która całkowicie zależy od realizacji jej autonomicznych i sztucznej inteligencji ambicji

Tesla ma opublikować wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku 22 kwietnia, po zamknięciu rynku amerykańskiego. Raport pojawia się w skomplikowanym momencie — akcje wzrosły, ale fundamenty pod spodem zachowują się inaczej.

Tesla, Inc., TSLA

Dostawy w Q1 wyniosły 358 023 pojazdy, spadek o 14% sekwencyjnie i poniżej konsensusu Wall Street wynoszącego około 370 000. W ujęciu rok do roku to spadek o 7% w porównaniu z 386 810 dostarczonych w Q1 2025.

Niedoszacowanie dostaw to nie tylko liczba. Tesla wyprodukowała 408 386 pojazdów w kwartale, pozostawiając lukę około 50 000 jednostek, które trafiły do zapasów. Taka różnica rodzi proste pytanie o popyt.

Konsensus Street szuka EPS na poziomie $0,37 przy przychodach $22,71 miliarda. Smart Estimate Refinitiv jest bardziej ostrożny — $0,30 EPS przy przychodach $21,52 miliarda — z przewidywaną niespodzianką zysków na poziomie -20,6%.

Marże i nakłady inwestycyjne w centrum uwagi

Oczekuje się, że marża brutto wyniesie od 17% do 18%. Jeśli spadnie poniżej 17%, historia rentowności stanie się trudniejsza do utrzymania, zwłaszcza przy trwającej konkurencji cenowej w Chinach i wciąż obecnych presji kosztów surowców.

Nakłady kapitałowe to kolejna liczba, którą inwestorzy będą uważnie obserwować. Wytyczne Tesla dotyczące nakładów inwestycyjnych na 2026 rok już przekraczają $20 miliardów, w porównaniu z około $8,5 miliarda w 2025 roku. Obejmuje to nowe fabryki i infrastrukturę obliczeniową AI.

Ale czai się większa liczba. Terafab — planowana przez Teslę instalacja obliczeniowa AI o mocy jednego terawata — została wyłączona z tej kwoty $20 miliardów. Reuters i Bloomberg doniosły, że zespół Muska skontaktował się już z wieloma dostawcami, co sugeruje, że projekt przekracza etap koncepcyjny. Jeśli zostanie w pełni zrealizowany, Terafab może kosztować kilka bilionów.

To dużo przestrzeni do sfinansowania z biznesu samochodowego pod presją marży.

Kwestia autonomii

Konferencja wyników prawdopodobnie przetrwa lub upadnie na terminarzach autonomii. Inwestorzy chcą zaktualizowanych wytycznych dotyczących komercyjnego wdrożenia Robotaxi, danych o wskaźniku przyjęcia FSD i ekonomii jednostkowej Optimusa.

Musk potwierdził w zeszłym tygodniu, że Tesla zakończyła produkcję chipa AI5 następnej generacji do jazdy autonomicznej. Stwierdził również, że istniejący chip AI4 jest wystarczająco wydajny, aby oprogramowanie Full Self-Driving przewyższyło ludzkie standardy bezpieczeństwa. Akcje Tesli wzrosły o ponad 7% po tym ogłoszeniu.

Cybercab — autonomiczny pojazd Tesli zbudowany specjalnie do tego celu — nadal ma wejść na rynek w tym roku. To, jak zarząd przedstawi jego wzrost produkcji podczas rozmowy, będzie miało znaczenie.

Nastroje analityków w 30 ocenach wynoszą 13 kupuj, 11 trzymaj i 6 sprzedaj. Konsensus to trzymaj, ze sceptycyzmem po stronie sprzedaży wyższym niż typowo dla akcji spółek o dużej kapitalizacji.

Pod względem wyceny, Tesla jest notowana przy około 364x zyskach trailing — około 35x Mercedesa i 52x Volkswagena. Ta premia jest zbudowana na tezie fizycznej AI, a nie biznesie motoryzacyjnym.

Tesla wyrwała się z wielomiesięcznego kanału zstępującego w zeszłym tygodniu, notując około $395-$400. 100-dniowa średnia krocząca pozostaje niedźwiedzia na poziomie -13,21%, co oznacza, że szerszy trend jeszcze się nie odwrócił.

Rozmowa 22 kwietnia to kolejny prawdziwy test, czy zarząd może przypiąć harmonogramy i finanse do tego, co było głównie historią wizji.

Post Czy akcje Tesli (TSLA) to zakup przed wynikami w środę? pojawił się pierwszy raz na CoinCentral.