Czy Rosja zaakceptuje XRP w ramach nowej ustawy o transgranicznych rozliczeniach kryptowalutowych?

Rosyjska Duma Państwowa podjęła kroki w celu uchwalenia nowej ustawy kryptograficznej, co rodzi pytania o to, czy XRP mógłby być wykorzystywany w ramach regulowanego systemu rozliczeń transgranicznych. Projekt ustawy zatytułowany „O walucie cyfrowej i prawach cyfrowych" przeszedł pierwsze czytanie – 327 z 340 deputowanych głosowało za, zgodnie z podanymi szczegółami. Ustawa stworzyłaby ramy prawne dla licencjonowanego obrotu kryptowalutami i ich przechowywania, przy jednoczesnym utrzymaniu zakazu krajowych płatności kryptowalutowych.

Propozycja dopuściłaby waluty cyfrowe do rozliczeń w handlu zagranicznym, co ponownie skupia uwagę na aktywach takich jak XRP ze względu na ich istniejącą rolę w dyskusjach o płatnościach transgranicznych. Na tym etapie ustawa nie wymienia XRP bezpośrednio. Niemniej jednak jedynie duże i płynne aktywa cyfrowe z długą historią operacyjną mogłyby kwalifikować się do zorganizowanego obrotu po zatwierdzeniu przez Bank Rosji.

Kolejnym powodem, dla którego XRP może się kwalifikować, jest wspólna klasyfikacja XRP przez SEC i CFTC jako towaru cyfrowego w marcu 2026 roku. Ponadto rynki obserwują ustawę CLARITY Act w Stanach Zjednoczonych, która w przypadku uchwalenia mogłaby dalej określić, w jaki sposób aktywa cyfrowe takie jak XRP są traktowane na mocy prawa federalnego.

Rosja zmierza ku licencjonowanemu rynkowi kryptowalut

Projekt ustawy został złożony przez rząd 1 kwietnia i stworzyłby pięć kategorii regulowanych organizacji. Obejmują one giełdy, brokerów, spółki zarządzające, depozyty i kantory. Od 1 lipca 2026 roku obywatele i przedsiębiorstwa mogliby legalnie kupować kryptowaluty za pośrednictwem licencjonowanych pośredników, jeśli ustawa zostanie w pełni przyjęta.

Projekt stworzyłby również cyfrowy system depozytowy do zarządzania zasobami kryptowalut. Wypłaty byłyby ograniczone do licencjonowanych zagranicznych instytucji, natomiast przelewy na osobiste portfele byłyby wykluczone. Bank Rosji otrzymałby szerokie uprawnienia w zakresie tego, które aktywa mogłyby krążyć na regulowanym rynku, a także w zakresie możliwych limitów wypłat.

Kolejnym kluczowym elementem propozycji jest stopniowe wycofywanie bezpośrednich transakcji kryptowalutowych poza licencjonowanymi kanałami. Transakcje peer-to-peer pozostaną formalnie legalne do 1 lipca 2027 roku, jednak systemy blokowania płatności i narzędzia do umieszczania na czarnej liście mogłyby zacząć działać wcześniej, w 2026 roku. Ustawa ograniczyłaby również udzielanie pożyczek kryptowalutowych bez licencjonowanych pośredników dla rosyjskich rezydentów, w tym w przypadkach transgranicznych.

XRP może pasować do ram prawnych, jeśli regulatorzy go zatwierdzą

Wydaje się, że ustawa faworyzuje wąską listę aktywów cyfrowych, a nie cały rynek kryptowalut. Tylko monety spełniające rygorystyczne standardy dotyczące kapitalizacji rynkowej, wolumenu obrotu i historii operacyjnej kwalifikowałyby się do zorganizowanego obrotu giełdowego. Na podstawie danych BTC, ETH, SOL i XRP pozostają głównymi aktywami omawianymi w związku z ustawą, ponieważ odpowiadają rodzajowi skali i płynności, do których ramy wydają się być zaprojektowane.

Oznacza to, że XRP mógłby zostać zaakceptowany do użytku transgranicznego w ramach nowego systemu, ale tylko wtedy, gdy rosyjscy regulatorzy umieszczą go na zatwierdzonej liście. Obecny tekst daje tę władzę Bankowi Rosji, więc dostęp prawny zależałby mniej od popularności rynkowej, a bardziej od zatwierdzenia regulacyjnego. Zgodnie z raportem, monety skoncentrowane na prywatności mogą być zablokowane na zatwierdzonym rynku, co sugeruje, że władze chcą struktury pod ścisłym nadzorem.

Rosyjski rynek instrumentów pochodnych może również wskazywać, dokąd zmierza zainteresowanie instytucjonalne. Jak informowaliśmy, Moskiewska Giełda planuje uruchomić w 2026 roku kontrakty futures rozliczane gotówkowo na XRP, Solana i Tron dla kwalifikowanych inwestorów. Jeśli ten plan zostanie zrealizowany, XRP zyska kolejne miejsce na rosyjskim regulowanym rynku kryptowalut, nawet jeśli zasady rozliczeń spotowych pozostaną węższe.

Limity dla inwestorów detalicznych i kolejne kroki 

Ustawa nakłada również ograniczenia na udział inwestorów detalicznych. Zgodnie z raportem, niekwalifikowani inwestorzy mogą podlegać rocznym limitom zakupów wynoszącym około 4 000 USD i musieliby zdać test przed uzyskaniem dostępu. Kwalifikowani inwestorzy mieliby większą elastyczność. Taki układ utrzymuje rynek skoncentrowany na kontrolowanym dostępie, a nie na szerokim przyjęciu detalicznym.

Dla XRP aspekt transgraniczny ma większe znaczenie niż krajowe zastosowanie detaliczne, ponieważ ustawa utrzymuje zakaz płatności kryptowalutowych wewnątrz Rosji. Rozliczenia w handlu zagranicznym byłyby jednak dozwolone. To pozostawia miejsce dla zatwierdzonych aktywów do wykorzystania w transakcjach międzynarodowych po ustaleniu ostatecznej listy.

Projekt wymaga jeszcze dwóch kolejnych czytań w Dumie Państwowej przed przekazaniem go do Rady Federacji, a następnie do podpisu prezydenta. Ustawodawcy mają teraz dwa tygodnie na złożenie poprawek przed drugim czytaniem.