Brazylia: Stopniowa ścieżka łagodzenia polityki pozostaje niezmieniona – Standard Chartered

Dan Pan z Standard Chartered oczekuje, że Banco Central do Brasil (BCB) będzie kontynuować ostrożny cykl łagodzenia polityki pieniężnej, prognozując obniżkę o 25 pb na posiedzeniu 29 kwietnia, ponieważ ryzyko inflacyjne pozostaje podwyższone. Pan podkreśla, że restrykcyjna polityka monetarna, słabnący wzrost gospodarczy i silny brazylijski real (BRL) stwarzają przestrzeń do dalszych obniżek, i podtrzymuje prognozę stopy procentowej na koniec 2026 roku na poziomie 12,5%, z ryzykiem wzrostu w górę, jeśli popyt krajowy pozostanie odporny.

BCB postrzegany jako ostrożnie, lecz konsekwentnie obniżający stopy

„Oczekujemy, że Banco Central do Brasil (BCB) będzie ostrożnie kontynuować cykl łagodzenia, obniżając stopę referencyjną o 25 pb na posiedzeniu 29 kwietnia."

„Może istnieć przestrzeń dla obniżki o 50 pb, jednak odporny wzrost i solidny rynek pracy powinny ograniczać pilność gołębiego zaskoczenia."

„BCB może pozostawić otwarte drzwi na dalsze łagodzenie, jednak nie oczekujemy, że przyszłe ruchy zostaną jasno określone ze względu na wysoką niepewność co do trajektorii cen energii."

„Rynek w dużej mierze ograniczył oczekiwania dotyczące łagodzenia w tym roku do ok. 100 pb od początku wojny, ale uważamy, że może to być przesadna reakcja."

„Nadal prognozujemy stopę na koniec 2026 roku na poziomie 12,5%, choć ryzyka mogą być skierowane w górę, jeśli popyt krajowy będzie nadal odporny."

(Artykuł powstał przy pomocy narzędzia opartego na sztucznej inteligencji i został zweryfikowany przez redaktora.)