Kit Juckes z Societe Generale łączy trajektorię dolara ze zmieniającymi się różnicami stóp procentowych i wzrostu gospodarczego, zauważając, że rentowności 2-letnich obligacji skarbowych USA gwałtownie wzrosły od czasu wojny z Iranem, podczas gdy indeks dolara wzrósł jedynie nieznacznie. Argumentuje, że dolar ma jeszcze przestrzeń do wzrostu, a prognoza DXY banku na koniec 2026 roku jest powyżej konsensusu Bloomberga.
Rentowności amerykańskie wyprzedzają odpowiedniki, wspierając dolara
„Mimo to poniższy wykres indeksu dolara i rentowności 2-letnich obligacji skarbowych opowiada interesującą historię. Dolar już umacniał się przed wyborami prezydenckimi i kontynuował ten trend do stycznia 2025 roku."
„Od września 2025 roku do wybuchu wojny z Iranem rentowności 2-letnich obligacji skarbowych utrzymywały się na niskim poziomie, w przedziale 3,4–3,7%, pomimo silnego wzrostu gospodarczego, boomu inwestycyjnego i marginalnych oznak presji inflacyjnej. W tym samym okresie indeks dolara oscylował w przedziale 96–101, a kurs EUR/USD wahał się między 1,14 a 1,21."
„Wojna zmieniła perspektywy stóp procentowych – rentowności 2-letnie wzrosły o ponad 6% od jej wybuchu. Dolar umocnił się, ale jedynie nieznacznie w porównaniu do obserwowanych ruchów na stopach."
„Mimo to trend (rentowności 2-letnich obligacji USA rosnące szybciej niż w innych miejscach) jest wystarczająco wyraźny."
„Dzień przypadający między ogólnoeuropejskim świętem a weekendem nie jest dobrym momentem na odważne prognozy dotyczące dalszego rozwoju wydarzeń, ale dolar ma przestrzeń do dalszego wzrostu."
(Artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i zredagowany przez redaktora.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/us-dollar-index-rates-support-further-gains-societe-generale-202605151121
