Bliźniacy Winklevoss wpompowują 100 mln dolarów w bitcoin, gdy Gemini odnotowuje 42% wzrost przychodów

Gemini osiągnęło przychody w wysokości 50,3 mln USD w pierwszym kwartale, co stanowi wzrost o 42% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, i ogłosiło inwestycję w wysokości 100 mln USD od Winklevoss Capital Fund, opłaconą w całości w bitcoin.

Akcje wzrosły nawet o 30% w handlu po godzinach. Kwartał ten był również pierwszym, w którym Gemini ujawniło wskaźniki operacyjne swojego biznesu rynków predykcyjnych, który ruszył w grudniu 2025 roku.

Przychody z kart kredytowych potroiły się, podczas gdy wolumeny giełdowe załamały się

Przychody z usług giełdowych i odsetki wzrosły o 122% rok do roku do 24,5 mln USD, stanowiąc teraz 49% całkowitych przychodów w porównaniu z 31% rok wcześniej.

Przychody z karty kredytowej Gemini osiągnęły 14,7 mln USD, co stanowi prawie trzykrotność wartości sprzed roku. Firma pozyskała około 13 100 nowych posiadaczy kart w ciągu kwartału, co stanowi ponad dwukrotność ~6 000 rejestracji w pierwszym kwartale 2025 roku. Zarządzane należności kartowe wzrosły z 69 mln USD do 217 mln USD w tym samym okresie.

Tymczasem przychody giełdowe spadły o 27% do 17,2 mln USD, gdy wolumeny handlu spot gwałtownie się obniżyły. Całkowity wolumen handlu na platformie spadł do 6,3 mld USD z 13,5 mld USD w pierwszym kwartale 2025 roku.

Przychody OTC częściowo zrekompensowały ten spadek, skacząc do 6,3 mln USD z zaledwie 100 000 USD rok wcześniej. Pomogły większe transakcje instytucjonalne i rozbudowa elektronicznej platformy OTC Gemini.

Rynki predykcyjne Gemini wygenerowały 400 000 USD przychodów w pierwszym kwartale. Ponad 20 000 użytkowników handlowało na platformie, a od grudnia wykonano ponad 100 milionów kontraktów.

Dla porównania, Kalshi i Polymarket regularnie przetwarzają dzienne wolumeny między 300 000 USD a 500 000 USD.

Gemini poinformowało, że wolumen rynku predykcyjnego w kwietniu wzrósł dodatkowo o 78% w stosunku do marca.

Bracia Winklevoss stawiają wszystko na bitcoin

Winklevoss Capital nabyło 7 142 857 akcji zwykłych Gemini klasy A po 14 USD za akcję, finansując zakup w bitcoin.

Tyler Winklevoss, dyrektor generalny Gemini, powiedział w komunikacie o wynikach, że rynek znacznie niedowartościował Gemini i że kapitał wesprze przekształcenie firmy z firmy kryptowalutowej w firmę rynkową.

Ta zmiana zyskała wsparcie regulacyjne w kwietniu, gdy Gemini otrzymało licencję Derivatives Clearing Organization od CFTC. Cameron Winklevoss, prezes firmy, powiedział, że licencja przybliża Gemini do oferowania kontraktów futures, opcji i kontraktów wieczystych.

Straty Gemini maleją, ale nadal sięgają dziewięciu cyfr

Gemini odnotowało stratę netto w wysokości 109 mln USD. To poprawa w stosunku do 149,3 mln USD rok wcześniej, ale nadal głęboka dziura.

Łączne koszty operacyjne wzrosły o 73% do 144,5 mln USD, napędzane przez wynagrodzenia (wzrost o 91%), marketing (wzrost o 111%) oraz koszty portfela kart kredytowych, w tym rezerwę na straty kredytowe w wysokości 4,6 mln USD i rezerwę na oszustwa w wysokości 4,1 mln USD.

Gemini przeprowadziło redukcję zatrudnienia w ciągu kwartału. Wyłączając koszty wynagrodzenia w akcjach i odprawy, gotówkowe koszty wynagrodzeń wzrosły jedynie o 6% rok do roku do 34,8 mln USD.

Skorygowany EBITDA nieznacznie poprawił się do ujemnych 59,9 mln USD z ujemnych 61,6 mln USD w pierwszym kwartale 2025 roku. Miesięczna liczba aktywnych użytkowników giełdy osiągnęła 589 000, co stanowi wzrost o 17% rok do roku.

Aktywa na platformie wyniosły łącznie 11,1 mld USD, w dół z 14,2 mld USD rok wcześniej, co wynika z niższych wycen kryptowalut.

W lutym 2026 roku firma ogłosiła Gemini 2.0, restrukturyzację obejmującą wyjście z rynków brytyjskiego, unijnego i australijskiego oraz redukcję 25% siły roboczej. Akcje spadły o prawie 9% po tej informacji, zgodnie z pozwem zbiorowym złożonym w Południowym Okręgu Nowego Jorku, zarzucającym firmie wprowadzanie inwestorów w błąd przed i po IPO we wrześniu 2025 roku.

Kilku analityków obniżyło rating akcji w następstwie tej restrukturyzacji. Evercore ISI obniżyło swój rating do in-line i zmniejszyło o połowę cel cenowy do 10 USD, podczas gdy Truist przeszło na hold i obniżyło swój cel do 7 USD, powołując się na obawy dotyczące wypłacalności po wyjściu z rynków międzynarodowych.

Wyniki środowe i zastrzyk kapitałowy Winklevoss wydają się mieć na celu zmianę tego przekazu.

Inwestorzy będą obserwować, czy biznes kart kredytowych i instrumentów pochodnych może utrzymać wystarczający wzrost, aby zniwelować lukę w stosunku do 144,5 mln USD kwartalnych kosztów operacyjnych.

Nie tylko czytaj wiadomości o kryptowalutach. Rozumiej je. Zapisz się do naszego newslettera. To bezpłatne.