Delta Wielorybów i Retailu Bitcoin Spada do Minimów Ery ETF, gdy Inteligentny Kapitał Staje się Ostrożny

Według najnowszego badania on-chain, rynek Bitcoina wszedł w kolejną kluczową fazę, napędzaną rosnącą rozbieżnością między aktywnością inwestorów detalicznych a wielorybów.

Pozycjonowanie wielorybów wyraźnie odbiega od optymizmu inwestorów detalicznych

W poście na platformie X z 16 maja analityk kryptowalut Joao Wedson wskazuje na wyraźną przepaść między aktywnością inwestorów detalicznych a wielorybów na rynku Bitcoina. Twierdzenia zawarte w tym poście opierają się na odczytach uzyskanych z metryki Bitcoin: Whale Vs Retail Delta. Dla kontekstu, metryka ta monitoruje różnicę w zachowaniu handlowym między dużymi posiadaczami Bitcoina (wielorybami) a inwestorami detalicznymi. Pozwala to określić, czy tzw. smart money staje się bardziej bycze czy niedźwiedzie w porównaniu z nastawieniem mniejszych uczestników rynku Bitcoina.

Według Wedsona, wskaźnik Bitcoin: Whale Vs Retail Delta spadł obecnie do najniższego poziomu od stycznia 2024 roku — tego samego okresu, w którym w Stanach Zjednoczonych uruchomiono spotowe ETF-y na Bitcoina. Co warte odnotowania, okres ten był również świadkiem znacznego napływu presji sprzedażowej ze strony dużych posiadaczy Bitcoina. Analityk rynkowy zauważa, że ten sam wzorzec zachowań, który wystąpił w 2024 roku, może pojawiać się ponownie. Według tego analityka ilościowego, wieloryby bitcoinowe zaczynają ograniczać swoją ekspozycję na ryzyko, podczas gdy inwestorzy detaliczni nadal kupują więcej Bitcoina, prawdopodobnie w przekonaniu, że dno cenowe zostało ustanowione na poziomie 60 000 USD.

Co ciekawe, aktywność wielorybów często służyła jako wczesny sygnał ostrzegawczy w okresach nadmiernej euforii rynkowej. Duzi posiadacze zazwyczaj zarządzają swoim ryzykiem bardziej agresywnie, zwłaszcza po silnych wzrostach. Wedson zauważa jednak, że ta rozbieżność niekoniecznie sygnalizuje rychłą korektę cenową. Wskazuje ona raczej na wyraźnie rosnący stan niepewności na rynku Bitcoina. Jeśli inne warunki — takie jak popyt instytucjonalny i napływy do ETF-ów — zbiegną się z tym już niepewnym rynkiem, wiodąca na świecie kryptowaluta może znaleźć się pod presją niedźwiedzi w krótkim do średniego terminie.

Przegląd rynku Bitcoina

W chwili pisania tego artykułu cena Bitcoina wynosi 78 188 USD. Według danych z CoinMarketCap, wiodąca kryptowaluta spadła o 1,01% w ciągu ostatniej doby. W skali tygodniowej Bitcoin również odnotowuje aktualnie spadek o ponad 3% swojej wartości. Serwis śledzący ETF-y, SoSoValue, informuje również, że na dzień 15 maja amerykańskie spotowe ETF-y na BTC odnotowały oszałamiający tygodniowy odpływ netto w wysokości 1 miliarda USD. Liczba ta reprezentuje pierwszy negatywny tygodniowy przepływ netto w II kwartale, przerywając sześciotygodniową passę wzrostów. W chwili publikacji łączne aktywa netto ETF-ów na Bitcoina są wyceniane na 104,29 miliarda USD, co stanowi 6,58% kapitalizacji rynkowej.