Akcja EchoStar (SATS): Twoja Brama do Własności SpaceX przed IPO

Krótkie podsumowanie

• EchoStar (SATS) zdobył ponad 2% udziałów w SpaceX dzięki transakcji wymiana-spektrum-za-akcje pod koniec 2025 roku, co spowodowało wzrost akcji o 100% od momentu ogłoszenia.
• Długo wyczekiwane złożenie wniosku o IPO SpaceX może nastąpić już w tym tygodniu, z docelową kapitalizacją rynkową między 1,5 biliona a 2 bilionami dolarów.
• TD Cowen podniósł docelową cenę SATS do 155 USD z 129 USD z rekomendacją Kupuj, podczas gdy New Street Research rozpoczął pokrycie z ceną docelową 161 USD i oceną Kupuj.
• Udziały SpaceX w posiadaniu firmy satelitarnej i telekomunikacyjnej szacowane są na około 31 miliardów dolarów, przy zadłużeniu wynoszącym około 22 miliardów dolarów i tradycyjnej działalności telewizyjnej.
• Własność instytucjonalna wzrosła do 33,62%, co podkreśla rozszerzenie pozycji przez Gamco Investors o 83,4% w czwartym kwartale.

EchoStar (SATS) stał się preferowaną przez Wall Street pośrednią drogą do własności SpaceX – pozycja ta nabiera tempa, gdyż złożenie wniosku o IPO przez firmę rakietową wydaje się nieuchronne.

EchoStar Corporation, SATS

Transformacja rozpoczęła się pod koniec 2025 roku, gdy EchoStar przeprowadził strategiczną transakcję, wymieniając aktywa bezprzewodowego spektrum na akcje SpaceX o wartości około 11,1 miliarda dolarów. Akcje były wówczas wyceniane na 212 dolarów każda, co dało EchoStar szacunkowo 525 milionów akcji – reprezentujących nieco ponad 2% własności w przedsięwzięciu lotniczym Elona Muska.

Akcje SATS zamknęły poniedziałkową sesję na poziomie 136,45 USD, spadając o 0,5% w ciągu dnia. Obecna cena stanowi mniej więcej dwukrotność poziomu sprzed upublicznienia transakcji spektrum.

Gregory Williams z TD Cowen zrewidował swoją analizę w weekend, podnosząc cel cenowy do 155 USD z poprzednich 129 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację Kupuj. Jego model wyceny zakłada, że SpaceX osiągnie wartość przedsiębiorstwa 1,75 biliona dolarów, uwzględniając kwestie podatkowe i stosując 10% dyskonto holdingowe w całym portfelu aktywów EchoStar.

Według obliczeń Williamsa pozycja EchoStar w SpaceX ma wartość bliską 31 miliardów dolarów. Implikuje to około 600 dolarów za akcję SpaceX. Według doniesień ostatnie transakcje na rynku wtórnym wyceniały akcje bliżej 650 dolarów.

Złożenie wniosku o IPO może wywołać ruch cenowy

Według ostatnich doniesień Bloomberga SpaceX zamierza przeprowadzić podział akcji w stosunku 5:1 przed ofertą publiczną, co obniżyłoby cenę za akcję do około 100 dolarów. Historycznie niższe ceny akcji przyciągają szersze grono inwestorów detalicznych.

Oferta publiczna może przynieść 75 miliardów dolarów lub więcej wpływów, jednocześnie potencjalnie ustanawiając wycenę w przedziale od 1,5 do 2 bilionów dolarów. Gdyby SpaceX osiągnął górną granicę, obserwatorzy rynku uważają, że akcje EchoStar mogłyby mieć dodatkowy potencjał wzrostu.

New Street Research rozpoczął pokrycie EchoStar 13 maja, przyznając ocenę Kupuj wraz z ceną docelową 161 USD. Konsensus wśród ośmiu analityków objętych pokryciem wynosi obecnie Trzymaj, ze średnią ceną docelową 137,14 USD.

Jednym z wyzwań jest skąpe pokrycie przez Wall Street. Wielu analityków w bankach inwestycyjnych uczestniczących w syndykacie IPO SpaceX powstrzymuje się od publikacji do czasu ustalenia ceny oferty.

Zadłużenie komplikuje tezę inwestycyjną

EchoStar nie jest wyłącznie wehikułem ekspozycji na SpaceX. Przedsiębiorstwo utrzymuje zobowiązania dłużne w wysokości około 22 miliardów dolarów i prowadzi tradycyjny dział telewizji satelitarnej. Firma zebrała również 23 miliardy dolarów gotówki z transakcji spektrum z AT&T. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynosi 3,17.

Akcje osiągnęły 52-tygodniowy szczyt na poziomie 147,25 USD. Wskaźnik bieżący spółki wynosi 0,30, podczas gdy 200-dniowa średnia krocząca kształtuje się na poziomie 107,69 USD.

Jeśli chodzi o aktywność instytucjonalną, Gamco Investors powiększył swoje udziały w EchoStar o 83,4% w czwartym kwartale, kończąc okres z około 148 698 jednostkami o wartości 16,16 miliona dolarów. DLD Asset Management ustanowił nową pozycję o wartości około 2,48 miliarda dolarów w trzecim kwartale. Aktywistyczny inwestor Carl Icahn również zainicjował udział w Q3 o wartości około 332 milionów dolarów.

Osoby wewnętrzne firmy kontrolują 55,90% akcji w obrocie. COO John Swieringa zbył około 50 000 jednostek w marcu po cenie 113,58 USD, podczas gdy CEO Hamid Akhavan sprzedał około 71 000 jednostek po 107,52 USD w tym samym okresie.

Wyniki EchoStar za pierwszy kwartał wykazały stratę w wysokości 0,51 USD na akcję, poniżej oczekiwanej straty 0,48 USD. Przychody osiągnęły 3,67 miliarda dolarów, nieznacznie przekraczając prognozę analityków na poziomie 3,65 miliarda dolarów. Kierownictwo odmówiło przeprowadzenia telekonferencji wynikowej towarzyszącej publikacji.

The post EchoStar (SATS) Stock: Your Gateway to SpaceX Ownership Ahead of IPO appeared first on Blockonomi.