Platforma tokenizacji Securitize planuje fuzję SPAC, aby wejść na giełdę i rozszerzyć tokenizację

Platforma tokenizacji aktywów Securitize kontynuuje fuzję SPAC na Nasdaq, dążąc do przyspieszenia ekspansji poza stablecoiny w szersze spektrum tokenizowanych papierów wartościowych.

Starania Securitize o „tokenizację świata" nabrały nowego wymiaru – spółka podwaja wysiłki na rzecz budowy działającej na szeroką skalę infrastruktury papierów wartościowych w łańcuchu.

Spółka realizuje połączenie biznesowe z Cantor Equity Partners II, notowaną na Nasdaq spółką celową (SPAC) sponsorowaną przez podmiot powiązany z Cantor Fitzgerald, notowaną pod tickerem CEPT.

Transakcja, ogłoszona po raz pierwszy pod koniec 2025 roku, po zamknięciu fuzji sprawi, że Securitize stanie się spółką notowaną na Nasdaq pod tickerem SECZ. W ostatnim czasie firma opisała jednak dokładniej, jak ten proces będzie wyglądał.

Podczas niedawnej rozmowy z inwestorami współzałożyciel i prezes Securitize Carlos Domingo poinformował, że spółka osiągnęła już rentowność w obszarze tokenizacji aktywów, co zostało napędzone przez partnerstwa z dużymi instytucjami finansowymi. Domingo podkreślił, że Securitize zamierza wykorzystać transakcję SPAC do „przyspieszenia" – określając to jako chęć rozszerzenia misji funduszu w sposób ściślejej zgodny z ich główną wizją.

Kluczowym wyzwaniem na przyszłość wydaje się kwestia handlu większą liczbą aktywów w formie tokenizowanej, wykraczając poza stablecoiny i fundusze rynku pieniężnego, które zdominowały pierwszą falę tokenizacji – zauważył Domingo.

Struktura SPAC i harmonogram notowania – jak to działa?

Zgodnie z umową fuzji Cantor Equity Partners II połączy się z Securitize przy wycenie pre-money na poziomie około 1,25 miliarda dolarów, według wcześniejszych doniesień CNBC oraz własnych materiałów prasowych Securitize.

Oczekuje się, że transakcja przyniesie do około 465 milionów dolarów wpływów brutto przy braku umorzeń – podał Domingo podczas niedawnej rozmowy z inwestorami – w tym około 240 milionów dolarów z trustu SPAC oraz 225 milionów dolarów ze zobowiązań w ramach prywatnej inwestycji w publiczny kapitał (PIPE) od inwestorów takich jak Borderless Capital i Hanwha Investment.

W styczniu 2026 roku Securitize Holdings, Inc. – „Pubco" po fuzji – publicznie złożyło w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) formularz rejestracyjny S‑4, formalizując transakcję i przedstawiając szczegóły prognozowanych wyników finansowych połączonej spółki.

Z dokumentacji wynika, że Securitize spodziewa się być wolne od długów na zasadzie pro forma po fuzji i prognozuje przychody rzędu około 110 milionów dolarów oraz zysk netto w wysokości 24 milionów dolarów na rok 2026, zgodnie z wcześniejszym postem Domingo na platformie X podsumowującym prezentację dla inwestorów.

Finalizacja transakcji SPAC nadal zależy od spełnienia standardowych warunków zamknięcia, w tym uzyskania zgody SEC na formularz S‑4, zatwierdzenia przez akcjonariuszy CEPT oraz spełnienia wymogów notowania na Nasdaq. Do czasu spełnienia tych warunków Securitize pozostaje spółką prywatną, choć już teraz pozycjonuje się jako de facto kandydat do rynku publicznego w sektorze tokenizacji.

Ekspansja poza stablecoiny w kierunku tokenizowanych papierów wartościowych – jak Securitize może to zbudować?

Securitize zbudowało swoją reputację na tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego, w szczególności papierów wartościowych i funduszy rynku prywatnego, a nie na emisji ogólnych tokenów użytkowych.

Spółka pełni rolę zarejestrowanego agenta transferowego i platformy papierów wartościowych w postaci aktywów cyfrowych, będąc kluczowym dostawcą infrastruktury dla głośnych transakcji tokenizacji, w tym tokenizowanego funduszu rynku pieniężnego BUIDL firmy BlackRock oraz tokenizowanych funduszy feeder KKR.

Domingo argumentował, że prawdziwa wartość tokenizacji tkwi w „ulepszaniu" tradycyjnych aktywów do programowalnych formatów natywnych dla blockchainu, które mogą poprawić dostępność, ułamkową własność i płynność rynku wtórnego.

Podczas tego samego niedawnego wywiadu przedstawił notowanie SPAC zarówno jako pozyskanie kapitału, jak i sygnał dla rynku, stwierdzając, że stanie się spółką publiczną przy jednoczesnej tokenizacji własnego kapitału własnego w łańcuchu demonstruje, jak Securitize zamierza działać na styku tradycyjnych rynków kapitałowych i finansów on-chain.

Strategia firmy jest wyraźnie szersza niż stablecoiny. Podczas gdy stablecoiny i tokenizowane obligacje skarbowe okazały się wysoce rentowne dla emitentów, Securitize stawia na to, że wszystko – od prywatnego kredytu i akcji po nieruchomości i fundusze – zostanie ostatecznie wyemitowane i będzie przedmiotem obrotu jako tokeny cyfrowe, a firma chce stać się domyślnym stosem technologicznym dla tej transformacji.

Co SPAC oznacza dla tokenizacji

Jeśli transakcja CEPT dojdzie do skutku, Securitize stałoby się jedną z pierwszych dużych, czystogrowych platform tokenizacji notowanych na głównej amerykańskiej giełdzie, dołączając do niewielkiej grupy firm natywnych dla blockchainu, które skorzystały z SPAC, aby wejść na rynki publiczne.

Aby szersza narracja tokenizacji zadziałała, udane notowanie przy realnych przychodach i rentowności byłoby znaczącym dowodem koncepcji, że infrastruktura papierów wartościowych on-chain może utrzymać bilans spółki publicznej.

Dałoby to również inwestorom rynku publicznego bezpośredni sposób na zajęcie pozycji wobec tokenizacji aktywów jako tematu inwestycyjnego, zamiast jedynie kupowania tokenizowanych funduszy lub akcji spółek blockchain pośrednio powiązanych z tym obszarem.

Równolegle z innymi wydarzeniami, takimi jak platforma Seturion Börse Stuttgart i teza a16z, że finanse przechodzą migrację w stylu „chmury" do infrastruktury on-chain, wydaje się, że planowane notowanie SPAC Securitize podkreśla, że tokenizacja nie jest już tylko eksperymentem myślowym, lecz kapitałochłonnym, instytucjonalnym biznesem dążącym do skali.