Hyperliquid wyprzedza Dogecoin i zajmuje 9. miejsce w kryptowalutach

Token HYPE platformy Hyperliquid nieznacznie wyprzedził Dogecoin pod względem kapitalizacji rynkowej na CoinMarketCap. Ruch nastąpił po tym, jak HYPE osiągnął nowe historyczne maksimum powyżej 64 USD w dniu 24 maja, podczas gdy Dogecoin pozostawał w pobliżu 0,10 USD.

Różnica jest niewielka, a rankingi pozostają wrażliwe na dane cenowe i metodologię obliczania podaży w obiegu. Dane CoinMarketCap pokazały, że Hyperliquid ma kapitalizację rynkową wynoszącą około 16,03 mld USD, wolumen 24-godzinny na poziomie 1,11 mld USD, FDV bliski 60,08 mld USD oraz podaż w obiegu wynoszącą 254,07 mln HYPE. Dogecoin dla porównania był notowany z bieżącą kapitalizacją rynkową wynoszącą około 15,87 mld USD, wolumenem 24-godzinnym na poziomie około 591,7 mln USD i podażą w obiegu wynoszącą 154,38 mld DOGE.

Jak Hyperliquid zdołał wyprzedzić Dogecoin

Sprawia to, że zmiana pozycji jest mniej czystym nokautem, a bardziej przecięciem na żywym rynku. Mimo to trudno zignorować ten fakt. Dogecoin od dawna jest punktem odniesienia dla trwałości aktywów meme, przeżywając kilka cykli rynkowych dzięki marce, społeczności i odruchowej uwadze. Wzrost Hyperliquid odzwierciedla inne preferencje rynkowe: tokeny powiązane z platformami o widocznym wykorzystaniu, generowaniu opłat i bezpośrednich narracjach akumulacji wartości.

Głównym czynnikiem napędzającym przeszacowanie HYPE była aktywność tradingowa Hyperliquid i jego agresywna struktura skupu. 99% opłat trafia do Funduszu Wsparcia na zakup tokenów HYPE dla Hyperliquid Perps, z wyłączeniem opłat dla builderów, i ta sama wartość 99% obowiązuje dla arkusza zleceń spot, z wyłączeniem opłat protokołu jednostkowego. W rachunku wyników Hyperliquid wykazuje brutto przychody protokołu na poziomie 214,95 mln USD w Q1 2026 i 104,88 mln USD jak dotąd w Q2 2026.

Ta pętla opłat jest kluczowa dla sposobu, w jaki traderzy postrzegają HYPE. Wzrost tokena to nie tylko zakład na wolumeny giełdowe; to również zakład, że te wolumeny będą nadal przekładać się na trwały popyt na otwartym rynku.

Token skorzystał również na impecie produktów instytucjonalnych. 21Shares uruchomiło 21Shares Hyperliquid ETF, ticker THYP, na Nasdaq w dniu 12 maja, oferując ekspozycję spot na HYPE z potencjalnymi nagrodami za staking; Bitwise poszło w ślad z Bitwise Hyperliquid ETF, ticker BHYP, który rozpoczął handel na NYSE w dniu 15 maja.

Dane SoSoValue pokazują, że produkty przyciągnęły 74,91 mln USD w skumulowanych napływach netto do sesji tradingowej 22 maja, z łącznymi aktywami netto wynoszącymi 89,20 mln USD i dziennym wolumenem obrotu na poziomie 84,13 mln USD. Ostatnia pełna sesja dodała 10,9538 mln USD w napływach netto, wszystkie do BHYP, podnosząc historyczny napływ netto Bitwise do 35,9567 mln USD. W tygodniu tradingowym 18–22 maja spot ETF-y na HYPE przyciągnęły 72,38 mln USD w napływach netto, co oznacza, że większość skumulowanego popytu napłynęła po uruchomieniu, a nie w jednodniowym skoku przy debiucie.

Porównanie z Dogecoin jest ostrzejsze, ponieważ historia ETF DOGE jest starsza, ale profil przepływów był znacznie mniej dynamiczny. GDOG Grayscale stał się pierwszym w USA spot ETF na Dogecoin w dniu 24 listopada 2025 r.; BWOW Bitwise podążył za nim 26 listopada, a TDOG 21Shares wystartował w styczniu. Jednak spot ETF DOGE SoSoValue pokazuje zaledwie 11,78 mln USD w skumulowanych napływach netto na dzień 21 maja, z łącznymi aktywami netto na poziomie 14,85 mln USD i zaledwie 199 820 USD wartości obrotów podczas sesji.

To sprawia, że kontrast z HYPE jest trudny do przeoczenia: DOGE pozostaje jednym z najbardziej płynnych kulturowych aktywów kryptowalutowych, ale popyt na jego ETF był stosunkowo słaby; wzrost HYPE był powiązany z przychodami giełdy, aktywnością na instrumentach pochodnych, skupami i szybciej budującą się ofertą instytucjonalną.

Skoro HYPE jest teraz powyżej Dogecoin, kolejnym głównym celem jest TRON, zajmujący 8. miejsce pod względem kapitalizacji rynkowej. Na podstawie kapitalizacji rynkowej TRON wynoszącej około 34,71 mld USD i podaży w obiegu Hyperliquid wynoszącej 254,07 mln HYPE, HYPE musiałby być notowany w pobliżu 136 USD, aby dorównać wycenie TRON.

W chwili pisania tego artykułu HYPE był notowany po 63,572 USD.