Akcje HP Inc. (HPQ) — czego Wall Street oczekuje od wyników w środę

TLDR

• HPQ wzrósł o 15% w zeszłym tygodniu po tym, jak Lenovo opublikowało znakomite wyniki kwartalne, w których ~40% przychodów pochodziło z produktów AI
• JPMorgan podniósł swój docelowy kurs akcji, ale utrzymał ocenę Neutralną, wycofując się z obniżenia ratingu z października 2026 r.
• Handlujący opcjami wyceniają wahania na poziomie 9,8%, gdy HP opublikuje wyniki finansowe za II kwartał fiskalny 27 maja
• Analitycy oczekują przychodów na poziomie ~14 miliardów USD (wzrost o 7,2% rok do roku) i EPS na poziomie 0,71 USD, bez zmian rok do roku
• Konsensus Wall Street utrzymuje się na poziomie Umiarkowanej Sprzedaży — 4 Utrzymaj, 4 Sprzedaj — przy średnim docelowym kursie akcji wynoszącym 18,75 USD

HP Inc. wzrósł o 15% w ostatni piątek. Nie dlatego, że HP cokolwiek zrobiło — ale dlatego, co zrobiło Lenovo.

HP Inc., HPQ

Lenovo, największy producent komputerów PC na świecie, odnotował najszybszy wzrost przychodów od pięciu lat. Prawie 40 centów z każdego zarobionego dolara pochodziło z produktów związanych z AI. To ta liczba poruszyła HPQ.

HP i Lenovo sprzedają tym samym klientom korporacyjnym, dostarczają przez te same kanały i rywalizują o te same cykle wymiany sprzętu. Gdy Lenovo publikuje taki kwartał, rynek zakłada, że HP dysponuje podobnym popytem.

To założenie kosztowało inwestorów prawdziwe pieniądze.

Analityk JPMorgan, Samik Chatterjee, podniósł swój docelowy kurs akcji HPQ jeszcze w tygodniu przed publikacją wyników Lenovo. Utrzymał przy tym ocenę Neutralną. W październiku 2025 r. obniżył rating akcji, ostrzegając, że boom na odświeżenie systemu Windows 10 dobiegał końca i HP będzie musiało mierzyć się z trudnymi porównaniami w 2026 r.

Nowy cel to jego ciche wycofanie się z tamtej oceny — nie odwrócenie jej, a jedynie złagodzenie.

Inne domy maklerskie są podzielone. Morgan Stanley również nieznacznie podniósł swój cel. Bank of America pozostał negatywnie nastawiony i ostrzegł, że HP może obniżyć całoroczne prognozy, gdy opublikuje wyniki w środę.

Na co analitycy zwracają uwagę 27 maja

HP opublikuje wyniki finansowe za II kwartał fiskalny po zamknięciu sesji 27 maja. Rynek oczekuje przychodów na poziomie około 14 miliardów USD, co oznacza wzrost o 7,2% rok do roku. EPS szacowany jest na 0,71 USD, bez zmian w porównaniu z tym samym kwartałem ubiegłego roku.

HP pobił szacunki dotyczące zysków tylko w czterech z ostatnich ośmiu kwartałów.

Liczba, która naprawdę ma znaczenie, to nie wynik powyżej lub poniżej oczekiwań — ale udział komputerów PC z AI. W ostatnim kwartale mniej więcej jeden na trzy komputery PC dostarczone przez HP miał dedykowany układ do przetwarzania neuronowego. Jeśli ten wskaźnik wzrósł w tym kwartale, szczególnie po stronie komercyjnej, historia się zmienia.

Jeśli zatrzymał się, piątkowy rajd był fałszywym sygnałem.

Handlujący opcjami traktują raport jako zdarzenie o charakterze binarnym. Implikowany ruch wyceniony na rynku opcji wynosi 9,8%. To niemała liczba dla takiej akcji jak HPQ.

Argumenty wycenowe, które niedźwiedzie ignorują

HPQ jest notowane przy jednocyfrowym wskaźniku ceny do przyszłych zysków i wypłaca stopę dywidendy zbliżoną do 5%. S&P 500 przynosi zysk na poziomie około 1,05%.

Akcja przynosząca prawie czterokrotnie więcej niż indeks to taka, na której wzrost rynek już nie liczy. W ciągu ostatnich 12 miesięcy S&P 500 wzrósł o około 27%. HPQ spadło o około 24% w tym samym okresie. Nawet po piątkowym skoku o 15%, HPQ nadal jest na minusie o około 5% od początku roku.

Układ wycenowy oznacza, że ponowna wycena nie wymaga znakomitego kwartału. Wystarczy powód, by zwątpić w scenariusz niedźwiedzi.

Pięć rzeczy, których byki potrzebują od środowej publikacji: wzrost udziału komputerów PC z AI kwartał do kwartału, utrzymanie stabilnego popytu komercyjnego, marże niezniszczone przez inflację kosztów pamięci, stabilizacja udziału w rynku USA po niedawnym spadku oraz niezmienione całoroczne prognozy.

Przeoczenie dwóch z nich oznacza wygaśnięcie rajdu. Trafienie czterech sprawi, że docelowy kurs JPMorgan będzie wyglądał na zbyt niski.

Obecny konsensus Wall Street dotyczący HPQ to Umiarkowana Sprzedaż, przy średnim docelowym kursie akcji wynoszącym 18,75 USD — co implikuje potencjał wzrostu o 25,7% od obecnych poziomów.

Wpis HP Inc. (HPQ) Stock — What Wall Street Expects From Earnings Wednesday pojawił się po raz pierwszy na CoinCentral.