Odsuń się, VIG: Dlaczego inwestorzy spragnieni zysków po cichu porzucają Vanguard na rzecz tego potwora z 3,3%

Wpis Move Over, VIG: Why Yield-Hungry Investors Are Quietly Dumping Vanguard for This 3.3% Monster pojawił się po raz pierwszy na 24/7 Wall St..

Oferta Vanguard Dividend Appreciation ETF (NYSEARCA:VIG) zawsze brzmiała rozsądnie. Posiadaj firmy, które co roku zwiększają dywidendy, pozwól pracować procentowi składanemu. Następnie zbieraj przyzwoitą stopę zwrotu, podczas gdy akcje rosną.

Problem polega jednak na tym, że VIG oferuje stopę zwrotu bliższą 1,5% niż cokolwiek, co inwestor dochodowy by uznał. Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEARCA:SCHD) płaci około 3,3% i weryfikuje trwałość dywidendy, a nie daty urodzin dywidendy. Dla posiadaczy głodnych zysku ta różnica wyjaśnia stały odpływ z VIG do SCHD.

Co VIG faktycznie posiada

VIG śledzi indeks S&P U.S. Dividend Growers Index, który wymaga 10-letniej serii wzrostów wypłat, a następnie eliminuje 25% spółek o najwyższej stopie zwrotu spośród kwalifikujących się firm. Ten ostatni filtr to część, którą prospekt pomija.

Stopa zwrotu spółki rośnie, gdy jej dywidenda rośnie szybciej niż cena akcji, co jest dokładnie tym zachowaniem, które inwestor nastawiony na wzrost dywidend powinien nagradzać. VIG karze za to, sprzedając. To, co pozostaje, to koszyk wysokiej jakości spółek o dużej kapitalizacji z dywidendowym sztafażem, nastawiony na nazwy płacące skromne stopy zwrotu i przeznaczające resztę na odkup akcji i wzrost.

SCHD stosuje zupełnie inne filtry. Dow Jones U.S. Dividend 100 ocenia spółki według przepływów pieniężnych do zadłużenia, zwrotu z kapitału własnego, wskazanej stopy zwrotu i pięcioletniego wzrostu dywidendy, a następnie waży około 100 składników. Top 10 pozycji skupia się między 3,97% a 4,26%, z dużymi wagami w farmacji, energetyce, obronności, telekomunikacji, dobrach konsumpcyjnych i tytoniu. Bogate w gotówkę, dojrzałe firmy, niekochane przez nikogo goniącego za AI.

Weryfikacja wyników

W ciągu dziesięciu lat VIG zwrócił 256% w porównaniu z 238% SCHD, różnica ta odzwierciedla bardziej wzrostowe nastawienie VIG podczas biegu mega-cap tech. Tak więc pod względem czystego długoterminowego całkowitego zwrotu VIG lekko wyprzedza. Obraz odwraca się bliżej teraźniejszości. SCHD wzrósł o 26% w ciągu ostatniego roku w porównaniu z 18% VIG, a od początku roku SCHD zwrócił 18%, podczas gdy VIG stoi na 7%. Rotacja wartości poszła na korzyść SCHD.

Różnica w dochodach to część, która powinna rozstrzygnąć debatę dla każdego, kto kupuje te fundusze dla gotówki. Ostatnie cztery kwartalne wypłaty VIG wyniosły 0,83 USD, 0,88 USD, 0,86 USD i 0,87 USD, około 3,45 USD w płatnościach końcowych przy cenie akcji 235 USD. Płatności końcowe SCHD wynoszą około 1,05 USD przy akcji za 32 USD. Emeryt wypłacający 40 000 USD rocznie z koszyka dywidendowego osiągnie tę kwotę przy znacznie mniejszej bazie kapitałowej w SCHD.

Kompromisy dziedziczone przez posiadaczy SCHD

1. Koncentracja w spółkach cyklicznych i farmaceutycznych. Energetyka i ochrona zdrowia razem stanowią około jednej czwartej funduszu. Gdy ropa spada lub pojawia się ustawodawstwo dotyczące cen leków, SCHD absorbuje to mocniej niż szeroki indeks.
2. Praktycznie brak ekspozycji na AI. Filtr dywidendowy wyklucza większość nazw, które napędzały zwroty rynkowe w 2024 roku i przez większość 2025 roku. Przez dwa lata nie tam, gdzie trzeba, ostatnio we właściwym miejscu. Należy oczekiwać, że ten cykl będzie się obracał.
3. Wolniejszy wzrost dywidendy niż VIG w dłuższej perspektywie. Składniki SCHD już teraz hojnie wypłacają, pozostawiając mniej miejsca na dwucyfrowe roczne podwyżki, jakie dostarczyły bardziej wzrostowe nazwy VIG. Bierzesz teraz więcej dochodu i akceptujesz płaską trajektorię podwyżek.

Kto naprawdę należy do którego funduszu

SCHD pasuje do inwestora, który chce, aby czek dywidendowy finansował wydatki lub był reinwestowany w sensownym tempie. Wskaźnik kosztów 0,06% przy aktywach 71,6 miliarda USD oznacza, że koszt i płynność nie są wąskim gardłem. Jest nim gotowość do niedoważenia technologii i przeciążenia spółkami cyklicznymi.

VIG pasuje do innej osoby. Komuś, kto chce nastawienia na rentowne, przyjazne akcjonariuszom spółki o dużej kapitalizacji bez płacenia za aktywnie zarządzany fundusz jakościowy, i kto traktuje dywidendę jako nieefektywny podatkowo dodatek, a nie wypłatę. Przy kosztach 0,04% jest to jeden z najtańszych sposobów na posiadanie czynnika jakości w formie akcji. Właściwą ramą jest posiadanie VIG jako funduszu jakościowego, który przy okazji płaci dywidendę.

Wpis Move Over, VIG: Why Yield-Hungry Investors Are Quietly Dumping Vanguard for This 3.3% Monster pojawił się po raz pierwszy na 24/7 Wall St..