Strategia mierzy się z nowymi wątpliwościami dotyczącymi Bitcoina po spadku STRC poniżej wartości nominalnej

TLDR

• Rola Strategy może stać się mniej istotna w kolejnym cyklu Bitcoina po wyprzedaży STRC, która wzbudziła obawy.
• CIO Bitwise, Matt Hougan, stwierdził, że instytucje mogą zastąpić Strategy jako główny czynnik napędowy popytu na Bitcoina.
• Kurs STRC spadł poniżej wartości nominalnej 100 USD, co wywołało pytania o model dywidendowy Strategy.
• Bitcoin spadł do 58 190 USD 25 czerwca, ponieważ zamieszanie wokół STRC wpłynęło na zaufanie do rynku.
• Hougan stwierdził, że Strategy nadal posiada wystarczające aktywa płynne i nie stoi przed bezpośrednim ryzykiem płynności.

Rola Strategy jako wiodącego korporacyjnego nabywcy Bitcoina jest poddawana analizie po wyprzedaży STRC. CIO Bitwise, Matt Hougan, stwierdził, że znaczenie Strategy może być mniejsze w kolejnym cyklu Bitcoina. Powiedział, że zamiast tego popyt mogą napędzać instytucje.

Bitwise twierdzi, że Strategy może stracić pozycję lidera w zakupach Bitcoina

Hougan powiedział, że Strategy kształtowało popyt na Bitcoina przez lata poprzez swoje zakupy. Stwierdził jednak, że ta pozycja może nie utrzymać się po stresie związanym z STRC. „Te dni prawdopodobnie się skończyły” – powiedział Hougan w czwartek.

Dodał, że Strategy mogłoby pozostać nabywcą netto podczas kolejnej hossy. Oczekuje jednak, że banki, zarządzający aktywami, fundusze emerytalne i fundusze suwerenne zyskają na wpływach. Dlatego popyt na Bitcoina może stać się mniej zależny od jednego posiadacza.

Ta zmiana nie usuwa firmy z rynku. Zamiast tego zmniejsza jej wagę w kolejnym cyklu Bitcoina. Stwierdził, że Strategy prawdopodobnie stanie się „mniej ważne” niż wcześniej.

Załamanie STRC uderza w nastroje wokół Bitcoina i rodzi pytania o model

Obawy wzrosły po tym, jak kurs STRC spadł poniżej wartości nominalnej 100 USD. Akcje uprzywilejowane spadły poniżej 75 USD, co wywołało pytania o dywidendy. Dlatego traderzy zakwestionowali strukturę stojącą za zakupami Bitcoina przez firmę.

Bitcoin spadł do 58 190 USD 25 czerwca, osiągając 21-miesięczne minimum. Spadek ten zbiegł się w czasie z załamaniem STRC i pogłębił presję na rynku. Dlatego wydarzenie to osłabiło zaufanie na rynkach kryptowalut.

Hougan nazwał ten epizod „klasyczną dynamiką końca cyklu”. Porównał go do załamania premii GBTC Grayscale w 2021 roku. Stwierdził, że kapitał o wysokiej stopie zwrotu wpłynął do Bitcoina, mimo że Bitcoin nie oferuje ani dochodu, ani niskiej zmienności.

Strategy mierzy się z oporem, gdy debata o płynności Bitcoina trwa

CEO Strive, Matt Cole, stwierdził, że kwestia STRC otrzymała zbyt wiele uwagi. Powiedział Nate'owi Geraciemu, że rynek zareagował przesadnie na to wydarzenie. Cole powiedział, że Strategy posiada 847 363 Bitcoinów, co stanowi 4% całkowitej podaży.

Cole argumentował, że pozycja 4% nie spełniałaby progu istotności SEC. „Zaczynają traktować pozycję jako materialną od 5%” – powiedział Cole. Dlatego zasugerował, że rynek potraktował to posiadanie jako większe, niż jest w rzeczywistości.

Hougan stwierdził, że Strategy nie stoi przed presją płynnościową. Powiedział, że firma posiada 52 mld USD w aktywach płynnych wobec 7 mld USD długu. Dodał, że Bitcoin musiałby spaść o 70% do około 18 500 USD, zanim pojawi się poważne ryzyko.

Strategy powiększyło swoje rezerwy dolarowe do 2,55 mld USD po stresie związanym z STRC. Ponadto firma poinformowała, że w razie potrzeby będzie sprzedawać Bitcoina, aby sfinansować dywidendy. Ten ruch złagodził presję, ale zmniejszył jego wizerunek jako najbardziej agresywnego nabywcy.

Artykuł Strategy mierzy się z nowymi wątpliwościami dotyczącymi Bitcoina po spadku kursu STRC poniżej wartości nominalnej pojawił się po raz pierwszy na CoinCentral.