Rally Bitcoina zależy teraz od jednego dokumentu Fed, który pojawi się w środę

Rezerwa Federalna opublikuje w środę o godzinie 14:00 czasu wschodniego (ET) protokół ze swojego posiedzenia z 16–17 czerwca, a jego publikacja albo potwierdzi tygodniowe odbicie Bitcoina, albo podważy jego fundamenty.

Inwestorzy kupowali podczas odbicia, kierując się jednym założeniem makroekonomicznym: słabnący rynek pracy w USA ogranicza czas, przez jaki bank centralny może utrzymywać jastrzębią politykę. Protokół, będący pierwszym pełnym sprawozdaniem z wewnętrznych deliberacji pod przewodnictwem prezesa Kevina Warsha, pokaże, czy urzędnicy podzielali te obawy w połowie czerwca, na kilka tygodni przed danymi dotyczącymi zatrudnienia, które zapoczątkowały rally.

Stawka związana z odpowiedzią jest znaczna. Bitcoin handlował we wtorek w okolicach 64 000 USD, co oznacza wzrost o prawie 11% od 21-miesięcznego minimum poniżej 58 000 USD ustanowionego 1 lipca, a w poniedziałek wahał się o ponad 3400 USD w przedziale między 61 250 USD a 64 659 USD.

Odbicie rozpoczęło się wraz z czwartkowym raportem dotyczącym rynku pracy w USA, który wykazał, że pracodawcy utworzyli w czerwcu 57 000 miejsc pracy, czyli około połowę tego, czego oczekiwali ekonomiści. Słabsze dane z rynku pracy skłoniły traderów do zmniejszenia zakładów na kolejną podwyżkę stóp procentowych, a Bitcoin rósł wraz ze złotem i akcjami w tym, co Barron's określiło jako wycenę na nowo amerykańskich stóp procentowych.

Rynek Bitcoina dokonał nowej wyceny Fedu, zanim poznał jego uzasadnienie

Czerwcowe posiedzenie dało wówczas kryptowalutom niewiele podstaw do działania. Urzędnicy utrzymano stopy procentowe na poziomie 3,50%–3,75%, odrzucili wcześniejsze sugestie, że cięcia mogą nastąpić wkrótce, i przesunęli medianę prognozy na rok 2026 w kierunku co najmniej jednej dodatkowej podwyżki. Bitcoin spędził kolejne dwa tygodnie, spadając w kierunku swojego minimum, gdy rynki wyceniały dłuższy okres restrykcyjnej polityki.

Jednak raport dotyczący zatrudnienia to zmienił. Poza niepowodzeniem w głównych danych, Biuro Statystyki Pracy (BLS) skorygowało w dół dane dotyczące płac za kwiecień i maj o łączną liczbę 74 000 miejsc pracy, a spadek stopy bezrobocia do 4,2% nastąpił tylko dlatego, że około 720 000 osób opuściło siłę roboczą, co obniżyło wskaźnik uczestnictwa do 61,5%.

Traderzy zareagowali, przesuwając oczekiwania dotyczące podwyżek na później: wycena CME FedWatch wskazuje obecnie około 76% szans, że Fed utrzyma stopy na posiedzeniu 28–29 lipca, z około 40% prawdopodobieństwem podwyżki do grudnia.

Jeśli protokół ze środy wykaże, że urzędnicy już sygnalizowali osłabienie rynku pracy, napięcia kredytowe lub ryzyko nadmiernego zacieśniania polityki, gołębia zmiana nastrojów na rynku zyska poparcie, a odbicie będzie miało solidne podstawy.

Jeśli dyskusja koncentrowała się na uporczywej inflacji i warunkach koniecznych do kolejnej podwyżki, co jest sposobem, w jaki Warsh publicznie przedstawiał tę decyzję, wtedy rally traci swój główny filar. Bitcoin uwzględnił już znaczną ulgę, więc dokument, który nie spełni gołębich nadziei rynku, wystarczy, aby wywrzeć presję na cenę. Poprzeczka dla rozczarowania jest niska, ponieważ odbicie nastąpiło wcześniej.

Jeden dzień napływu i 49 000 BTC świeżej podaży na giełdach

Widzimy podobną kruchość po stronie ETF-ów w tym rally. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyjęły w czwartek 223 miliony dolarów, co stanowi największy dzienny napływ od maja, kończąc 10-dniową passę wypłat, która uszczupliła fundusze o 2,73 miliarda dolarów.

Pojedyncza sesja zatrzymała krwawienie, ale go nie odwróciła: produkty te straciły nearly 8,5 miliarda dolarów od początku maja, a popyt instytucjonalny potrzebuje kilku kolejnych dni napływów, zanim wycofanie zacznie wyglądać jak punkt wejścia w danych.

Przepływy on-chain dodają kolejną przestrogę. Depozyty wielorybów na giełdach osiągnęły około 49 000 BTC, gdy cena odzyskała poziom 60 000 USD, zwiększając podaż dostępną do sprzedaży przy ewentualnym wzroście po publikacji protokołu.

Pozycjonowanie opcji koncentruje się wokół tej samej strefy, z gamma dealerów skupioną na poziomach 60 000 USD i 62 000 USD, które mogą albo ustabilizować cenę, albo przyspieszyć spadek, w zależności od kierunku przebicia.

Utrzymanie się w obszarze 62 000 USD po publikacji protokołu utrzymałoby odbicie w nienaruszonym stanie, a ruch powyżej poniedziałkowego maksimum w okolicach 64 700 USD potwierdziłby ten trend. Spadek z powrotem w kierunku 58 000 USD oznaczałby, że odbicie napędzane danymi z rynku pracy było nieudanym rally wewnątrz bessy, która rozpoczęła się od rekordowego maksimum 126 198 USD w październiku.

11-procentowe odbicie Bitcoina zostało zbudowane na domysłach dotyczących tego, co urzędnicy Fedu mówili za zamkniętymi drzwiami trzy tygodnie temu. Środowe popołudnie zastępuje domysły transkryptem, a różnica między nimi wyznaczy cenę.

Artykuł „Powojenne rally Bitcoina zależy teraz od jednego dokumentu Fedu, który pojawi się w środę” pojawił się najpierw na CryptoSlate.