Pracownicy SEC wyjaśniają zasady przechowywania tokenizowanych akcji i obligacji

Wydział Handlu i Rynków amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w środę przedstawił, w jaki sposób brokerzy-dealerzy mogą przechowywać tokenizowane akcje i obligacje zgodnie z obowiązującymi zasadami ochrony klientów, sygnalizując, że oparte na blockchain kryptowalutowe papiery wartościowe zostaną włączone do tradycyjnych zabezpieczeń papierów wartościowych, zamiast być traktowane jako nowa kategoria.

Wydział stwierdził, że nie będzie sprzeciwiał się uznawaniu przez brokerów-dealerów, że posiadają kryptowalutowe papiery wartościowe zgodnie z obowiązującymi zasadami ochrony klientów, o ile spełnią zestaw warunków operacyjnych, bezpieczeństwa i zarządzania. Dotyczy to wyłącznie kryptowalutowych papierów wartościowych, w tym tokenizowanych akcji lub obligacji.

Chociaż oświadczenie nie jest zasadą, zapewnia jasność co do tego, jak amerykańscy regulatorzy oczekują, że tokenizowane papiery wartościowe wpiszą się w tradycyjne zabezpieczenia rynkowe. 

Wytyczne sugerują, że tokenizowane papiery wartościowe nie są traktowane jako nowa klasa aktywów z unikalnymi zasadami. Zamiast tego są umieszczane w istniejących strukturach brokerów-dealerów, nawet jeśli rozliczają się w sieciach blockchain. 

TradFi na blockchain: Zasady przechowywania tokenizowanych papierów wartościowych

Sednem oświadczenia jest Zasada 15c3-3, zasada ochrony konsumentów regulatora. Wymaga ona od brokerów-dealerów utrzymywania kontroli lub fizycznego posiadania w pełni opłaconych papierów wartościowych klientów. 

Wydział stwierdził, że kryptowalutowe papiery wartościowe zarejestrowane w blockchain mogą spełniać wymogi „fizycznego posiadania" w określonych okolicznościach. Oznacza to, że brokerzy-dealerzy muszą zachować wyłączną kontrolę nad kluczami prywatnymi używanymi do dostępu i transferu aktywów. 

Pomimo przebywania na blockchain, klienci i strony trzecie, w tym podmioty stowarzyszone, nie powinni mieć możliwości przeniesienia papieru wartościowego bez autoryzacji brokera. 

Oświadczenie wyznacza wyraźną granicę między tokenizowanymi papierami wartościowymi a natywnym dla kryptowalut modelem samodzielnego przechowywania. Priorytetem jest ochrona klientów ponad etosem kryptowalut bez zezwoleń. 

Oczekuje się, że brokerzy-dealerzy przygotują się na scenariusze takie jak ataki 51%, hard forki, airdrops i inne zakłócenia. Muszą również utrzymywać plany uwzględniające zajęcie, zamrożenie lub ograniczenia transferu na podstawie prawnych nakazów. 

Wytyczne podkreślają, że niezależnie od technologii używanych do emisji lub rozliczania tokenizowanych akcji lub obligacji, oczekuje się, że będą zachowywać się przede wszystkim jak papiery wartościowe. 

Handel tokenizowanymi papierami wartościowymi w ramach regulowanego rynku

W oddzielnym oświadczeniu wydanym tego samego dnia komisarz SEC Hester Peirce zwróciła uwagę na wyzwania handlowe, które pozostają dla kryptowalutowych papierów wartościowych.

Peirce podniosła pytania skupiające się na krajowych giełdach papierów wartościowych i alternatywnych systemach obrotu, które ułatwiają handel kryptowalutowymi papierami wartościowymi, w tym parami, gdzie jeden składnik aktywów jest papierem wartościowym, a drugi nie. 

Pytania odzwierciedlają rosnącą presję na rozliczanie aktywów opartych na blockchain z zasadami struktury rynkowej pierwotnie zaprojektowanymi dla tradycyjnych akcji. 

Wniosek Peirce podnosi kwestię, czy istniejące ramy oraz związane z nimi wymogi dotyczące ujawnień i raportowania nakładają koszty, które przewyższają ich korzyści, gdy są stosowane do platform handlu kryptowalutami. 

Powiązane: Fed USA wycofuje wytyczne blokujące bankom zaangażowanie w kryptowaluty

Platformy wchodzą w tokenizowane akcje

Oświadczenia pojawiają się, gdy platformy kryptowalutowe i instytucje handlowe coraz częściej zaczęły tokenizować papiery wartościowe. 

30 listopada szef strategii aktywów cyfrowych Nasdaq, Matt Savarese, powiedział, że giełda planuje szybko przejść do tokenizowanych akcji. Powiedział, że giełda planuje współpracować z SEC tak szybko, jak to możliwe, aby udostępnić tę funkcję na platformie handlowej.

We wtorek Securitize, która koncentruje się na tokenizacji papierów wartościowych, ogłosiła, że planuje uruchomić zgodny z przepisami handel onchain tokenizowanymi akcjami. Firma stwierdziła, że zostanie zaprezentowany w interfejsie w stylu swap znanym użytkownikom zdecentralizowanych finansów (DeFi). 

W czwartek giełda kryptowalut Coinbase uruchomiła funkcję handlu akcjami w ramach dążenia do stania się „giełdą wszystkiego". 

Magazyn: Koreańczycy 'pompują' altcoiny po hacku Upbit, wzrost wydobycia BTC w Chinach: Asia Express